纵横汇海 2010年7月9日
严阵以待下周风浪滔滔
今日关注焦点：
美国5月批发库存
* 下周美国多间银行公布业绩
**下周三美国银行压力测试公布
今日重要经济数据公布：
14：00 德国6月消费物价指数(CPI)终值月率‧预测+0.1%‧前值+0.1%
14：00 德国6月消费物价指数(CPI)终值年率‧预测+0.9%‧前值+0.9%
14：00 德国6月消费物价调和指数(HICP)终值月率‧预测0.0%‧前值0.0%
14：00 德国6月消费物价调和指数(HICP)终值年率‧预测+0.8%‧前值+0.8%
14：45 法国5月工业生产月率‧预测+0.4%‧前值-0.3%
16：00 意大利5月工业生产月率(经季节调整)‧预测+0.5%‧前值+1.0%
16：00 意大利5月工业生产年率‧预测+6.8%‧前值+7.8%
16：30 英国6月核心生产物价指数(PPI)月率‧预测+0.1%‧前值+0.1%
16：30 英国6月核心生产物价指数(PPI)年率‧预测+5.1%‧前值+4.4%
16：30 英国6月生产物价指数(PPI)投入物价月率‧预测0.0%‧前值-0.6%
16：30 英国6月生产物价指数(PPI)投入物价年率‧预测+10.4%‧前值+11.2%
16：30 英国6月生产物价指数(PPI)投入物价产出物价月率‧预测+0.1%‧前值+0.3%
16：30 英国6月生产物价指数(PPI)投入物价产出物价年率‧预测+5.7%‧前值+5.7%
16：30 英国5月全球贸易平衡‧预测70.00亿赤字‧前值72.79亿赤字
16：30 英国5月对非欧盟国家贸易平衡‧预测38.00亿赤字‧前值39.91亿赤字
18：00 法国5月OECD领先指标
22：00 美国5月批发库存‧预测+0.4%‧前值+0.4%
22：00 美国5月批发销售‧预测+0.4%‧前值+0.7%
昨日市场总结
昨日要闻
欧洲央行维持利率不变，预期经济复苏之路不平坦
美国7月3日当周初请失业金人数降至45.4人
初请失业金人数降至两个月来新低
续请失业金人数降至七个月来最低
美国5月消费者信贷减少91.5亿美元
6月零售销售较上年同期成长3.1%
IMF称失业率和楼市增加美国经济复苏风险
IMF称美国必须在不伤及复苏的情况下降低债务
IMF表示中期内美元"有些高估"
澳元兑日圆和美元跳升，因澳洲1就业数据胜预期
上交易日港金息率：平息
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1201.25
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1193.50
上交易日伦敦白银定盘价：18.00
今日概论
美国劳工部公布，7月3日止当周初请失业金人数减少2.1万人至45.4万人;6月26日止当周续请失业金人数为七个月来最低。分析师原预计初请失业金人数降至46万。续请失业金人数减少22.4万，至441万，为去年11月以来最低。这导致保险失业率从3.6%降到3.4%。6月19日止当周请领紧急救济人数减少367,948至415万人。而美国联邦储备理事会(FED)报告显示，美国5月消费者信贷减少91.5亿美元，为16个月内第15次减少。由于迹象显示消费者益发吝于消费，美国零售商上个月加大促销力度以刺激销售。根据汤森路透追踪28家零售商的报告，开业至少一年零售店的销售6月较上年同期成长3.1%，仅略逊于华尔街预估的增加3.2%。数据向投资人证明了经济仍在成长，而推动6月销售上扬的促销趋势可能持续到7月。数据带动美国股市连续第三天上涨，而美国公债价格则下跌，美元兑日圆走升。对于复苏的忧虑亦降温，此前国际货币基金组织(IMF)上修了美国经济成长预估。然而，IMF也对高失业和房市低迷提出警告，且认同近期数据有转弱迹象。IMF称美国前景和复苏情况同步改善，但家庭和财政收支疲弱，再加上失业率居高不下，可能会持续抑制民间支出。
股市及大宗商品等风险资产上扬，受欧洲央行的审慎乐观态度、强劲的欧洲工业生产数据以及美国初请失业金人数大幅下滑等因素提振。美元指数持续受压，日圆亦见回软，投资人削减日圆多头部位，转抱澳元和纽元等高收益货币。
伦敦黄金: 金价陷待变整理
美国公布的上周初请失业金人数降至两个月来新低，让市场感到宽慰，为先前显露疲态的经济复苏捎来一丝希望。劳工部公布，7月3日止当周初请失业金人数减少2.1万人至45.4万人；6月26日止当周续请失业金人数为七个月来最低。市场原预计初请失业金人数降至46万。尽管如此，失业人数仍处于高位，且周四其它数据显示消费者持续挣扎。6月零售业者莫不靠着提供折扣来维系销售力道，而美国联邦储备理事会(FED)报告显示5月消费者信贷降幅大于预期。美联储报告显示，5月消费者信贷减少91.5亿美元，为16个月内第15次减少。数据向投资人证明了经济仍在成长，带动美国股市连续第三天上涨，美元则见承压。周四之美国申领失业金数据亦曾冲击金价低挫，下试至1187.35美元。消息指此轮抛售由一大卖家触动，之后吸引其它的短线卖家进场迅速在高位锁定获利。亦由于金价未有跌破上日低位1185水平，故又吸引买盘支撑，尾市回升至1200水平附近。
