经营卫星转发器容量服务的亚太卫星（01045）去年业绩亮眼，2009年净利润比2008年成长4.12倍，达到港币2.54亿元。它上星期五中午公布业绩，下午股价便狂飙26.99%。
究竟什么是卫星转发器容量服务? 亚太卫星的生意模式跟现时潮流很兴的格仔铺一样。业主把一间铺分成很多格仔租给不同的生意人。而亚太卫星的业务则是把它的卫星分开很多格，然后逐格租出去给客人。集团定期会与发射承包商订立发射服务合同，把新的卫星射上去，取代差不多退役的卫星。而集团09年收入大增的主要原因是，亚太2R卫星十年的租约于09年到期，亚太卫星把2R卫星及相关客户合同都收了回来。
除了亚太卫星之外，上星期五收市后，另一卫星股亚洲卫星(1135)亦公布了业绩。亚洲卫星业绩则比较平凡，去年净利润微升8.3%，达5.25亿元，每股收益1.35元。亚洲卫星的卫星整体使用率为60-70%，而亚太卫星则比较高，达到70-80%。两只比较，亚洲卫星可以说是龙头，盈利是亚太卫星的一倍。以昨天收市价计，亚洲卫星市盈率是7倍左右，相当低。
卫星股的市盈率这样低，我认为是合理的。大家不要以为这个行业门坎很高，根据亚太卫星及亚洲卫星的业绩，它们都异口同声说其实行业竞争非常激烈。我想原因是有几个，第一，试想像发射一次卫星要好几亿元，如果你是经营卫星转发器容量服务的，你会发射一个容量刚好符合市场需求的，还是多预备一些容量呢？这样就导致了供应大大增加。第二，市场自动调节机制慢。如果一个正常的行业，机械使用率长期只有50%，你会把剩下来的机械给卖掉或报销，维持供应与需求基本平衡。但是对于一个整体使用率只有50%的卫星来说，其余剩下来的50%供应你是没有办法拿走的。难道把它拿回来地球，再发另一个比较小的上去？这个成本是不菲的。因此卫星转发器容量服务行业在没有足够需求的情况下，过多的供应仍是淘汰不了。
王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票。
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高科技但競爭激烈 經營衛星轉發器容量服務的亞太衛星（01045）去年業績亮眼，2009年淨利潤比2008年成長4.12倍，達到港幣2.54億元。它上星期五中午公佈業績，下午股價便狂飆26.99%。 究竟什麼是衛星轉發器容量服務? 亞太衛星的生意模式跟現時潮流很興的格仔鋪一樣。業主把一間鋪分成很多格仔租給不同的生意人。而亞太衛星的業務則是把它的衛星分開很多格，然後逐格租出去給客人。集團定期會與發射承包商訂立發射服務合同，把新的衛星射上去，取代差不多退役的衛星。而集團09年收入大增的主要原因是，亞太2R衛星十年的租約於09年到期，亞太衛星把2R衛星及相關客戶合同都收了回來。 除了亞太衛星之外，上星期五收市後，另一衛星股亞洲衛星(1135)亦公佈了業績。亞洲衛星業績則比較平凡，去年淨利潤微升8.3%，達5.25億元，每股收益1.35元。亞洲衛星的衛星整體使用率為60-70%，而亞太衛星則比較高，達到70-80%。兩只比較，亞洲衛星可以說是龍頭，盈利是亞太衛星的一倍。以昨天收市價計，亞洲衛星市盈率是7倍左右，相當低。 衛星股的市盈率這樣低，我認為是合理的。大家不要以為這個行業門檻很高，根據亞太衛星及亞洲衛星的業績，它們都異口同聲說其實行業競爭非常激烈。我想原因是有幾個，第一，試想像發射一次衛星要好幾億元，如果你是經營衛星轉發器容量服務的，你會發射一個容量剛好符合市場需求的，還是多預備一些容量呢？這樣就導致了供應大大增加。第二，市場自動調節機制慢。如果一个正常的行业，機械使用率長期只有50%，你会把剩下來的機械給賣掉或報銷，维持供应与需求基本平衡。但是對於一個整體使用率只有50%的衛星來說，其餘剩下來的50%供应你是沒有辦法拿走的。難道把它拿回來地球，再發另一個比較小的上去？這個成本是不菲的。因此衛星轉發器容量服務行業在沒有足夠需求的情況下，過多的供應仍是淘汰不了。 王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票。