纵横汇海 2009年8月27日
关注焦点：
* 美国第二季GDP修订数据
* 整体金汇市况呈待变格局
* 商品货币正下试关键技术支撑
昨日要闻
‧美国7月新屋销售和耐用品订单上升
‧中国计划抑制行业产能过剩消息打击市场
‧德国Ifo企业景气判断指数升至一年高位
今日重要经济数据公布：
14：00 德国Gfk 9月消费者信心指数‧预测3.7‧前值3.5 ★
16：00 欧元区7月民间部门贷款年率‧预测+1.3%‧前值+1.5%
16：00 欧元区7月M3货供额三个月移动平均年率‧前值+4.1%
16：00 欧元区7月M3货供额年率‧预测+3.3%‧前值+3.5%
18：00 英国工业联盟(CBI)8月零售销售差值‧预测负13‧前值负15
20：30 美国第二季实质国内生产总值(GDP)环比年率修正‧预测-1.5%‧前值-1.0%
20：30 美国第二季GDP隐性平减指数修正‧预测+0.2%‧前值+0.2% ★
20：30 美国第二季最终销售修正‧预测-0.2%‧前值-0.2%
20：30 美国第二季个人消费支出(PCE)物价指数修正‧预测+1.3%‧前值+1.3% ★
20：30 美国第二季核心PCE物价指数修正‧预测+2.0%‧前值+2.0% ★
20：30 美国第二季企业获利修正‧预测+3.1%‧前值+1.3%
20：30 美国一周初领失业金人数‧预测56.5万‧前值57.6万 ★
20：30 美国初请失业金人数四周均值‧前值57.0万
20：30 美国续领失业金人数‧预测624万‧前值624.1
23：00 美国堪萨斯城联邦储备银行8月制造业指数‧前值2.0
8月28日
07：01 英国Gfk 8月消费者信心指数‧预测负23‧前值负25
07：30 日本8月制造业采购经理人指数(PMI)‧前值50.4 ★
07：30 日本7月所有家庭支出‧预测-0.5%‧前值+0.2%
07：30 日本7月全国核心消费者物价指数(CPI)年率‧预测-2.2%‧前值-1.7% ★★★
07：30 日本7月全国整体CPI年率‧前值-1.8% ★★
07：30 日本8月东京地区核心CPI年率‧预测-1.8%‧前值-1.7% ★ 07：30 日本8月东京地区整体CPI年率‧前值-1.8% ★
07：30 日本7月求才求职比‧预测0.43‧前值0.43
07：30 日本7月失业率‧预测5.5%‧前值5.4% ★★
8月26日
港金息率：低息50港元
伦敦黄金上午定盘价：949.50
伦敦黄金下午定盘价：940.50
伦敦白银定盘价：14.32
NYMEX 12月期金：
开市价：946.20 - 收市价：946.80
最高价：951.70 - 最低价：941.20
SPDR Gold Trust黄金持有量：
7月22日 – 减持5.80吨至1086.61吨
7月29日 – 减持3.36吨至1083.25吨
7月30日 – 减持10.38吨至1072.87吨
8月8日 – 减持3.97吨至1068.90吨
8月12日 – 减持3.41吨至1065.49吨
8月24日 – 增持0.92吨至1066.41吨
8月26日 – 减持4.58吨至1061.83吨
美国商务部周三公布，7月独栋新屋销售较6月增加9.6%至年率43.3万户，创去年9月以来新高。这创下2005年2月以来最大增幅，同时也使得市场上待售房屋降至逾16年来最低水准，此为房市活动在历经三年滑坡之后已然趋稳的另一迹象。尽管楼市看上去正从持续三年的滑坡态势中企稳，但人们依然担忧，若政府对首次置业者多达8,000美元的税收减免政策不在11月末结束时继续延长，楼市还会下滑。7月待售新屋库存减少3.2%至27.1万户，为1993年3月以来最低，若以7月的销售速度，这可满足七个半月的供给，为2007年4月以来最低。一份报告显示，抵押贷款申请活动连续第二周上升，对再融资贷款的申请需求创6月初以来最高，意味着房屋销售持续扩张。第三份报告耐用品订单数据则见喜忧交杂。