随着上周连续四天,且跌幅不断加大的下跌，上证指数周五的收盘指数３２６０.６９点已经低于“７·２９”暴跌当天的收盘点位（３２６６.４３点），特别是周五毫无反抗的下跌，让原本抱有反弹企望的人士大失所望。这种情况自从１６４４点反弹以来出现得并不多，最近是今年２月底曾经出现过相类似的走势，当时沪市也出现了今年以来的最大一次调整走势，调整的幅度达到了１５%。这一次同样的走势，会不会也出现同样的调整幅度也就成了技术人士所特别关注的了。

从上周的走势我们可以看出，调整的原因表面上看来是央行货币政策的微调所致，实质上却是股市自身内在的调整要求要起作用。指数上涨至今，仅仅６月份以来就已经留下了３个向上的跳空缺口，这很不利于指数的进一步上升，从之前的大盘虽然新高不断，但却是一步三摇、步履蹒跚的走势，我们就可以发现其已经到了非调整不可的程度了。央行的货币政策的微调只是个导火线而已。因此，我们完全可以说调整将更有利于后市的发展。如果股指能够利用此次主动性的回调将６月份以来的跳空制品回补１－２个，那对后市的发展将更加有利。从缺口的位置来看，股指如果能够回调到３０００点左右，则可以回补掉２个缺口，而这一位置刚好位于３０天线附近，也是股指回调的第一强支撑位。

从上周的市场信息来看，全周资金呈现出净流出的迹象，且净流出高达４６６亿元，几乎所有的行业都是资金净流出，这反映了机构对后市的看法，预计本周资金仍然可能是呈现净流出状态，但其量可能会减少。另一方面，我们从基金的仓位上可以看出，目前基金的仓位仍然在高位，报道说股票型基金的平均仓位高达８６.７１%。从这两方面来看，指望本周指数重新开始向上是不现实的，一来，刚刚流出去的那些资金，在目前的空间是没有腾挪的余地的，这决定了其在目前的点位上不可能再次入场，除非有突发性的重大利好，而这是不可能的；二来，基金仓位已经达到高限，也基本上没有了加仓的可能，而新基金的发行目前已经呈现出迟滞的态势。因此，至少短期内，市场资金的供给将发生一些不利于多方的态势。

综上所述，我们认为，目前大盘急跌已经告一段落，上周大盘出现的那种急跌行情，本周将不会再出现。本周将会呈现出震荡整理的走势。

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