“购买这些席位符合我投资的两大基本原则。第一，我们已找到某种廉价的东西；第二，强有力的涨势即将发生。

　　这些原则听起来再简单不过，但确实成功投资的诀窍，是对准确判断的报答。低价出现的时候大多数的投资者都能看到机会，困难的是看到它在不久的将来将呈涨势。在这一点上就体现出分析市场及其历史的重要性。

　　在我教金融课的时候，总是训练学生们通过研习他们所能了解到的有关某一个特定历史时期的所有情况，去做他们自己的预测。从哪些情况中可以看出 1929年的纽约市场会崩溃？你怎么能够判断出美国南北战争后，曼哈顿的房地产价格会直线上升？第二次世界大战之后，蒙哥马利·沃德作出的预测是经济会衰 退，于是偃旗息鼓，撤出了资金，而希尔斯·罗巴克正确地预测出经济会飞速发展，因此在股市上大发利市。投资者靠什么判断押哪个公司的宝？

　　不错，也许我的时机掌握得不好。我通常出击过早。由于我从来不是个出色的贸易商，不是那种会不失时机地大进大出的主儿，我总是放长线钓大鱼。“

　　对哥伦比亚商学院的学生讲：

　　“我让你们看股东签署的委托书、过去的年报、内部报告等，都是有原因的，这会让你们以透视的眼光观察事物的发展进程。变化都是有原因的，你们必 须要发现到底是什么原因。你们最好那些股价过去曾触及多少的事情给忘了，这和现实社会里的赚钱毫无瓜葛。你能赚钱是因为主要趋势发生了变化，我们要寻找哪 些变化！