黄金近期在1200下方之低位区间盘整，同时经过近两日之低试后，亦见在1185美元附近见获支撑，但鉴于本周走势以较宽阔的波动呈反复，亦即见待变局面已悄然形成。向上目前见一短期下降趋向线阻力在1203水平，有机会见回破此区已是金价作较大幅度反扑之时机，同时亦可据9天平均线1208水平作缓冲阻力。依据近两周跌幅，38.2%及50%反弹可分别看至1215及1224水平，当中亦以1225水平为关键，25天平均线亦见驻足于附近水平，故可进一步突破此区，则又是金价明确重踏升势之时。相反，由于见整体黄金走势虽非为步步向下，但反弹之高位却是级级受制，可望纵使黄金未必会大幅下滑，但亦预料上升动力短期内将大有机会受制。至于下方较近亦是重要的支持为1185水平，破位则仍见弱势发展之持续；以近五个月220美元之升幅计算，50%之回调将为1174水平。另一技术参考则为100天平均线1172水平。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
7月1日 – 减持1.21679吨至1319.21872吨
7月2日 – 减持0.3042吨至1318.91452吨
7月6日 – 减持2.43342吨至1316.48110吨
7月8日 – 减持0.44539吨至1316.03571吨
伦敦黄金 7月9日
预测早段波幅： 1185 - 1208
阻力位： 1218 - 1228
支持位： 1175 - 1167
伦敦白银: 白银回测双顶失败
白银方面，原先在周初图表上构成一小双顶型态，颈线之支撑区域在18.15水平，亦即银价要回返此区才见破坏弱势预示警号，而周四高位却又恰好地受制于此区；另外，25天平均线亦可参考为另一重要界线，现处于18.32水平，进一步上破此区见局势告稳。要留意9天平均线已经向下与25天平均线交迭，随着价位进一步下调将会显现中期利淡交叉讯号；MACD同样亦是利淡预示。目前较近之依据支撑先可看17.61及17.41；预计进一步关键则17.05-17.16，分别为5月及6月之低位，一举踏破等同过去三个月之波幅区域亦破坏，后市疲态将更为深化，下个支撑料为16.90水平。
iShares Silver Trust白银持有量：
6月24日 – 减持31.99吨至9176.84吨
7月1日 – 减持21.32吨至9,155.52吨
7月2日 – 减持3.74吨至9,151.78吨
伦敦白银 7月9日
预测早段波幅： 17.61 – 18.18
阻力位： 18.41 – 18.64
支持位： 17.41 – 17.21
欧元: 欧元面临阻力位攻防战
要闻简报：
ECB维持利率不变，并对欧元区经济复苏谨慎乐观
特里谢认为欧元区经济复苏不平衡
他称会按需要对银行采取适当举措
德国5月工业生产较前月增长2.6%
德国5月经季节调整的贸易顺差为106亿欧元
预估波幅：
阻力 – 1.2730*‧1.2770/90‧1.2820‧1.2960‧1.3000**
支持 – 1.2550‧1.2500*‧1.2330
关注焦点：
德国6月消费者物价指数(CPI)终值
法国5月工业生产
欧洲央行(ECB)总裁特里谢周四在议息会后的新闻发布会上，对欧元区经济从危机中复苏持谨慎乐观的态度。特里谢表示，欧元区经济在第二季度的表现要远好于第一季度。他并暗示，央行倾向于缩减始于5月旨在帮助应对欧区元主权债务危机的债券购买计划。但他亦在新闻会上称预计欧元区经济将温和成长，且在高度不确定的环境中，成长仍会不平衡。他亦称，在欧洲监管当局公布银行压力测试结果后，如果有必要，央行将采取适当行动。特里谢称，银行放贷活动强健，是经济持续增长的关键。他表示经济增长将是不均衡的。特里谢表示，最新证据表明，今年春季经济活动步伐在加快。然而，这种复苏料将受到各行业资产负债表调整和劳动力市场前景的打击。
欧洲央行周四一如预期宣布维持利率在1.0%，央行总裁特里谢在记者会上表示，利率水平依然适宜，数据显示欧元区经济在2010年初期持续复苏，预计中期内物价将保持稳定。在此前路透的一项调查中，所有76位受访分析师均预计本月欧洲央行将维持利率不变，平均估算的首次升息时间在明年第三季。欧元兑美元触及两个月高位，因美国和澳洲的经济数据重振了市场对全球经济复苏的信心，且提振了投资人对较高收益货币的兴致。美国上周初请失业金人数降幅大于预期，且多个美国大型零售连锁店公布的6月同店销售超预期，支撑了对股市和其它较高风险资产的需求。欧元兑美元高见1.2711，为5月中来最高。
