银行股融资有加速的迹象。媒体报道称农行将提前至7月上市。这恐怕也是银行股跌幅扩大的重要原因。银行股的融资，股东会的表决一般是高票通过，银监会和证监会的审批，印象中也没有否决的现象，但一般周期非常长。而交行股东会刚刚于4月20日表决通过配股方案，4月23日，银监会就批准了融资方案。这或许说明银行补充资本金压力比较大。

     此前有传闻银监会要求银行资本充足率的底线是11.5%，这也得到了建行的证实。虽然目前工行和中行的融资方案对A股的压力比较小，但银行的资本金缺口比之前预期的要大。以民生银行为例，去年下半年刚刚在香港成功融资，其行长在两会期间还戏称再融资“丢人”，但却宣布中期将发次级债补充附属资本。

     上市的14家银行2009利润虽然增长了16%，但净利息收入是负增长。工、中、建行净利息收入分别同比减少6.55%、2.49%和5.80%。不少银行通过减少资产减值准备的计提，和增加资产减净准备的回拨，增加了利润。工、建、中三大行2009年减值准备分别少提323、253、300亿元，分别占当年利润的24.98%、23.69%和37.13%，如不是计提减值准备大幅减少，三大行的利润就不是增长20%以上，而是负增长。2009年，工、中、建、交四大行资产减值准备回拨约1020亿，高于2007-2008年的平均700亿的水平。从常理上讲，2009年经济形势不如2007年，减值准备的回拨也不应多于2007年。

    4月份的新增贷款，明显低于市场预期的可能性比较大。直接原因有：一是春节后央行连续回笼资金近万亿元；二是一季度新增贷款超过按均衡放贷要求的额度3508亿，这很有可能在二季度的额度中扣除；三是各银行资本金有压力（以建行为例，09年末资本充足率为11.7%，仅比要求的底线高0.2个百分点）。一个数据也可以参考，就是中金的报告中透露，4月的前20天，四大行新增贷款仅1400亿。

    个人认为，有可能从二季度开始，新增贷款的数量将低于预期。这个判断基于两个理由：一是去年有统计，所有上市公司得到的贷款仅占当时银行新增贷款的4%，而地方融资平台贷款去年却大幅增长。而去年末，银行就普遍在银监会的要求下收紧地方融资平台的贷款。二是去年的超宽松的货币政策，很有可能将在今年以适度从紧的货币政策来对冲，以缓解未来通胀的压力和银行不良资产的压力。

    地方融资平台贷款的拨备政策，影响2010年银行的信贷成本和利润，这其实无关紧要。因为如平方融资平台质量非常好，这些拨备都将回转。相反，假如未来中国经济增速明显下滑到年增长7%的水平，不少高负债经营，并且投资项目未来现金流状况差的“三无”平台贷款，20%或更高一些的拨备未必足够弥补未来的坏账损失。因此关键是去年大量增发的地方融资平台贷款的状况。