傅峙峰 14:57:03

对于如今的下跌，我一直强调是违规信贷资金的出逃。细节你们可以看以前的文章。

由于没办法测算资金，我只能乱估计。我做一个很毛的假设就是，上半年7.7万亿新增信贷，假设其中只有一万亿违规，8月底之前要出来，按照目前的市场成交每天2000亿，再乱估算每天出来1/5，就是400亿。按照这个速度，也要连续25个交易日。我这类计算不是考虑时间到底有多长，而是要知道这种冲击有多大。这种力量我看来是足以扭转市场的主流趋势，完全不亚于08年的流动性断流。市场情绪有很明显的羊群效应的，这两周内我看卖方的策略报告就是要摆不定。一旦市场情绪被影响，加上大小非的出逃，很难说这种下跌不会超出预期。我所知道的是，社保和保险已经提前出来了，公募基金的钱不是自己的，让位很正常。这是场抢救银行的战争，也是场抢救银行领导的战争。我认为市场忽视了它的影响力，以及扩散的感染力。

这种假设我相信是很保守的，因为根据渠道之前拿到的信息显示：

“银监会通过自己排查已经掌握了几千个案例，样本中虚假发票在75%以上，挪用的信贷资金没有进入实体经济的在70%以上。”70%-75% 没有进入实体经济。

卖方为什么不研究这个问题？

我问了多个券商的策略研究员，他们认为没有办法做数据统计，没办法支撑观点，所以就不发这种观点。我很不理解，至少觉得很荒谬。

供给在短时间内彻底失衡了，这是一种瞬间的窒息，瞬间的窒息会让人意识模糊，毫无反应，真正的抛压应该来自于窒息之后的喘息，只是，这种反弹短期内会来么？