卖房不如卖地

宏观调控正让房地产行业陷入漫漫寒冬，但土地一级开发却没有感受到丝毫的寒意。“卖地“这个一本万利的买卖，正催生着A股中的土地一级开发商如雨后春笋般涌现。

“今年6月中旬，国务院下发文件要求清理地方融资平台的决定，将会让更多的公司可以趁这个天赐良机晋级为地方政府的土地一级开发商。” 因为地方政府最终要为融资平台的巨额债务埋单，而地方政府大多依赖土地财政，这客观上就决定了土地出让收入成为还款来源的第一选择，而土地一级开发的进度也将得以加快。

越来越多的地产界人士注意到了土地一级开发独一无二的“优势”，拥有土地一级开发资质意味着在拿地环节坐拥成本优势，进而轻松享受一二级市场的双重收益，更重要的是，在收入以及净利润的确认环节将拥有更大的“操作空间”。

金子一般的土地，吸引着上市公司们前赴后继地投身于土地一级开发当中。

2010年6月29日，一向低调潜行的香江控股（600612.SH）发布公告称，公司近日与河北省廊坊市香河县制造业基地管委会、河北建设集团中诚土地整理开发公司签订合作协议书，将在廊坊市香河县进行2000亩的土地一级开发工作。

此时，国内房地产市场正陷入一片低迷，但土地一级开发却吸引了众多公司的目光。过去的一年时间里，中南建设（000961.SZ）、漳州发展（000753.SZ）、高金食品（002134.SZ）等众多上市公司先后试水一级土地开发。值得注意的是，对于漳州发展和高金食品而言，土地一级开发仅仅是“副业”。

掘金土地一级开发的“黄金时期”正在悄然而至。

“今年6月中旬，国务院下发文件要求清理地方融资平台的决定，将会让更多的公司可以趁这个天赐良机晋级为地方政府的土地一级开发商。” 国内一房企高管表示，因为地方政府最终要为融资平台的巨额债务埋单，而地方政府大多依赖土地财政，这客观上就决定了土地出让收入成为还款来源的第一选择，而土地一级开发的进度也将得以加快。

不过，作为在A股当中在土地一级开发走得最远的绵世股份，正逐渐将土地一级开发的弊端——业绩的巨幅波动呈现在世人面前。在经历过2007年—2008年的净利润井喷后，绵世股份近年来业绩出现大幅下滑，其2009年净利润仅仅只有2007、2008两年盈利巅峰时期的十分之一。