何群荣:政策定调,大盘能否迎来转机


外围市场方面,上周五美国股市走出先回调后拉升的行情,收盘均小幅上涨,而本周一美股微幅回落。

 

上周五,美国发布诸多经济数据,首先,美国劳工部盘宣布,11月份美国非农就业人数仅增3.9万人,远逊市场预期的15.5万人,失业率亦出乎意料地升至9.8%,是4月以来新高。这一数据大大出乎市场的预期,使得美国三大股指有所回落,但是盘中回落的幅度不大,因为还有发布的其他的经济数据较为乐观,譬如商务部公布10月份美国工厂订单环比下降0.9%,跌幅低于市场预期。不过其后,美联储主席伯南克的讲话振奋市场。媒体报道,伯南克解释美联储决定购买6000亿美元国库券的原因,对于有批评指此举将导致通胀之说,也会作出辩护,并且不排除会推出第3波量化宽松措施(QE3),增购国债。伯南克的讲话坚定了市场对于量化宽松货币政策的信心。

 

其后,美国谘商会 126公布的数据显示,谘商会11月就业趋势指数从10月份修正后的97.6上涨至99.0,为连续第二个月实现增长,年率涨幅达9.3%。这一数据在一定程度上缓和了上周五的劳动力数据的影响,美元指数周一大幅反弹。

 

国内方面,上周五中午就有信息显示,中共中央政治局会议向外界释放出重要信息:2011年中国将实施积极的财政政策和稳健的货币政策。至此,此前市场的预期基本成为现实,预计将于近期召开的中央经济工作会议也将按此政策基调,制定更多的政策导向。适度宽松的货币政策转为稳健的货币政策,这和市场近期预期一致。但这并非表明2011年没有行情了,06-07年的大牛市,也是稳健的货币政策,07年底才变为适度从紧的货币政策。明年行情的演绎,可能跟未来政策的细节有关系,譬如货币供应量的目标、新增信贷的目标等等。

 

上述会议透露的货币政策方向出台后,上周五下午的大盘以及本周一的大盘依然平稳收盘,银行股出现久违的反弹。在某种程度上,政策的明确,反而有助于市场消除疑虑。近期外围市场继续给市场带来支持,也有助于大盘的走势平稳。大盘近期的大部分时间在2800-2900区间震荡,这样的走势短期还会延续。近期的操作暂时保持谨慎观望,可以等待大盘突破和站稳2900之后,转为积极的操作策略。而对于大盘中期的走势,依然处于上升趋势中。