之前美就宣布对货币政策进行量化,最近一项具体的措施出台就是美联储进一步购买6000亿美元的较长期美国国债,每月购买量约为750亿美元,这将意味着将向市场投放巨量的流动性,对经济特别是虚拟经济的影响不同一般。
面对美宽松的货币政策,出席财新峰会的央行行长周小川指出:在市场里,投机是正常的,也是不可避免,对于美宽松货币政策下,会引致热钱流向新兴市场国家,周的对策是总量对冲,更进一步来说将其放到池子里而不要进入整个实体经济,等这些资金撤退时候让其从池子里走,我想在货币政策上管理层也处于两难,一方面外部环境要求我们也随其一起宽松,但是从内部来看,之前几年货币政策已经相当宽松,如果继续宽松,则会加剧国内的通胀,甚至引起社会的扰乱,而采用总量对冲则着重于国内的通胀,但无疑这是一种非常被动的举措,也可以说资本任人宰割,我认为应该像解放战争时期那样,诱敌深入,一举迁灭之,也就是应该发挥国人的智慧,打一些翻身仗,这样新时期下才不会被人宰割,比如我们可以采用对冲的方法,但应不牺牲自身的利益,既然热钱可以流进来,造成国内资金的过剩,从而加剧资产价格的膨胀,在总量平衡下,可以调节资本流出的管制,也就是对资本的流出随资本的流入而动态调整,总之出入平衡,以保持宏观经济的稳定,微观经济的波幅收窄,另外一方面我们可以稀释国内各行业,比如热钱可能流入股市,在这种情况下正好是我们改革的良机,我们可以推动新股发行的节奏和数量,以保持股市的稳定,同时又能兼顾改革的需要也就是说对于热钱可能流入的股市,我们也应尽力阻击,何况股市在短期内快速上涨,也不是好事,后引致国内资金追捧,最终热钱撤退,最后埋单的仍是想赚钱的散户(但在市场经济社会里,他们挣钱是好事,但是作为政策部门,管理部门应该做好服务工作来警示,引导,保护他们的投资所带来的风险,以及所受到的无畏损失)我想不管怎样,我们不能再被动挨宰了,同时不能再让资金扎堆了!