全球石油市场季度分析报告——2009年第四季度

全球经济缓慢复苏下的石油市场

内容提要：2009年，世界经济温和复苏，国际油价震荡走高。随着金融危机对实体经济影响的显现，全球石油市场供给和需求都出现了下降，且供给下降幅度大于需求下降幅度。欧佩克成员国限产履约率进一步下降，全球战略石油储备能力增加。尽管受到金融危机的影响，全球油气储量增幅总体好于2008年，2009年全球石油储量小幅增长0.9%，天然气储量增长5.7%。

展望2010年，世界经济复苏将会比较微弱，不确定性仍多，不排除发生新的金融动荡的可能性。油价波动既有动力，也有压力，可能不会出现较大涨幅。影响油价的诸多因素中，美元因素或许会让位于供求基本面因素。

2009年，国内石油市场总体运行平稳。中国经济强劲增长，实现V型反转，油气产量先抑后扬。中国的原油进口依存度在2009年首次超过50%。尽管国内成品油消费增长远远不及预期，但我们分析认为，工业生产而非汽车销售是成品油消费增长的主要动因，因此中国汽车销售大幅增长不会导致成品油消费在2010年突然大幅上升，也不太可能成为推动国际油价走高的动力。

关键词：经济复苏  储量  产量  战略石油储备  主权债务危机  进口依存度