今日上午，沪深两市股指开盘即借势下挫，随后展开了一轮较为有力的反弹，但由于市场对IPO的顾忌，导致其反弹的高度有限。到目前为止，沪指最高于2767点，最低于2727点，整体量能在谨慎心理过重的情况下有所萎缩，预计午后股指继续这种震荡整理格局，今日沪指位于2714点附近存在着一定的支撑作用。

在消息面上略为平静，中国平安与深发展A的事情已经明朗化了。而目前最受市场关心的经济复苏的问题。对于下半年经济而言，我们不得不面对的即是经济过渡期，而这种过渡期更多的来自于支持中级反弹的刚性需求受制于收入滞后调整以及通胀回升而重新抑制。从中国目前的情况看，一方面，居民实际可支配收入的最低点出现在2008年一季度，之后在经济增速回落的背景下反而出现上升，因此带动了实际GDP迅速的探底回升。因此，目前虽然中国没有准确的失业率数据，但是从我们研究所的草根调研采样看，失业率依然是在上升的，这使得下半年失业率上升导致实际收入和消费下滑成为大概率事件。另一方面，从中国这一阶段的调整数据看，与历史均值相比，国内的零售实际总额并没有出现真正的调整，这也使得消费有较大的下调压力，特别是在收入调整的背景下。因此，可以这样预期，消费从三季度开始可能正式步入双低点后半部分的下滑历程。调整期后中国经济恢复的本质，在于新的需求的出现，正如我们前面所提到的，增量需求的恢复，而从下半年来看，这无疑都指向了两个核心，一是内需的地产领域，另一个则出现在外需领域。　实际上，对于经济复苏的判断，也就变成了对于外需和地产未来趋势性变动的判断，这也成为资本市场中级反弹延续与终结的两个核心因素。

对此，《钱经》股市圆桌特别邀请到了香港著名投资人曹仁超。曹仁超在香港有“平民股神”之称，“2010年起，A股将进入30年牛市。”这是他在新书《论势——曹仁超创富启示录》中作出的一个大胆预测。牛市真的开始了吗？而在新一轮大牛市来临之前，普通投资者又应该做哪些准备？牛市、熊市概念来自道氏理论。一般来讲，熊市第三期，市盈率在8倍至12倍之间，出现恐慌性抛售，这样的说法比较主观，后人就利用50日均线与200日均线的关系(香港是250日均线)去确认牛、熊市，即“死亡交叉点”同黄金交叉点。2009年4月A股50天均线已高出250日均线，确认A股熊市在2008年11月4日沪深300指数1606点处结束，上述方法准确度达93%，当然仍有7%的出错率。曹仁超认为，三季度估计A股将进入盘整期。普通投资者可以在市场调整中逢低吸纳优质股，当然也不可追高。

在盘面上来看，虽然沪指到目前为止，又以下跌5个点的而变绿，但两市之中依然存在着不少涨停品种，交大昂立的快速涨停，成为今日盘面第一只涨停的品种，百利电气等一共有四只涨停品种。而深发展A在受到利好消息的刺激之下今日复盘后大幅上涨，但出现了高开低走的走势，这将对市场而言，这对市场信心存在着一定的不利影响。在热点方面并没有突出的板块亮点可圈，部分上海本地股、生物制药及商业百货表现较好。在权重股方面，石化“双雄”表现不利，中国石化在分红之际，表现还较为坚挺，而中国石油却出现弱势下滑的走势。另外，金融股在深发展A强劲表现的刺激之下今日整体表现尚好。而长江电力与中国联通并没有给予配合，显示出目前市场的观望气氛较浓，并不利于股指的反弹。

整体而言，虽然今日股指整体走势较不坚挺，但至2800整点大关告破后，市场信心大受打击，再加上港股今日下跌的走势，将会对今日股指反弹不利，预计午后股指还将继续这种弱势整理格局，因此，在操作上，注意风险，不可盲目追涨杀跌。

个股可关注：复旦复华（600624）和科学城（000975）。