前言：09年下半年并购重组、新能源将是未来的重大主题。
       力源液压（600765）：构建起了“整机装备制造”和“与整机配套的核心基础件”两大产业平台，形成了五大产业板块。公司通过收购燃机动力公司而间接持有惠腾风电20%的股权，新能源业务渐成为新的利润增长点。与此同时，收购金州(包头)可再生能源有限公司100%股权，从而拥有包头百灵庙风电场，发展前景不错。
       公司旗下的中航世新是国内唯一一家同时具备燃机产品和燃机动力工程服务的公司，在向市场销售燃机发电机组的同时还能为用户提供项目全寿命的交钥匙工程服务和售后运行期的检修、备件、技术咨询等全方位相关支持服务。燃气轮机被认为是当代装备制造领域最高端的先进技术，中国新兴的燃气轮机市场前景良好；
       中国航空工业集团将力源液压定位为重机资产整合的平台。2007 年，公司增发注入了原一航集团的重机资产，形成了液压件、锻造、散热器、燃气轮机四大业务板块，确立了航空重机资产整合平台的地位。目前公司已步入二次增发注入资产和技改扩产阶段，随着一二航的合并成中航工业集团，力源液压将获得更广阔的资产整合空间。
        军工和装备制造业的基础。作为集团基础业务专业化整合的平台，力源液压是我国高端锻造件、液压件和散热器领域的龙头企业，以及我国装备制造业振兴规划要重点支持的核心零部件制造商。公司基础业务板块在国内处于领先的地位，近80%的利润来自与风电、航空航天及国防产品，具备很强的抗周期性，受当前宏观经济影响较小。随着全球产业转移，国内装备制造业崛起，以及国家对装备制造业的政策扶植，公司未来将面临快速的成长。
        宇航锻造业务立足航空和军工高端市场，垄断行业资源，独享高端锻件国际产业转移的巨大市场空间。公司现有锻造业务90％是军品，主要用于航空发动机，受益三代机配套发动机列装，公司军品业务将保持30%左右的增长。作为高端锻造的龙头企业和中航集团锻造资产的整合平台，公司将有能力独享国际产能转移带来的巨大市场机遇。
        风电和燃气轮机等新能源业务受益行业成长。公司通过收购中国燃机动力，获得惠腾风电20%的股权，惠腾风电是全球第二、我国最大的风力叶片制造企业，2007 年净利润超过3 亿元，同比增长200％，发展迅猛。公司的燃气轮机业务随着我国天然气发电、高炉和焦炉煤气发电推广，以及国家对安全性较高的分布式发电的重视，具有广阔的成长空间。其是目前国内能量产风机叶片仅有的几家企业之一，也是金风科技的配套商。07年，中航惠腾实现销售收入12亿元，净利润3.1亿元。
       液压件配套广泛，拥有巨大进口替代空间。公司起重机配套业务虽有下滑，但是军品业务增长稳定，且小挖、农业机械，国内高端市场70％的进口替代市场巨大。目前，公司正向液压传动装置与系统开发领域拓展，市场容量有望获得7 到8 倍的提升。
        散热器处于技术项目储备期，未来拥有爆发性增长机会。永红散热器厂是国内极少数实现出口的散热器生产企业，且客户均是全球市场中的顶级客户。完成增发技改和收购后，公司产能有望从现有的3 亿元扩大到15亿元。散热器制造业向中国转移趋势明显，一旦市场形势转暖，永红公司将恢复良好的发展势头。
　　公司是中国贵州航空工业有限责任公司下属贵州金江航空液压有限责任公司独家发起的上市公司。其具有近40年从事高压柱塞液压泵/马达研制生产的技术经验，通过引进德国力士乐专利技术，借助军工技术优势，自行研制开发高压柱塞液压泵/马达、轿车球笼式等速万向节及液压系统。另外公司拥有一支300多名具有高、中级专业技术职称的科研技术队伍；拥有各种机械设备1300多台，金切设备640多台，自行研制开发的30个系列300多个型号的高压柱塞液压泵/马达在国内同行业的市场覆盖面和占有率居于领先地位，产品广泛为国内工程机械、建筑机械、矿山机械、冶金机械、船舶机械、工业机械、铁路机车等行业的液压系统提供配套；公司拥有自营进出口经营权，产品已远销北美、南美、欧洲、东南亚等地区。
       公司所专注的核心基础部件是中国装备制造业振兴的关键，是国家重点发展和扶植产业。中国航空工业集团将力源液压定位为重机资产整合的平台。随着2007年、2008年公司通过定向增发方式注入了原一航集团的重机资产，形成了液压件、锻造、散热器、气轮机四大业务板块，确立了航空重机资产整合平台的地位。
       主要投资亮点：
       1、公司是八五期间国家重点扶持的液压及液压基础件特定振兴企业之一，产量和国内市场占有率排名第一。公司持有安大公司100%股权，该公司在高温合金环形锻件的精化工艺研究上居国内领先地位。是国内唯一掌握Ф50-Ф4400㎜各类合金环形锻件的厂家，成为中国航空工业环形锻件制造中心。
       2、公司持有永红公司100％股权，该公司已掌握冷却器领域的设计研发技术，核心工艺技术，在国内同行业中名列前茅，达到国际同业水平。已在世界31个国家注册了商标。公司60%以上产品销往国际市场，不少客户是世界500强企业。
       3、公司持有中航世新57％股权，该公司在燃气轮机成套、销售领域处于国内领先地位。预计到到“十五”期间我国天然气发电装机的总量将接近1000万千瓦，到2010年前后可能达到2000万千瓦，到2020年，中国天然气发电装机将达6000万千瓦，总投资高达270亿美金。这些占全国电力装机总容量6%左右的天然气发电厂，绝大多数都为新建项目，这为燃气轮机提供了市场空间。
       4、08年12月，股东大会同意非公开发行价格调低为不低于8.87元/股(原为不低于24.53元/股)，其他内容不变。发行数量为不超过1.6亿股（含1.6亿股），不低于8000万股（含8000万股），募资用于新建、扩建、收购及补充流动资金等19个项目。以上项目达产后新增收入合计33.04亿元，新增净利润合计3.51亿元。其中，燃气轮机发电装置能力建设项目，主要任务是实现年产成套燃气轮机10台的能力，项目达产后可新增利润4524万元；年产6.2万台套整体液压传动装置生产线建设项目，达产后，年新增利润5750.08万元。
       5、公司非公开发行投资19个项目中，包括出资2.52亿元收购中航燃机100%股权项目。中航燃机主营业务包括燃机及配套产品的研制、生产，07年度净资产1.0亿元、净利润2253.4万元。中航燃机持有保定中航惠腾公司20%的股权。
       名称正式变更为中航重机，说明公司已正式成为中航工业重机业务整合的平台，公司在重组时，大股东就承诺未来将进一步把与公司业务相同或相近的资产逐步注入公司，并保证不再寻求以任何方式进入其他上市公司或首发上市。目前中航工业还有陕西红原航空锻铸工业公司、金城南京机电液压工程研究中心等与公司业务可能存在竞争关系的资产，未来集团有望继续将相关业务资产注入公司。另外，公司通过收购燃机动力，间接取得惠滕风电20%的股权，中航工业集团掌握着惠滕风电另外55%的股份，预计今后存在集团将这一部分股权注入力源液压的可能。