自从1913年美国成立联邦储备银行，距今已经将近百年历史。在这近一个世纪的岁月中，美联储走过了辉煌的扩张之路。即使是提高利率，回收一些流动性，也是为了更快速的扩张奠定基础，积累实力，在使得美元升值以保持相关债权人的信心之后，继续坚定不移地走扩张型货币政策的道路。

从1944年美元与黄金挂钩时候的35美元/盎司的价格一直涨到2010年夏初的1200美元/盎司就是明证，甚至有美国的金融专家还提出了黄金价格势必将高涨到5100美元/盎司的价位——真是“这山望着那山高”啊！

 

2007年12月，清华大学出版社的编辑朋友赠送的《我在美联储监管银行》的书评中，本人说：作者提到了很多方面的风险，比如信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、信誉风险、法律风险，此外还有策略风险、商业风险、合规风险等，即使在市场风险里，又分利率风险、权益风险、外汇风险、波动性风险、基点风险、期限结构风险等。

任何只要有可能导致遭受损失的因素，便是风险。只有幼稚的孩子与无须承担责任也无法承担责任的人，才会对风险持无所谓的态度。

 

两年前由房地产次级按揭所引发的席卷全球的金融风暴，把原本全身而退的前任主席格林斯潘在辞任之后三年之后重新推上了风口浪尖，而且遭受一片声讨之声，似乎那个在美联储掌舵将近18年的老人是导致金融风暴的罪魁祸首。

当初世人声讨格林斯潘的时候，我就专门撰文为其“鸣冤”，提出：美国所倡导的理财观念就是靠借别人的钱，借未来的钱来度日的。一个美联储主席所起的作用确实是微乎其微；货币政策仅仅是压倒美国式的金融体系的最后一根稻草，不是全部；格林斯潘所执行的货币政策是美国特殊阶段国策的重要组成部分。并表示：美国人把格林斯潘从神坛打入地狱的做法是不理性、也不仗义的行为。

虽然那最终会动摇美国在60年前奠定的金融霸主的位置，但从另一个角度而言，华尔街领跑国际金融60年，显然已经累了，皇帝都可以轮流坐，美国暂时歇歇又有什么妨碍呢！

 

美联储诞生的时候，美国已经建国120多年，诞生之日不久就开始执行扩张性的货币政策，只是在“二战”取得胜利，并通过布雷顿森林体系成为国际储蓄货币之前，美联储的货币扩张策略仅仅停留在国内，充其量是把美元与黄金逐渐脱钩罢了。

 

当代人依然习惯于把美元称为美金。不仅不懂历史，更显示出了对美国的盲目崇拜。

其实从美联储诞生的那天开始，美国就逐渐在与黄金脱钩了。

 

1913年，美国国会通过《联邦储备法》（即《欧文-格拉斯法案》）建立了政治上的联邦储备制度，并迈出了完全放弃金银支撑体系的第一步。美联储宣告成立。

联邦储备银行的新举措之一，是引入一种名为“联邦储备券”的新货币，持有人可以在任何一家联邦储备银行兑换“黄金或者其他任何法定货币”，这个法定货币包括国库券、金币、银币以及银币券等。

1934年《黄金储备法》将“黄金”字样从联邦储备券票面上删除，新增的赎回条款写道“本券是对一切公私债务的法定支付手段，可在美国财政部或任何一家联邦储备银行兑换法定货币”。这表明美国已经在逐渐开始“美元脱金”的进程了。

 

“二战”确实给全世界带来了灾难性的打击。战火之后的世界，特别是欧洲以及亚洲的日本中国、南亚等国家与地区，都处于百废待兴的时节。

百废待兴就是需要重新建设的，任何建设都是需要花大量的钱的。钱从哪儿来呢？美联储就充当了撒钱的天使的职能。由于美元与黄金固定挂钩，各国的货币便安心地与美元挂钩。毕竟当时美国人手中拥有全世界60%以上的黄金储备。

 