美国商务部称飞机需求大增带动7月耐用品订单跳升4.9%，创下近两年最大增幅。对运输设备的需求跳升18.4%，为三年来最大增幅，主要得益于波音民用飞机订单大增，而政府"旧车换现金"方案刺激了汽车需求。但扣除运输的订单7月依然攀升0.8%，为自2006年第一季以来首次实现连续三个月增长。更为鼓舞人心的是，当月耐用品整体出货量增加了2%。不过衡量企业支出的一个备受关注的指标扣除飞机的非国防资本财订单继6月增长3.6%后，在7月下滑了0.3%。整体数据再次暗示美国经济所历经的70年来最惨衰退可能已经告终、或已接近尾声。尽管经济数据令人振奋，美国股市收盘持平，在本周初强势上涨后稍事歇息。
美元周四全线守住涨幅，因投资者对股票和高收益货币等风险资产的偏好降温，尽管美国和欧洲公布强劲的经济数据。对中国遏制经济过热措施的持续担忧，亦促使投资者了结获利。美元指数小幅上扬，欧元兑美元跌至1.42关口，澳元兑美元从昨日高位0.8387美元挫至0.8271，路透CRB商品指数下滑，拖累澳元和加元。中国国务院周三称，目前部分产业结构调整进展不快，一些行业产能过剩、重复建设问题仍很突出。要重点加强对钢铁、水泥等行业发展指导，进一步加强钢铁等产能过剩行业项目审批管理，严格核发螺纹钢、线材、水泥等产品生产许可证。中国计划抑压多个行业投资过剩的报导损及全球经济强劲增长的前景，且是周三推动美元走势的因素之一。美国第二季实质国内生产总值(GDP)环比年率修正值将于今晚公布。分析师预估为萎缩1.5%，初值为收缩1.0%。另外还有一周初请失业金数据公布。尽管失业人数较峰值有所回落，但仍处于高位。
伦敦黄金：暴风前夕，慎防突袭，严订止损
美国商务部周三报告称美国7月份新屋销售数字超出预期，7月耐用品订单亦创2007年7月以来最大增幅，但美股最终仅录得些微升幅，市场风险偏好缺乏因素作进一步支撑。伦敦黄金于周三跟随欧元和原油大跌，在美指回升的带动下，金价最低触及939.30美元。
适逢本周为8月最后一周，近日波幅愈为收窄，至周三仅争持于939至950之间，并且亦正步入大型三角之前端位置，相信正酝酿着一股突破行情，关键在于金价是上破猛涨，抑或是下破急挫。上方较近阻力会先留意950水平，另外亦见一小型三角之顶部位置为953水平，破位可望再次冲试960关口，若果此关口亦可攻陷，金价将见有动力进一步挑战大型三角顶部976美元。支持位方面，939水平为近日低位，可作为初步支持，而且自上周五开始，50天平均线亦见承接着金价低位，刚好50天平均线目前亦处于939水平；更重要的是，短期三角之底部亦位列于此，故一旦失守，已涌现向下滑落之风险。其后，930水平仍是要十分关注之支撑，目前此区正分饰多重角色，一来为上周低位，亦为100天平均线位置，更为大型三角底部位置，故此若见此区一失已是金价大幅下行之一大征兆，再而确认弱势可关注7月29日低位925水平可否都见明确失守。
伦敦黄金 8月27日
预测早段波幅：939-951
支持位：934-930
阻力位：957-968
伦敦白银：盘整待变
伦敦白银方面，过去三日银价争持于14.00至14.47，交集于中短期平均线之中，待变局面剧化，随时迎来一浪猛烈突破行情。预计上方阻力见于14.58美元，预计进一步阻力则为14.78及15.00美元，本月曾两度高试15美元水平附近亦在此之后出现回挫，故银价能确实在此区作出突破，方见银价有进一步较强劲之升势。相反，下方则见一短期趋向线在14.10美元，为初步支撑；此外亦要留意本周居于14.00美元关口之上，因此，若后市未可守稳此区，将初现回挫风险，下一级支持则见于100天平均线13.84及13美元关口。
伦敦白银 8月27日
预测早段波幅：14.00-14.58
支持位：13.79-13.00
阻力位：14.78-15.16
欧元：整理待变
关注焦点：
*德国Ifo企业景气指数连续五个月上升
‧阻力参考1.4380‧1.4440/50***‧1.4630‧1.4690
