农行网上发行的103.1亿股今天将开始上市交易。这也标志着最后一家大型国有银行正式登陆A股市场。

　　

　　    农行披露的上市公告书显示，如不考虑行使A股发行超额配售选择权，本次A股共计发行222.35亿股，发行价格2.68元/股，募集资金总额约为595.91 亿元。扣除发行费用，本次发行募集资金的净额约为587.36亿元，高于工、建、中三行。

　　

　　    公告显示，此次发行完成后，农行每股净资产约为1.52 元，发行后每股收益约摊薄至0.28 元。

　　

　　    业内人士预计，农行明后年的利润增长均可望在30%以上，明年的每股收益据此推算即可上升至0.37元，每股派息可达0.17元，每股股息回报高达6.18%（未扣税）。由于农行未来几年相对同业具有更高的业绩成长性，2011年6.18%的股息回报率有望超越中行和工行。

　　

　　    此前，农行的招股书披露，该行2010年预测净利润不少于829亿元。记者从消息人士处了解到，其上半年净利润可望超过460亿元，而下半年的利润将达到415亿至460亿元。据此推算，今年下半年，农行的每股收益约可达到0.13-0.14元。

　　

　　    由于农行招股书披露未来三年分红率在35%和50%之间，按照工、中、建行的历史平均数，假设分红率为45%，则以2.68元/股的发行价为基础，农行股票今年下半年的半年期每股分红即可达0.06-0.07元，年化收益率可达4.3%-4.7%。

　　由于预设有“绿鞋”机制，意味着上市后一旦跌破发行价，中金公司可买入农行股票进行托市。由于农行最终选择以15%的上限向网上投资者超额配售股票，因此中金公司最终将获得约89亿元资金，用于在农行上市后一个月内稳定股价。以发行价计算，农行上市后的初始流通市值约为276亿元。如果农行破发，中金公司手中所握资金最多可以“吃掉”农行近三分之一流通股，为农行“保发”提供有力保障。

　　作为重要的大盘蓝筹股，农行上市11个交易日后将计入众多重要指数，并引发相关权重指数成份股的调整。据分析，农行进入上证综指成分股，将会在一定程度上增强银行板块对上证指数的影响力，而发行价格合理的农行以及已经进入估值底部的银行板块，将为大盘带来一股不可忽视的维稳力量。

　　

　　在农行上市前夕，该行H股最新暗盘价已达3.33港元，较其发行价格3.2港元上涨4.1%。

　　接近农行人士透露，农行港股已连续两天录得暗盘成交，买方表现较为踊跃，继日前以3.33元成交80万股后，7月9日再以3.28元成交50万股，计及交易费用后，两者较招股价3.2元高出4.1%及2.5%。

　　

　　按照农行A股市场2.68元/股的发行价来计算，1000股的成本为2680元，如果按照分析人士所说的每1000股赚几百元来推算，农行上市首日涨幅在10%并不是没有可能的事。

　　7月2日，农行在上海举行的一次非公开活动中，一位农行负责人也曾乐观预测，农行上市首日上涨10%应该不是问题。