护盘频现却难掩大盘内部变化

本周的焦点还是银行股上，不仅是因为农行之后的光大银行，也因为该行业正在遭遇的考验。外盘方面，欧银行压力测试结果从之前的悲观一举变为超级乐观，乐观得让很多机构无法接受，而欧美市场也因此走出了反弹。而国内方面虽然也在上周走出遇利空该跌不跌的情况，但玉名认为真正的考验是在本周。农行刚刚完成上市，还未计入指数，而新的大型银行又来向市场伸手要钱，这就是光大银行的IPO，虽然说其自身削减了发行股本，但同样引入绿鞋机制，使用超配权的话，70亿股的IPO发行，募集金额依然可以轻轻松松过200亿元。农行发行，引发了中行、工行等大行巨额再融资，随后牵动其他上市银行纷纷抛出再融资计划，而眼看着上市公司大肆补充资本金，未上市银行也当然不会坐视不管，其也希望能够得到一个持续获得近乎“免费”的融资渠道，而这样的追逐游戏才刚刚开始，后面尾随而来的，还不知道会有多少，但有一点可以确定，那就是这些都要由股市中的投资者埋单。
　　当然有一点也可小庆幸一下，若不是农行着急上市，而是推迟一个月，凭借其承销机构和庞大的利益群体，其募集的资金肯定会大幅拉高。不过农行在市场弱势时的登陆成功，如同一颗石子投入到了平静的湖面之中，必然会引发市场一连串的反应，银行融资胃口再度被调高；IPO示范效应引发更多公司的上市欲望；即将在7.29日计入指数，农行A股占上证指数权重约4.48%，沪深300指数约0.62%，这些都会对股指产生主要的影响，更为明显的是农行已经开始摆脱窄幅振荡区间，在计入指数前有所拉升，一旦计入指数后遭遇调整期，那么市场能否承受就是未知了。之所以银行着急上市，着急融资，也与一则消息有关，就是机构近期纷纷提高了我国银行的不良贷款率，根据银监会数据，目前我国境内商业银行不良贷款余额4549.1亿元，若不良率提高1％，那就意味着将有3500亿元的新增不良贷款，若按150%的拨备覆盖率，那就是5250亿元，而去年银行业全部税后利润也就6684亿元。若是可以完成上市，这部分资产则可以剥离和转嫁等其他方式处理，同时募集资金扩大了总基数也可以降低不良率。
　　今天表演的主角显然并不是上周活跃的银行股，甚至早盘时一度被其所拖累而走低，显示出其本身有一定的调整要求。今天的护盘英雄是有色金属，若不是午盘后中国铝业为首的铝业股和尾盘时中金黄金为首黄金股出现大的异动，那么股指遭更多的时间内遭受翻绿的考验。从上周五开始，股指走势上已经开始出现了松动，虽然最后都被多头化解，但不得不承认，经历了持续走强之后，股指在心态和走势上已经开始出现了微妙的变化，玉名认为这个需要投资者注意。其一，个股已经出现了分化，上周五涨跌比为1：2，而今天上午再度出现了这样的情况，也就是说虽然股指强势，但实际上个股早已经出现了明显的分化行为。其次，就是权重股由主要唱戏变为了护盘。起初反弹时，权重股不仅招揽了人气，还成为整个上涨中的主力，但如今该板块已经退居二线，除了一些个股起到稳定大盘重心的作用，其余大部分个股也已经退潮，实际上今天的有色金属板块就是这样的情况，中铝和中金都仅能够带动自己走强，却很难拉动股指上行，此点需要投资者注意。策略上，投资者要逐步将操作重心转向局部个股，而指数上要密切注意一下中小板综指，实际上已经连续走强于主板，这两点将是后面股指遭遇调整时的策略。

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