针对近期市场上流传的关于印花税调整的传闻，日前，著名经济学家吴敬琏表示，印花税调整有利于防止市场产生泡沫。吴敬琏称：“动态市盈率80倍还不叫泡沫？80倍的动态市盈率意味着什么？意味着你想把买这个股票、买房地产的钱赚回来需要80年。”

    用上调印花税的方法来防止资本市场产生泡沫，这个话题已经是股市的“旧话”了。早在去年12月初出版的《瞭望》新闻周刊上，中央党校经济研究中心秘书长韩保江就发表了《注重提高经济发展的协调性》的文章，建议股市调高印花税以遏制股价泡沫的形成。所以，这一次吴敬琏表示用印花税调整防止市场泡沫，只是股市里的旧话重提。

    不过，鉴于吴敬琏对当今中国社会尤其是对高层的影响力，因此，对于吴敬琏的旧话重提，投资者不能不予以高度重视。
  
    关于调整印花税的话题显然是针对股市而言的，虽然吴敬琏的话中也提到“买房地产”之类的话，但证券交易印花税的调整显然与买房地产无关。但就股市而言，笔者不能不说，吴敬琏的观点明显不正确。

    用调整印花税来防止股价泡沫的说法本身就是不正确的。这一点，中国股市历史上臭名昭著的“半夜鸡叫事件”已经给出了明白无误的结论，只要不是别有用心者都应该看到这个事情。为了打压当时的市场投机气氛，2007年5月29日深夜，财政部决定从５月３０日起，将印花税由１‰调整到３‰。但事实证明，这种调高印花税的做法，除了加剧股市短期的动荡不安之外，并没有真正起到防止股市泡沫的作用，因为从当年“5.30”之后，股指仍然从“5.30”之前的4335点上涨到了后来的6124点。因此，用调印花税来防止股市泡沫的观点是站不住脚的。

    而且，对于当前股市泡沫问题也不应该夸大其词。目前股市泡沫主要还是局部泡沫。截止4月2日，沪市市盈率为27.94倍，显然不是吴敬琏所说的“动态市盈率80倍”。所谓“动态市盈率80倍”指所的仅仅只是创业板的市盈率而已。因为创业板的“动态市盈率80倍”就试图对整个股市进行打压，这显然是将股市泡沫问题扩大化。

    并且，就创业板“动态市盈率80倍”而言，用调整印花税来防止泡沫，那也是看错了郎中开错了处方。创业板“动态市盈率80倍”是事实，但造成这一局面的原因不是印花税率低了，而是新股发行制度存在严重问题。因为在现行的发行制度下，创业板新股的发行市盈率就达到了百倍之上，其发行价就充满了泡沫，新股发行因此沦为赤裸裸的圈钱行动。所以，创业板市盈率高了，需要调整的应该是新股发行制度，这关印花税何事？

    吴敬琏是笔者所敬重的一位经济学家，所以笔者希望吴敬琏老人能为中国股市的健康发展多提出一些有益的建议，而不是相反。