央行19日发行了240亿元1年期央票，中标利率1.9264%，大幅上涨8.29个基点，这是央行一个月之内第二次大幅上调央票利率。同日央行在公开市场操作中暂停了28天期正回购操作；此间，市场传闻各主要商业银行已得到银监会口头通知，1月剩余时间暂停新增贷款，但这一传闻旋即被银监会主席刘明康否定。

　　

　　央票利率的上调使得投资者对提前加息的预期增强，引发20日的A股出现重挫。上证综指收报3151.85点，下跌95.02点，跌幅2.93%；深成指收于12916.15点，跌434.52点，跌幅3.25%。

　　

　　整个2009年度，我国新增信贷规模为9.59万亿，同比多增4.69万亿元，增长幅度达到创记录的31.7%。进入2010年之后，这一增势并没有减弱迹象，1月份第一周，国内新增贷款达6000亿之巨，流动性的猛烈增长引发央行紧急刹车，这是准备金率突然调整的背景。准备金率调整以及央票发行收益率的上调，也成了货币政策方向逆转的一个标志性事件。

　　

　　逆转性调整使得市场普遍预计今年的货币增速受到抑制。银监会主席刘明康20日表示，预计中国2010年新增信贷将降至7.5万亿元，增幅回落到16%－18%，基本回复到常态的增长水平。

　　

　　市场运行方面，股指周三的重挫使得大盘以长阴方式破位诸短期均线，市场继续处于箱体区域内运行，技术指标趋弱，多方向上突破的努力再受抑制。