周四大盘表现低开缩量小幅震荡整理行情，上证指数小幅低开之后，受制于权重股整体回落拖累，全天表现缩量窄幅震荡整理走势，显示在经济数据公布之前，市场观望情绪加上短线获利回吐导致小幅调整。但笔者认为，短线震荡反复不会影响底部确认之后的阶段反弹趋势。因此，周五在数据明朗之后，大盘仍将会逐步转强。

首先来看，当前多空因素变化，海关总署10日发布今年1至5月我国外贸进出口情况。据海关统计，前5个月我国进出口总值11000.9亿美元，比去年同期（下同）增长44%。其中出口5677.4亿美元，增长33.2%；进口5323.5亿美元，增长57.5%；贸易顺差为353.9亿美元，下降59.9%。这组数据显示上半年的贸易进出口形势较为乐观，尤其是5月出口值同比增长48.5%，再次印证了经济增长保持较快复苏态势，特别值得投资者关注贸易类上市企业的投资机会，并且有利于增强了市场中线持股信心。统计局数据显示，5月份全国70个大中城市房屋销售价格同比继续上涨，但涨幅回落。5月全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨12.4%，涨幅比4月份缩小0.4个百分点。显示涨幅回落并不是很明显，引发市场对其政策是否进一步落实存在新的担忧不可避免。而值得注意的是，周五将公布的经济数据提前透露，5月份居民消费价格指数同比上涨3.1%，涨幅比上月扩大0.3个百分点，近一年多首度超过3%的通胀警戒线。看来CPI数值形势还是严峻的，市场担忧会引发加息的预期。而市场人士周四向媒体透露，中国5月工业增加值同比增长16.5%，数据低于媒体此前的调查中值17.1%。总的来看，5月份我国经济发展依然趋于平稳，虽然投资放缓，但工业增速、消费都较为平稳，仍在高位运行。PPI值的回落使得加息预期大大折扣。可见周五即将公布的经济数据总体还是平谈无奇，不会引发大盘的剧烈波动。从盘面观察，由于银行地产股在快速上涨之后，并没有延续强势，导致大盘出现小幅整理走势。除了权重股整理走弱外，生物育种、电子信息、海西题材、三网融合的3D、智能电网、物联网等相关概念板块依然受到资金追捧。显示热点轮动炒作的结构性短线投资行情。

趋势上，上证指数在放量中线确认底部支撑之后，由于权重股的回落，出现了缩量小幅整理走势，实属合理的短线休整，并且在数据未有明朗之后，无法激发投资者的参与信心。后市来看，大盘不会改变当前趋势转向之后的震荡扬升走势，因此，投资者不必过于敏感经济数据对行情的影响，而是可以逢低参与强势个股机会（陈晓阳）。