周五涨停方式向上突破前高测顶3*1角度线和1浪顶1*2角度线、（4）浪底1*1角度线，突破后应有回档整固，下档不失，按江恩角度线和波浪计算，（5）目标在前高测顶线2*1线附近，目前仍可谨慎持有

  相关基本面：    资产重组转型房地产业。08 年公司完成重组转型为房地产业。资产重组和   债务豁免给公司08 年带来1.1 亿元的非经常性损益，占08 年利润总额的55%。   公司08 年归属于母公司的净利润为1.57 亿元，净利润同比增长31.42%。剔除   非经常性损益因素，我们预计公司09 年主业利润同比增长可超过50%。
       现有项目储备丰富，可确保未来三至五年的开发。公司有望受益于房地产   行业逐步回暖带来的发展机会，预计公司09 年-11 年结算面积分别为16 万、   24万和31 万平方米。09 年和10 年的结算面积保持稳定发展，10 年起世贸广   场、徐州新城区核心区域龙湖国际等高档产品竣工交付将使公司业绩快速增长
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       地理优势+定向开发，产品形态多元化，酒店开发与经营有特色。公司开发   项目处于二线发达城市（昆山、连云港、徐州、淮安），整体房价相对稳定；   淮安软件园、陆家配套等项目（占5%）采取定向开发模式，一定程度上减轻公   司销售压力；住宅、写字楼、商铺、酒店等多产品齐上阵可抵御行业周期调整
   风险；公司与世界上拥有客房数最多的酒店集团-英国洲际酒店集团合作、家乐   福、太平洋百货、韩国三星集团等签署战略合作协议，有助于确立品牌优势。       定向增发为世贸广场和花桥国际商务花园提供资金来源，改善了公司财务   状况。公司拟以4.98 元/股定向增发募资不超过6 亿元，将其投入到建筑规划   面积总计为25 万平方米的世贸广场和花桥国际商务花园。本次定向增发均为现   金认购，交易完成后可使公司资产负债率从78%下降到68%，改善财务状况。
       首次评级“增持”。我们预计公司09 年-11 年每股EPS 为0.36 元、0.55    元和0.78 元（定向增发股本摊薄后为0.26 元、0.40 元和0.57 元）。按照0   9年和10 年分别25 倍和20 倍PE，公司的合理价值为9-11 元。公司RNAV 为5.   41元，若给予公司2 倍的RANV，合理估值为10.82 元。公司股价目前基本合理   ，考虑到公司业绩增长的确定性、估值的安全性以及房地产市场逐步回暖可能   带来的业绩弹性，我们首次给予公司“增持”评级。(阮晓琴 申银万国证券)

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