‧支撑参考1.4200‧1.4130‧1.4000**‧1.3870*
德国智库Ifo周三公布，德国8月Ifo企业景气判断指数升至90.5，连续第五个月上升，并为2008年9月以来最高。7月修正后为87.4，前值为87.3。Ifo的企业景气判断指数基于对约7,000家企业的月度调查。路透调查显示，45位分析师的预估均值为88.9，预估区间为87.5至91.5。消息短暂提振欧元；但晚间美元走强，扳回本周的跌幅，因不够乐观的7月耐用品数据蚕食了风险偏好，并促使投资者寻求避险货币。美国7月耐久财订单飙升，但其中的关键一项-扣除飞机的非国防资本财-则下滑，这提醒投资者，在走出深度衰退的过程中美国经济仍面临巨大的挑战，避险资金的流入稍稍提振了美元的表现。美元走强可能也同投资人在全球股市下滑后对其它货币锁定获利有关。欧元兑美元最低回落至1.4204。
目前欧元仍处整理阶段，下方较近支持可先留意1.42及50天平均线1.4130水平，关键位置仍为1.40关口，7月末，欧元之急挫正正见支撑于1.40关口，之后见两日急升回上1.44上方；因此若后市跌破1.40关口很大机会将开展一浪较明显之下调走势，下看目标先会为100天平均线1.3870水平。上方阻力方面，较近见于1.4380，此外，8月初曾见连续四日考验之高位1.4440/50，将为后市加以关注之阻力位置；若果后市破位，则有机会延伸另一浪上涨走势，先以1.45之心理关口为目标，进一步目标则为20周及50周保历加通道顶部1.4630及1.4690水平。
相关要闻：
法国经济部周三公布的月度数据显示，法国7月整体失业人口增加10,700人。6月曾出现一年来首次就业总人口按月下滑。数据显示，法国7月整体失业人口增至2,535,200人，较前月增加0.4%，较去年同期增加25.6%。数据未按国际劳工组织(ILO)标准编制，不包含失业率，但作为报导最广泛的国内就业指标，其政治意义很高。
德国联邦统计局周三表示，该国7月进口物价较上年同期骤降12.6%，创下逾22年来最大跌幅。这是1987年2月以来的最大年度跌幅，当时为下降12.6%。路透调查预估为下滑12.3%。7月进口价格较前月下跌0.9%，预估降幅为0.6%。联邦统计局表示，扣除石油的7月进口物价较上月下降0.6%，同比下滑6.8%。详细数据显示，7月原油及油品进口价格较上年同期下跌45.9%，较上月跌去3.7%。
德国财长史坦布律克周三表示，他正在检视可以改善企业信贷的措施。目前企业担心德国政府未来几个月的信贷发放可能趋紧。史坦布律克还表示，对于之前德国画报有关陷入困境中的贷款商Hypo Real Estate可能需要更多政府援助的报导，他并不感到惊讶。
欧洲央行(ECB)执委会成员冈萨雷斯-帕拉莫(Jose Manuel Gonzalez-Paramo)周三表示，全球金融危机尚未结束，不过直线下跌趋势已经终止。他还强调称，银行应保持向欧元区企业和家庭放贷，且在放贷操作上，应防止过于谨慎。他呼吁银行在未来可能出现其它系统性风险之前，加强资本基础并扩充流动性。同时还敦促银行向实体经济放贷。冈萨雷斯-帕拉莫称，在向家庭和企业放贷方面，"银行避免变得过于谨慎这点很重要"，而且银行应继续需求新的融资机会。他还表示，欧洲央行致力于提高面向企业和家庭的信贷供应，以避免出现严重信贷紧缩的风险，并且在必要情况下保持非常规流动性措施，至少在2009年会一直保持。
欧洲央行(ECB)管委德拉吉周三表示，全球金融和经济危机正在缓和，但前景仍不明朗，一旦政府的刺激措施退出，经济可能再度回软。身兼意大利央行总裁及金融稳定委员会(FSB)主席的德拉吉表示，信贷市场恢复正常运转后，全球经济复苏才会确定下来。
日圆：高位盘整待变
关注焦点：
* 关注周五物价及就业数据
‧阻力参考93.50‧93.00**‧91.70
‧支撑参考95.00‧96.10‧97.80/98.00
