我们正在步入一个动荡的年代，各种各样的危机正在向人类袭来。政治冲突、债务危机、环境危机，都需要人类付出智慧和勇气来解决，而任何危机都不可避免的要付出代价。

正如我们所料，欧洲主权债务危机还在继续演绎，PIIGS五国之外的匈牙利又点燃了金融市场的恐慌情绪。上周末欧美股市和大宗商品遭遇重挫，而黄金再显乱世英雄本色，逆市上扬并逼近历史高点。

事实上，黄金可能处在一轮波澜壮阔的大牛市中。黄金在1980年创下的850美元的历史高点，经美国通胀水平调整后，已经相当于今天的2400美元左右。今年以来，中国股市和美国股市分别下跌了22%和4.7%，WTI原油期货下跌了10.2%，而黄金却上涨了10.9%。黄金表现优异正是得益于目前的国际宏观背景。我们知道，为了拯救大型金融机构和濒临破产的政府，美联储和欧洲央行实施了史无前例的印钞行动，上万亿美元的流动性波涛汹涌，使得全球经济避免了上世纪30年代的大萧条。

不过，经济学常识告诉我们，货币滥发必然导致通货膨胀和货币贬值。政府可以无休止的印刷纸币，但是却印不出黄金。事实上，正是由于上世纪70年代布雷顿森林货币体系的瓦解、黄金和美元脱钩，使得美国人运用美元霸权主义向全球输出通胀。举债度日、过度消费、玩弄资本，已经无法自拔，而这也埋下了危机的种子。这种“庞氏骗局”总有玩不下去的一天，因此我们必须保卫好自己的财富。

当然，从货币滥发到通胀的产生需要一个过程，目前我们看到的是欧美通缩的迹象，表现在其核心通胀率极低，CPI出现环比下降。西班牙已经陷入了完全的通缩状态。这主要是由于，2009年至今各发达经济体的央行注资，并不直接投入市场，其链条是“央行—银行等金融机构—市场”，而这个传导机制只到达了第一步，从央行到银行，而银行到市场的传导并未发生。银行忙于修复自己的资产负债表，加上对债务违约的恐慌而不愿发放贷款（美元3个月伦敦银行同业拆放利率（LIBOR）已经升至10个月高位）。但没有比通缩更能引发恶性通胀的了：尽管已经破产，但竭力推升价格和经济的各国政府，仍付诸于大量印刷钞票—钞票潮水般涌入市场，最终使通缩一下子转化为通胀。

马克思说过：“货币天然是金银，金银天然不是货币。”如果人们对于政府（纸币）的信心丧失殆尽，那么黄金将成为资产的终极避风港。