昨天瑞士信贷把天虹纺织(2678)目标价从5.70港元上调至6.70港元，理由是预计棉价上涨，供应短缺，这种状况预计将持续至2011年下半年的下个棉花收获季，而天虹纺织将跑赢其它上游棉纱厂商，因为其约60%的棉花源自价格较低的国际市场。其实今年除了天虹纺织之外，整个绵纱行业都是十分好景的。行业这么好自然吸引资金投资新产能，因此有做绵纱的朋友告诉我纺织机器竟要排到明年年底才有货。上星期专从事制造纺织机械(350)的经纬纺织公布了第三季度盈喜，根据该盈喜预告，经纬纺织截至9月底止的9个月业绩将录得净利润约9500万元至1.1亿元人民币(下同)。由于经纬纺织截至6月底止半年盈利只得3000万元左右，故表示第三季(7-9月)盈利约为6,500至8,000万。管理层表示盈利大幅上升，主要原因是自今年8月起中融国际信托有限公司已合并入本公司及公司销售收入较去年同期增长较快。

　　2010年初经纬纺织公布收购中融国际信托36%股权，当时市场都说她有点不务正业，明明是搞机械的，却突然跑去搞金融。其实看回当时的收购条件，经纬纺织的态度算是审慎的。收购以人民币12亿元进行，其中一个收购条件，就是中融信托于2010财政年度开始其后三年每年净利润不得低于4亿元。如果净利润不达标，收购价会相应下调。假设中融信托2010年全年盈利有4亿元人民币，以36%计算，则全年计盈利贡献有1.44亿元。因为公司今年8月17日才完成收购的，经纬纺织第三季盈利来自中融信托的贡献只得一个半月左右，按比例计，就是1800万元。那代表了第三季盈利中有4700-6200万元是来自纺织机械业务。拿中位数来计，全年来自纺织机械业务的盈利即是2.18亿元。这数字是超过了2006年集团盈利高峰期的1.89亿元。当然一季好表现并不代表之后都是一样，集团将于今个星期五公布第三季度业绩，届时投资者可以把集团盈利贡献结构看得更清楚。