8月30日将为日本众议院选举，日本政坛或将迎来历史性变革，自民党长达半个多世纪的统治可能划下句点。民调显示，主要反对党民主党的支持率远超自民党。若民主党以绝对优势在大选中胜出，将有望打破议会僵局。此前由于反对派在参议院占上风，导致政策法令经常被拖延，迟迟不得通过。若果民主党可一如预期获胜，将消除上下两院间的政策僵局，为政令迅速实施铺平道路。不过，估计对日圆影响有限，因市场普遍认为民主党的外汇政策不会和自民党相去甚远，但有关民主党领导下日本央行可能更快正常化货币政策的揣测，也许会给日圆带来支持。另一方面，若选举结果为两党获得席数相若，这将是最坏的结果，因为这会意味着政策混乱和弱势政府。这将有机会导致日圆卖盘，因外汇市场仍受风险厌恶情绪以及追求收益的驱动。
周五早上日本将公布物价及就业数据，或将左右目前日圆之高位盘整走势。图表所见，50天平均线成仍会是一较重要支撑，目前50天平均线处于95水平；关键支持位则会见于100天平均线96.10，下一级支持预估为97.80/98.00水平。若果日圆仍可在95.50之下企稳，可望后市仍潜伏一起升势，重要阻力将为93.50及93.00，其后重要之考验目标将为91.70水平，为7月13日触及之高位水准。
英镑：下破趋向线倾向续弱
关注焦点：
‧阻力参考1.6345‧1.6415*‧1.6540
‧支撑参考1.6050‧1.6000***‧1.5970‧1.5745
短期英债收益率回落令英镑全面承压，兑美元触及六周低位。两年期英债收益率接近周二触及的0.816%的历史低位，反映出英国利率将保持在0.5%的记录低位一段时间以扶助提振经济的观点。股市和油价下跌引发美元避险买盘，并促使投资者卖出更多英镑头寸，美元对主要货币全面走强。两年期英镑收益率远低于同期美国公债收益率，两年期美国公债收益率为1.07%。英债与美债收益率差约为20个基点，接近本周稍早触及的25个基点，为三年来最阔，且对美债有利。英镑面临全面卖压，兑澳元触及1996年以来最低，兑日圆回落至152水平。
英镑兑美元走势方面， 随着周三跌破1.63关口，亦即失守趋向线位置，预计英镑将面临进一步之下滑风险，首个目标先为1.6050及1.60关口，另外亦见100天平均线位于1.5970。以黄金比率计算，38.2%回调可看至1.5745。现阶段5天、10天及25天平均线正压向价位下行，故亦将会以此三区为阻力参考，分别为1.6345、1.6415及1.6540。估计要回破10天平均线1.6415上方，才见得以缓解当前弱势，否则将可望正以双顶下试型态续为走低。
瑞郎：区间争持待变
关注焦点：
* 瑞士第二季就业人口出现近六年来首度下降
‧阻力参考1.0550**‧1.0500‧1.0405
‧支撑参考1.0720‧1.0820‧1.0900‧1.0950*‧1.1000*
周三两份报告对美国经济体质带来一些激励。美国商务部公布，美国7月新屋销售较上月上升9.6%，为2005年2月来最大增幅，年率为43.3万户，预估为39万户。美国商务部亦公布，美国7月耐用品订单增长4.9%，增幅为2007年7月以来最大，预估为增长3.0%。但衡量企业需求的数据，扣除飞机的非国防资本财，7月下跌0.3%，6月为增长3.6%；这提醒投资者，美国经济依然面对巨大挑战。美元周三上涨，因中国将抑制行业产能过剩的消息加重市场担心全球经济复苏，且缓和了美国新屋销售跳升造成的正面影响。中国计划抑压多个行业投资过剩的报导"损及全球经济强劲增长的前景，且是周三推动美元走势的因素之一。
瑞郎走势方面，瑞士央行可能干预的持续潜在威胁令瑞郎上档受限。上周五瑞郎最高升见1.0550，至本周一及周二则在1.0560止步，同样都是接近于8月3日所创的高位1.0560水平，但此区域亦见瑞郎乏力前行。现阶段预计关键阻力为1.0550水准，估计后市明确地破位将会改变整体之大幅争持局面，下个关键延伸目标为1.0500及50周保历加通道底部1.0405。另一方面，预期较近支持为25天平均线1.0710及趋向线位置1.0820，关键则为1.0900及1.0950，后者于7月份曾经历多番试炼，固之然亦将为后市关键之支持参考。
