周一大盘表现低开窄幅震荡整理行情，上证指数小幅低开之后顺势下探，然而在做空能量有限的前提下，随后逐步企稳震荡走强，显示在农行巨额申购前夕并没有给市场带来较大冲击，反而超跌个股表现活跃，表明在积极政策转向背景下，增强了场外资金参与信心。后市来看，大盘将会在平稳趋强的市场里度过农行巨额申购发行。

首先来看，市场基本面多空因素。高层近期密集调研，温家宝总理九天之内四开座谈会，并强调要坚持处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。这增添了市场一些良好预期，即从紧政策或将有所放松，政策面的放松对于市场而言无疑是一个较好的消息。而不利的因素，中行再融资尘埃落定拟将进行A+H股配股，融资600亿元，由于汇金将获得大部分的配股，对A股的资金需求只有10多亿元左右，对市场冲击不大，市场对此反映并不过度于恐慌。国土部部长在举行座谈会后明确表示，再过一个季度左右房地产市场可能会面临全面调整，房价会有所下降。显示楼市调控后出现的量跌价滞态势让监管层不甚满意。作为楼市调控牵头部门，国土部近期频频表态，传递出政府调控房地产市场的决心未变。但值得注意的是，来自官方预计未来一段时间房价面临全面调整，但地产股并没有对这些不利因素继续表现调整走势，与其相反，以万科为首的地产股盘中一度整体走强，这种现象可台理解为类似于经济数据明朗之后，其利空的威力正在逐步轻，也是之前笔者提到的利空出尽的意味。余下的就是市场最关心的话题，农行于周二进行网上申购发行，由于发行价格合理，并且深受机构投资者青睐，应该会顺利网上发行，对市场的影响将会有限，可以说，压抑已久的市场反而因农行顺利发行而标志着行情转向的可能。盘面观察，    受益于城镇化加速，建材板块、钢铁等走强，电力、高铁概念、酒店旅游板块，升值题材等强于大盘。部分超跌个股大幅反弹，刺激了久违的赚钱效应，有望激发新的做多力量的出现。

趋势上，上证指数在急跌之后出现了逐步企稳走势，尽管股指仍有筑底下探的惯性，但是2300点之上将会是今年调整的终点。因为2300点之上是2008年金融危机引发暴跌矫枉过正之后的位置，又是2009年阶段反弹的起点。经历了一系列经济刺激措施之后经济复苏的情况，显然与2008年底的经济情况不能同日而语，目前经济环境明显超过了当时。此时投资者应该逐步摆脱过于看空的思维惯性，而是耐心等待大盘企稳逐步转强，并伴随政策导向的倾向，关注新多力量的出现（陈晓阳）。