之前自己就是不明白：为什么总是有些人会否认股指期货是股市下跌的元凶？为什么这么明显的事情都有人否定？

仔细看了他们的论点论据之后才明白他们的逻辑是什么。比如：

1、股指期货上的成交额比股票市场少，并且股指期货上的资金是可以当天买卖的反复开仓平仓的，所以不可能影响到股票市场。

2、“专家还分析了4月19日、5月6日、5月11日三次股市大跌时，期、现货市场对价格发现的贡献度，结果发现股市的贡献度在70％至90％，远超过期货市场。”

其他的就不一一列举了，实在是没眼看这些专家的证据了。

实际上，不论目前股指期货的交易额有多少，一个事实都是无法否定的：目前股指期货上的交易者数量还是很少。这使得大家集体做空的可能性放大很多倍。

前期经济层面上的不确定因素已经使得市场在多空之间摇摆不定，当股指期货出来之后，即使只是少数的做空资金发力，也可以使得股票市场中的不坚定分子放弃做多，而这些不坚定分子的放弃进一步带动了市场上看空者的数量，结果就像多米诺骨牌一样出现暴跌。

虽然股票市场里的资金认赔卖出股票导致了比较大的亏损，这些资金转手在股指期货市场上做空是可以立即减少亏损甚至赚钱的。统计数据中交易额不高只能说明参与资金不多，但是不能说明股指期货不能影响到股票市场。

即使一些股票市场的资金并没有参与到股指期货市场的套利，它们的交易行为也因为股指期货的出现与以往大不相同。比如说，看多的基金，在下跌中净值是会损失的，没有股指期货的时候，他可以持有，甚至以买入来对抗空头，毕竟大家都只能靠做多赚钱这样是符合所有市场参与者利益的，容易找到战友。有了股指期货，他们就没有必要现在和空头对抗，毕竟做空可以赚钱了，谁知道明天会有多少资金去做空呢？与其冒险持有，不如先减仓，然后等待到更低的位置再回补，甚至一部分基金已经在等着自己可以参与股指期货的时候进场做空了。这直接导致了市场中做多力量的瓦解，而这才是股指期货对股票市场影响最深远的地方。

所谓股指期货可以放大市场的波动性就是因为这个道理。

数据统计可以作为分析的参考，但是只看数据就很傻很天真了，即使是枪手。