澳元：下试大型上升趋向线
关注焦点：
‧阻力参考0.8470/80‧0.8500‧0.8620
‧支撑参考0.8200**‧0.8100/50**‧0.8085‧0.7995
澳元周三大挫至0.8250，较高风险资产的涨势可能正在失去动力。投资人因未能攻克0.84水准，因而转为略趋审慎。外界预期澳洲利率最快将在11月调升，市场已反映该预期，汇市投机客持有大量澳元部位，突显出澳元可能突然下跌的脆弱性。
技术图表显示，澳元处于3月初以来的上升趋势通道中，由3月10日0.6464的低点、7月10日的0.7739和8月19日的0.8175所构成，支撑点为0.82水平，若果后市下挫此区，将见大幅下挫之初步迹象。10天平均线与25天平动均线非常接近，若果澳元再作下跌，则见中期利淡讯号。预计进一步重要关注50天平均线0.8150，而0.81为七月下旬多日下试之平台位置，若果连这一个关键依据亦随之失守，则剧化澳元之下挫风险。以黄金比率计算， 50%之回吐水平为0.8085，61.8%则见至0.7995。目前预计上方关键阻力在25天平均线0.8315，另外0.8470/80曾于月初已见此阻力区造成多日制肘，因此，亦可估计最终可突破此区，将会见较近显之延伸升幅，首个目标先为0.85关口。
纽元：高位盘整待变
关注焦点：
* 7月贸易逆差1.63亿纽元
‧阻力参考0.6890*‧0.7000**‧0.7100
‧支撑参考0.6780‧0.6630*‧0.6540
纽西兰统计局周四公布数据显示，由于纽元走强，且经济衰退导致进出口双双下滑，该国7月连续第二个月出现贸易逆差。7月贸易逆差为1.63亿纽元，6月修正为逆差3.32亿。7月贸易逆差约相当于出口额的5%，而在过去五年中，7月贸易逆差平均相当于出口额的24%。截至7月31日的一年，其年度贸易逆差收窄至24.8亿纽元，6月止的一年逆差修正为31.1亿纽元。纽元贸易加权指数当月上涨2.9%，但同比下跌9.4%。纽元下跌通常会提升出口但也会提高进口成本。周五将公布纽西兰房市和家庭借贷数据。
纽元兑美元周三回挫至0.6784，连续三日未能突破0.6900美元水准，市场传言该水准处存在关键期权阻力。纽元兑美元受阻于0.6890，而就在8月14日则曾碰至0.6885，因此过去三日未能在此高位作明显延伸，则反而见构筑起双顶技术型态之风险，至于若下破前期区间顶部0.6630之颈线位置，则有机会进行较深幅之调整，下试支持可看至0.6540水平，同时亦为50天平均线位置。当前较近支持可先参考10天平均线0.6780。上方阻力则会继续留意0.6890附近水平，瞩目之阻力在0.70关口，上次达到这一水准还是在2008年9月初。破位0.70关口，下个延伸目标将看至0.71水平。
加元：双底型态构筑中
关注焦点：
‧阻力参考1.0860‧1.0750‧1.0700
‧支撑参考1.1000‧1.1100**‧1.1150/75‧1.1300
加元兑美元周三连续第二日收跌，因商品价格回落迫使加元进一步回吐近期涨幅。商品价格走低，之前中国国务院周三称，目前部分产业结构调整进展不快，一些行业产能过剩、重复建设问题仍很突出。要重点加强对钢铁、水泥等行业发展指导，进一步加强钢铁等产能过剩行业项目审批管理，严格核发螺纹钢、线材、水泥等产品生产许可证。美元走强令加元跌势加剧。周三公布的数据为投资者提供了经济正在以最温和的步伐复苏的证据，美元因此受到提振。加元盘中触及1.1000的日低，为8月19日以来的最低，收盘前小幅反弹。
技术走势方面，现阶段较近支持在1.10关口，重要支持预估为1.11水平，此区若见明确失守，跌势亦见随之加剧。以黄金比率计算， 50%调整为1.1175，61.8%则可看至1.13水平。另外，亦见50天平均线位于1.1140水平，亦可成一个重要参考。另一方面，较近阻力则回看1.0750及1.07水平。