有了黄金这样的硬通货撑腰，美国自然不管是说什么还是干什么都很硬气。不管是为亚欧诸国提供重新建设所需要的资金——当然，那钱不是白给的，至少要换得足够的股份与资源；还是在文化甚至政治上的话语权，美国所得到的跟其付出的纸币相比，是赚大发了。

所以北约组织越来越壮大，甚至在美苏对抗之中，华约解体，前苏联分裂成为独联体，俄罗斯一蹶不振，“二战”之后半个多世纪之后，美国依然在印度人的倡导下，成立并逐渐壮大“亚洲版的北约”。以经济联盟带动军事联盟，并成为貌似保障其实却是威胁地区安全的最大隐患。

可以说，在二战之后，美国一直在充当世界警察的角色，那不单纯是军事，而更重要的是金融与货币武器在发挥作用。

虽然在美国本土，警世的反政府、以及对美联储声讨的言论甚嚣尘上，从来没有间断过，但美联储依然坚定不移地执行其扩张性的货币政策不动摇。

 

那首先是有恃无恐：

得天独厚的国际储蓄货币的地位，有太广阔让人想象的空间，美联储的那些精英们足以使其发挥到极致；世界性的战争把传统的强国都搞的元气大伤，连英法俄等传统强国都一蹶不振，更不用说德日意等法西斯军国主义了。当然，收到战乱伤害最深的还是中国。在这样的情况之下，在军事上与经济上，美国就是当之无愧的老大。更具有无可辩驳的正面形象，俨然就是人性化与正义的化身。

 

其次是万般无奈：

俗话讲“债多了不愁”，美国人的“赖皮”是逐渐积累起来的。一年之内的典型例子，冰岛居民每个人欠30万元的外债，政府不好意思赖账，用全民公投的方式来决定是欠债还钱还是丢掉信用、带留下生活的重负，结果是冰岛国民公投，几乎是100%选择赖账！

数十年来，美国人习惯于借债的方式，借债生活、借债投资、借债买房、借债消费，甚至借债发动战争，我们不知道在美国人发动的贸易与金融、舆论与武器战争中所需要的花费之中，外债比重是如何划分的，但可以肯定的是，中国、日本这些持有美国外债比较多的，肯定是“出力不小”“功不可没”的。

美国人喜欢打仗，逐渐地持有美国国债，或者是拥有大量美元资产与外汇储备的国家，面对美国悍然发动的战争，也开始从义愤填膺转而袖手旁观，甚至帮助美国拉偏架了。

君不见：在面对朝鲜半岛局势上，中国跟60年前相比，态度已经产生了微妙的巨大反差了吗？

 

更重要的是它不受政局的控制。

美联储主席的任免从来都不受总统在政府组阁因素的影响。因为其任期的起始往往是在政府中期选举任命的，这是尤其让各国央行艳羡不已的地位。

换句话说，美联储主席在国际上的声望与影响力甚至可以凌驾于总统之上的。也只有如此，才会在国际金融领域拥有振臂一呼应者云集的效果。

只要美国存在，美联储就不会倒掉，虽然持续性的货币扩张政策已经让美联储在国内民心尽失，在国外累积举债更是超过53万亿美元。但这个数字会依然持续地高涨上去。

 

美联储主席，不管是前任的格林斯潘，还是再前任的小威廉．迈克切斯内．马丁，都是将近20年执掌美联储的周期，把金融生命的1/3以上的时间都奉献给了美联储“伟大”的货币扩张事业，确实是难得，用那些印刷出来的特殊的纸，收购了难以计数的优质资、资源、文化与政权的归依。

——确实是居功至伟！

 

世纪美联储，百年扩张路。

这不仅是美联储，更是美国的文化、政治、投资甚至军事等全方位的扩张。

——可惜的是，除了美国，其他任何国家的中央银行，都是隶属于那个政府而非授命于国家的。这是最大的遗憾，也是让美联储独步国际金融系统百年无敌手的根本原因。

 

贾春宝

2010年6月12日星期六

 

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附：当代历任联邦储备委员会主席：