背离与联姻，溢价比与领跌内因？

近期我们发现大陆银行进行所谓的压力测试：各贷款银行对房价下跌忍受程度为30-40%。该值应该与2009年上半年高位区的阶段低点值差不多。这与过去沪A3478点后估算会跌至某些点位具有相同的功效，我们称为管理层前期指导价。不过今天沪A在深A破10000点至9908之际，盘中有效击穿2639点至2604点，显然那些指导价位没有什么实际意义。

换句话说：任何资本游戏品种一旦选择真正地下跌，那些所谓的前期指导价是挡不住下跌步伐的，因为下跌成真之际，人们会越来越恐慌，结果就跌得很惨。故而相信，房价真跌时，那些所谓指导价是保不住的。比方说，海南在国际两个字诱惑下暴涨5-10倍，然后跌30-40%就卖出去了，可那些指导价相对于炒家而言仍然处于暴利状态。

当前我们的中小板（非权重股）就是那样，涨呀涨呀，结果就创出了历史新高，当面对沪A把一个又一个所谓的支撑位（指导价）都跌穿了，结果中小板也无法赶上沪A之K线下跌步伐，原因在于没有接盘呀，下跌也就没有什么实际意义，故而选择抗跌还可以诱到一些买单？

作为沪A在远离历史高位区并且还成为全球股票市场领跌羊时，是有它的内在原因的。溢价比应该算一个。

溢价是大陆资本对外关联品种相对之比值关系。通常说来，无论金属等商品期货还是股票，大陆都处于溢价交易。比方说，中石油以近期阶段低点自个儿对比：A10.92/H8.5，则溢价32%。显然这种溢价为沪A领跌提供了温床。当然由于恒指虽然受制于美股之影响，但偶尔也会偏向于沪A趋势，结果沪A真跌时，恒指也会真跌，这种溢价就不可能消除。

不过大家也许会说：工商银行A4.3/H5.47，而处于折价交易为9.47%。那么理应至少与H股应该保持同步才对。可大家也许忘记了，由于工行有太多的光环而制约了该股之表现：世界银行中最赚钱银行+汇金增持概念、折价交易、低价效应，而导致非主控方积极介入，主控方能不让它处于折价交易。啊：你大量杀进，让我拉高让你赚钱，让你美死了！

不过大陆股票市场真正超溢价群体应该属于非权重股体系！是想全世界哪一个国家没有一支仙股，可我们没有一支？难道你不觉得奇怪吗？而且那些非权重股市盈率比流动性泛滥期还高？但要想非权重股进行补跌，工行等折价交易股也不得不继续创调整新低而诱导非权重股补跌，从而演绎了沪A迭创新低之魔咒？

不过沪A真正地领跌还有另一个重大技术因素，即它在2900-3400区间运行了相当长的时间从而形成了天盖区（筹码密集堆积区）。故而需要寻求新的次级箱体运行区间也是它下跌的必然原因。

不过按照过去所简述的：熊市的漫长特性以及大箱体理论，也是造成沪A要形成天盖区。不过当前过分看空也是相当危险的，因为沪A企稳后还会做新的次级箱体反弹区，毕竟箱体运行时间相当长。

唉，总说我们沪A跌呀跌呀，我都快要崩溃了！还是讲点有趣的事情吧！背离与联姻。

大家知道：在2009年美元面对全球股票和商品暴涨之际，尤其是当（伦）黄金创出历史新高至1226美元之际，背离之美元成为唯一一个下跌品种至74.17，相对于历史高点121.02下跌了38.7%，很符合黄金分割位的0.382之关系式。这从侧面表明美国人对于美元走势的高度控盘特性。显然美元与黄金形成了背离走势。当有如此走势时，大家归于美元具有贬值特性，而黄金具有增值特性。

但在今年，当股票与商品由于2009年暴涨后处于相当危险地步时，美元从去年12月开始了梯形（月K线）攀升模式，至目前高点85.268，涨幅达14.96%；（伦）黄金则依托历史新高后调整低点1045.39又开始了新一轮的攀升至新的历史高度1233.98，阶段涨幅18%，与前期历史高点相比涨0.6%。而形成了美元与黄金共涨局面，我们称为联姻关系。

为什么黄金与美元要出现同步上涨，除了所谓的希腊危机之外，可能是美元单涨比较孤单，故而需要演双簧，就形成了这种联姻模式。

不过从客观角度来讲，黄金相对于石油和铜而言，历史累涨幅度偏低可能也是它可迭创历史新高之原因。

以1999年低点作为参考标准：

（美）石油：历史累涨1172%（11.63/147.94），相对于今年高点677%（11.63/90.39）。

（伦）铜：历史累涨569%（1336/8940），相对于今年高点502%（1336/8043.8）。

（伦）黄金：历史低点252.1，新的历史高点1233.98，历史涨幅389.48%。

参考这些数据，或许让我们感受到了资本市场，涨有涨的道理，跌有跌的道理，话白了就是去为涨或跌找理由罢了！

大家或许会问，我成天去关注外国货有什么意思呢？殊不知中国绝大部分商品是随外国货而实现跳空高开或跳空低开而缺乏自身运行特点！