1、农行A股询价中枢 2.7元

　　《21 世纪经济报道》消息，6月24日，农业银行H 股路演在香港正式启动，当天中午举行的投资者推介会人头涌动，吸引了大约三四百名投资者参加。推介会前的6月23日深夜，农行H 股的定价区间敲定，价格区间约为2.88 港元-3.48 港元，对应的2010 年动态市净率为1.55 倍-1.79 倍。A 股方面，消息人士表示，农行询价中机构报价中枢为2.70 元-对应农行2010 年PB 约为1.6 倍。目前工行和建行2010 年PB 均在1.8 倍以上，这一估值水平相对工行和建行约有10%的折让。

　　农行A+H 计划发行共476 亿股，其中A 股为222 亿股，H 股约为254 亿股，而H 股95%为国际配售，5%为香港公开发售。按照计划，农行H 股将于6 月30 日招股，7月6 日截止，7 月16 日在香港上市。接近农行H 股承销商人士透露，农行的国际配售部分已获得了超过5 倍的认购。

　　点评：根据公告，农行将于6月29日公告A股初步询价结果及价格区间；A股网下申购及缴款日期为7月1日-6日；A股网上申购及缴款日期为7月6日；A股定价公告刊登日期为7月8日；预计7月15日A股挂牌。以农行的发行规模来看，其A股募资将超过600亿，这样的市值将轻松"引领"农行进入各指数标的，规模近3000亿的追踪各类指数的指数基金，未来将不可避免地配置农行，由此对现有银行股势必会造成一定挤出效应。此外，如果农行选择高于基金等国内机构投资者的定价或将冲击整个银行板块，引发银行股的再度下探。

　　2、ECFA 如期而至

　　第五次江陈会将于下周二(29 日)在重庆市举行，并在当天签署两岸经济合作架构协议(ECFA)，早收清单协议关税两年内分三步骤降到零。

　　博众点评：ECFA的签署，将对两岸经济合作产生划时代的重大影响。我们认为，两岸经济合作将由此迈入制度化，尤其是关税的降低，将加快两岸产业互补、融合，增强两岸经济的国际竞争力。随着两岸关系的渐入佳境，海西经济区有望成获得起跑的动力。该区域的高科技及高端制造业、基础设施及沿港地产、商贸、自然资源及传统优势产业将直接受益，而沿港房地产或将率先复活。