上周写了一只股票，叫做新传媒集团控股有限公司 (708)，主要于香港出版五份旗舰华文杂志。写它的原因是它手上净现金达1.4亿元，每年又可以赚3千万左右，但当时市值却只有2亿元。即是说如果你能够以现价去收购新传媒，集团的现金加之后两年的盈利便已经等于你的成本了，估值非常低。

文章登报后，当天新传媒股价大升，最多时竟升了80%，最后收市仍升了50%。这么快速又夸张的升幅是我意想不到的，而之后亦换来了读者的不少疑问。如为何那么巧合，文章一出股价便大升，我是不是庄家的写手等等问题。

很多人都喜欢用阴谋论去想股票，升时便认定是庄家炒上，跌时便是庄家沽货。最极端的例子是我曾经听过一个投资者说他炒汇丰窝轮从来都没有赢过钱，因为汇丰的庄家时常把汇丰弄高舞低，把炒轮的投资者都吓走了。我承认汇丰认购证是很难炒，主要原因是汇丰股价甚少出现连升或连跌几天的情况。但我不认为汇丰有庄家，汇丰股权分散，市值又是巨无霸规模，市场上根本没有投资者可以随意左右它的价格。故解释应是汇丰本身透明度高，集团消息通常定时以渗透方式流出市场，因此其股票的走势是相当贴近它的基本面。这样的股价是很难出现严重错价的。

我不否认市场上的确存在着有庄家的股票。不过如果每只股票的升跌，都用阴谋论或庄家论去想，把升跌原因都归咎于庄家的行为，那么作为一个投资者，很难会有进步。其实市场上投资者都在做一个动作，尤其是短线或中线投资者，便是不停追求回报。他们的普遍做法是以未来回报来比较每只股票，如果新的股票比手上的股票吸引，便沽出后者换入前者。不停重复这个动作，以追求一个最好的回报。因此，我认为新传媒的急升都是来自这个原因，0.3元的新传媒输位根本不大，又有大升的可能性。如果你是短线投资者，看见股价开始起动，你会不心动追货吗？这可能就是新传媒急升的其中一个原因。当然庄家看见股价起动，亦可能会帮上一把。不过我仍然认为市场的力量占了大部份吧。

王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票。 

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不要凡事都陰謀論

上週寫了一只股票，叫做新傳媒集團控股有限公司 (708)，主要於香港出版五份旗艦華文雜誌。寫它的原因是它手上淨現金達1.4億元，每年又可以賺3千萬左右，但當時市值卻只有2億元。即是說如果你能夠以現價去收購新傳媒，集團的現金加之後兩年的盈利便已經等於你的成本了，估值非常低。

文章登報後，當天新傳媒股價大升，最多時竟升了80%，最後收市仍升了50%。這麼快速又誇張的升幅是我意想不到的，而之後亦換來了讀者的不少疑問。如為何那麼巧合，文章一出股價便大升，我是不是莊家的寫手等等問題。

很多人都喜歡用陰謀論去想股票，升時便認定是莊家炒上，跌時便是莊家沽貨。最極端的例子是我曾經聽過一個投資者說他炒匯豐窩輪從來都沒有贏過錢，因為匯豐的莊家時常把匯豐弄高舞低，把炒輪的投資者都嚇走了。我承認匯豐認購証是很難炒，主要原因是匯豐股價甚少出現連升或連跌幾天的情況。但我不認爲匯豐有莊家，匯豐股權分散，市值又是巨無霸規模，市場上根本沒有投資者可以隨意左右它的價格。故解釋應是匯豐本身透明度高，集團消息通常定時以滲透方式流出市場，因此其股票的走勢是相當貼近它的基本面。這樣的股價是很難出現嚴重錯價的。

我不否認市場上的確存在著有莊家的股票。不過如果每只股票的升跌，都用陰謀論或莊家論去想，把升跌原因都歸咎於莊家的行為，那麼作為一個投資者，很難會有進步。其實市場上投資者都在做一個動作，尤其是短線或中線投資者，便是不停追求回報。他們的普遍做法是以未來回報來比較每只股票，如果新的股票比手上的股票吸引，便沽出後者換入前者。不停重複這個動作，以追求一個最好的回報。因此，我認為新傳媒的急升都是來自這個原因，0.3元的新傳媒輸位根本不大，又有大升的可能性。如果你是短線投資者，看見股價開始起動，你會不心動追貨嗎？這可能就是新傳媒急升的其中一個原因。當然莊家看見股價起動，亦可能會幫上一把。不過我仍然認為市場的力量佔了大部份吧。

王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票。