周四股指低开震荡，盘中一度跌破年线2434点，随着股指下午的稳步回升收出小阳线，可以说在年线附近得到暂时支撑，但是否会以这里为新的起点展开新一轮上升行情呢？我们认为可能性很小，也就是说调整才刚刚开始，不会短时间结束。
     周三穿头破脚的大阴线终于让2500点上方的投资者如梦初醒，交易所投资者教育中心三翻两次的风险教育不是空头文件，新股发行只不过是股指下跌的借口而已，市场深跌的重要原因就是自身需要有回调的要求。简单的对比近期的K线组合，发现4月8日也是暴跌，但随后股指反而跳空创出了新高，但仔细一比较发现，8号的阴线是缩量的，而22日的阴线则是行情启动以来第二大的成交量，放量下跌显示自己出逃非常明显。8号的阴线只是破脚跌破2400点平台，而22日的阴线则是穿头破脚，从最高摔下来落差130点。要想再次复制8号以后的走势难度很大，也就意味着2500点以上的压力区间基本成立。而我们反复提高的5天均线和10日均线，5日均量线和10日均量线，Macd的白线和黄线几乎同时死叉，三死叉基本确认调整行情已经展开。
    导致股指回落的三大利空基本都被澄清：第一有关新股发行，中国证监会有关负责人今早接受媒体查询时表示，目前没有听到A股IPO将于“五一”假期后重启及光大证券5月中旬上市的消息。他并重申，投资者要关注相关信息的来源，公司是否上市要以中国证监会发审会的公布为准。第二有关发电量下降的数据，如果和去年同期相比，由于08年冰雪关系导致基数较低，这或许有较大增长，但近期几个月的数据基本相当，在比较的时候难免出现反复的状态，容易被误读。第三是货币政策取向问题，易纲的表态说明宽松的政策不会改变，而对于流动性的担忧，央行将按照国务院统一部署，坚定不移地落实好适度宽松的货币政策，保持政策的连续性、稳定性，引导货币信贷总量适度增长和信贷结构优化，促进经济平稳较快发展。但我们注意到今日的市场并没有出现大面积反扑的动作，显示出资金出逃之后的难得的宁静，成交量也迅速从1800亿下降到1100亿，市场人气显著下降。因此这次调整并不是刻意的砸盘，而是资金集中出逃的集中反映。
    观察当日盘面，基本显示出近期较弱的一面，在中午的时候只有一家涨停板，这也是近期都非常罕见的，虽然有国务院召开常务会议通过八项措施扶持农业生产造成农业的局部活跃，但大量个股继续下沉显示空头力量没有宣泄完毕。虽然在尾盘出现局部回升，煤炭、军工和主力自救的品种不断吸引人气，制造热点，但成交量释放有限，资金面成为反弹的主要制约力量。在涨升行情中没有清晰的主线行情都表现凌乱，而在调整周期中板块的持续力就值得怀疑，短期的多头发展到一定程度就会演变为新的空头，这是需要特别注意的。
   在4月8日之后曾产生了两个跳空，随着第二个缺口被完全封闭，而股指在前期高点2456点并没有获得支撑，显示回落行情超过预期，而第一个跳空缺口也开始暴露在空军面前，回补或许是时间问题。我们要注意这次调整的节奏不是连续的暴跌，而是缓慢渐退式的调整。