信息摘要：
美国商务部周三公布，美国7月新屋销售较上月上升9.6%，年率为43.3万户，预估为39万户。6月修订后为39.5万户，前值为38.4万户。美国7月新屋销售增长9.6%，为2005年2月来最大增幅，当时增幅亦为9.6%。
美国商务部周三对8月18日公布的建筑许可数据做出修正，即7月建筑许可年率修正后为56.4万户。
美国商务部周三公布，美国7月耐用品订单增长4.9%，预估为增长3.0%，6月为下滑1.3%，前值为下滑2.2%。7月耐用品订单增幅为2007年7月以来最大。7月扣除运输的耐用品订单成长0.8%，预估为增长0.9%；6月为成长2.5%，前值为成长1.6%。此外，7月扣除国防的耐用品订单增幅为2007年7月以来最大。
美国亚特兰大联邦储备银行总裁洛克哈特周三表示，现在考虑升息为时尚早，但他预计美联储的资产负债表将从明年起开始萎缩。他并表示，美国经济处于复苏的初步阶段，但要经济成长拉低失业率将还需要一段时间。
美国抵押贷款银行协会(MBA)周三表示，上周抵押贷款申请活动连续第二周上升，而对房屋再融资贷款的需求升至6月初以来的最高。房屋销售先行指标--住房抵押贷款申请指数攀升幅度尽管很小，但还是连续第四周上升。这对于遭遇重创的美国房市来说是个好兆头。美国房市近期已经开始显现企稳的初步迹象。MBA称，8月21日止当周经季节调整后的抵押贷款申请指数增7.5%至566.4。该指数包含购买和再融资贷款。不计入相关费用情况下，30年期固息抵押贷款的借款成本均值为5.24%，较此前一周上升0.09个百分点，并高于3月27日止当周所创的历史低位4.61%，但远低于去年同期的6.44%。MBA经季节调整后的购房申请指数上升1.0%至280.4。MBA经季节调整后的再融资申请指数升12.7%至2,233.5，为6月5日当周以来的最高。15年期固息抵押贷款利率均值为4.58%，此前一周为4。52%。
美国联邦存款保险公司(FDIC)投票赞成放宽私募股权在受困银行的投资规限。FDIC董事会以四票对一票赞成修改原先的建议。一些监管者和潜在投资人认为原先的提议阻吓了银行业急需的资金投入。私募股权在银行投资的资本要求由原先建议的一级普通股权益资本比率达到15%降至10%。监管机构还放弃了对投资人要作为其买入银行"力量源泉"的要求，批评人士表示，该要求可能令投资者在银行表现不振时被迫投入更多资本。
达拉斯联邦储备银行总裁费希尔表示，美国经济走出衰退后，经济成长将缓慢且乏力。费希尔称，企业还需要一段时间才能恢复招聘或提高薪资。
一名英国政府消息人士周三向路透表示，20国(G20)应确保备有计划，以退出加诸各国经济的庞大刺激措施，但显然现在必须继续实施刺激措施。
美国原油期货周三收低，但脱离日内低点，之前政府数据显示原油库存增加幅度远少于美国石油协会(API)周二公布的报告。原油期货下挫，跌穿每桶71美元，部分原因是API周二的报告。根据EIA数据显示，包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增加多于预期，而一周需求下跌，汽油库存减少幅度多于预期，尽管一周需求也下降。美国能源资料协会(EIA)公布，美国一周原油库存增加20万桶至3.438亿桶，预估为减少110万桶。一周汽油库存减少170万桶至2.081亿桶，预估为减少100万桶。一周馏分油库存增加80万桶至1.624亿桶，预估为增加30万桶。美国石油协会(API)周二公布，美国最近一周原油库存增加430万桶。最近一周汽油和馏分油库存分别减少180万桶和14.6万桶。油市也因股市而承压。美元上涨，因投资者在美元中避险。纽约商业期货交易所(NYMEX)-10月原油期货收低0.62美元，或0.86%，报每桶71.43美元。周三日内交投区间为70.67-72.64美元。
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