如果说大中城市的房价疯涨可能是投资投机性驱动的话，象中西部小县城的房价上涨却很难归结为此列，毕竟在这儿，连贷款买房的人都是另类。那么，只能是两个原因：消费升级、通货膨胀。要我说，这两个原因都有，半斤八两。并且，这种上涨在很大概率上来讲是不可逆的。 

    言归正传，说说现在的房地产市场和房地产股，最近对2009年房地产市场和房地产股表现的背离产生了兴趣。2009年的房地产市场可以说是有史以来最为火爆的一年，各地的房地产无论是成交量、平均单价还是年度涨幅几乎全部刷新纪录，而房地产股的整体涨幅确是落后于大多数板块，按道理这种高弹性行业在经历2008年的大幅下跌后，在实体表现亮丽的情况下，2009年应该大幅跑赢市场才对。那么原因何在？我们说资本市场反映了投资人的整体预期，那么房地产股的表现不佳的原因应该是：投资人认为2009年的房地产市场狂热是一种资金推动型上涨，长期而言是不可持续的，那么也就不能给房地产股带来持续的业绩上升，也没有对房地产股进行地产价值重估的必要。 

    那么，如果这种上涨主要是消费升级和通货膨胀所导致的不可逆的上涨，那么我们也许应该对这些有着大量土地储备的地产大户们进行价值重估，盘算一下其中是否存在投资机会，至少宏观调控、物业税、各种杂七杂八的市场传闻、2010年市场前景预期不佳、主流投资机构的抛弃已经把最坏的一面展示出来了，还能怎 么坏下去呢。