技术走势而言，在五月下旬以及六月欧元之回升亦见受制于1.2450/70，此区可定义为小型头肩底之颈线位置，上周欧元成功作出突破后，预计技术延伸波幅将为300点至350之肩部幅度，可望达至1.2770及1.2820水平，较近则见阻力在1.2730，为09年12月高位与4月高位连接之下行趋向线位置。若果以黄金比率计算，四月至六月跌幅计算50%反弹水平为1.2790， 61.8%则可1.30水平，同时100天平均线亦见设于1.2960。较近支撑预估为1.2550；头肩底型态上将参考1.2450为支持依据，若再而回落此区下方，则会破坏整个型态之发展，向下支撑将会看至10天平均线1.25及25天平均线1.2330水平。
相关要闻：
- 德国经济部周四发布的数据显示，5月工业生产较前月增长2.6%，4月上修为较前月增长1.2%。预估为增长0.9%。德国5月制造业产出较前月增长3.4%，建筑业下滑2.3%，能源业下降3.2%。
- 德国联邦统计局周四公布，5月经季节调整的贸易顺差为106亿欧元，预估为顺差135亿欧元，4月为顺差128亿欧元。5月经季节调整的进口较前月增长14.8%，出口较前月增长9.2%。5月经常帐盈余22亿欧元，4月为盈余113亿欧元。
- 法国财政部周四发布的数据显示，2010年1-5月的预算赤字为679亿欧元，上年同期为赤字821亿欧元。 - 欧洲央行官员史塔克称，银行税或对银行业造成过大压力，将损害企业和家庭。
日圆: 日圆处于守势
要闻简报：
日本5月核心机械订单大降9.1%
央行季度地区经济报告上调对国内多数地区经济形势评估
日本6月服务业景气判断指数为47.5
预估波幅：
阻力 – 87.00‧96.10‧84.80/85.00*
支持 – 89.500‧90.00‧91.30
日本于7月11日举行参议院选举。首相菅直人能在多大程度上推行财政改革，控制住公共债务，将取决于此次选举结果。媒体调查显示，菅直人所在的民主党很可能不会获得参议院多数议席，并可能会寻求新盟友，这会让政策制定过程变得更加复杂。即使民主党和其现任联盟国民新党能保住参议院的多数席位，考虑到国民新党偏好加大开支，反对民主党所倡导的提高销售税政策，决策过程也不会一帆风顺。
日本央行周四表示，相比于三个月前，已上调该国九个地区中的八个地区的经济形势评估，因企业资本支出和个人消费改善。日本央行在其季度地区经济报告中表示，许多地区报告称，资本支出"要么停止下滑，要么开始回升，同时就业和收入状况的严重程度亦缓解。"央行称，东京周围的关东区域以及其它三个地区都报告称其经济正温和复苏，这几个地区此次所使用措词较三个月前更为强劲，当时它们曾称经济正回升。 日本5月核心机械订单较前月下降9.1%，降幅为2008年8月以来最大。暗示企业支出复苏或将推迟。因担心全球增长放缓和日圆升值，企业态度变得谨慎。另一数据显示，日本6月银行放款余额追平近五年来最大按年降幅，表明企业贷款以满足厂房设备投资的需求迟滞。担心全球增长放缓和日圆升值，企业态度变得谨慎。
图表走势所见，日圆由2月末至今之走势，可勾划出一头肩顶之型态，而颈线区域大致位于88.00至88.60，换句话说，当日圆进一步明确攻破88大关，则见日圆又要展开另一升途，以最近一个肩部约490点之幅度计算，技术延伸涨幅将可看至86.10。图表则见50周保历加通道位于87亦成一参考。至于去年11月高位84.81以至85关口则为重要阻力依据。另一方面，支持位则预估在89.50及90关口，关键支持可参考250天平均线91.30水平。
相关要闻：
- 日本内阁府大臣政务官津村启介周四在记者会上说，日本经济面临进入停滞期的风险。但他又表示，日本经济稳步回升的主要预期没有变化，而且看到持续复苏迹象。
- 日本内阁府周四公布的调查显示，6月服务业景气判断指数降至47.5，为连续第二个月下滑，企业信心呈现复苏放缓的迹象。这项调查的对象为计乘车司机、宾馆和饭店工作人员，由于这些人员较接近消费者和零售业趋势，被称为"经济观察者"。日本内阁府自2001年8月开始编撰该数据。6月展望指数从5月的48.7降至48.3，该指数代表对未来状况的信心。
英镑: 持稳态势涌现回挫
要闻简报：
英镑兑美元触及两个月高位后回落
英国央行宣布维持利率在0.5%不变
央行维持2,000亿英镑的量化宽松购买规模不变
英国工业产出增长0.7%，但楼价下跌
英国5月工业生产较前月增长0.7%，较上年增长2.6%
英国5月制造业产出较前月增长0.3%，较上年增长4.3%
预估波幅：
阻力 – 1.5240‧1.5300‧1.5380*‧1.5480
支持 – 1.5120‧1.5060‧1.4900‧1.4870‧1.4770
关注焦点：
英国6月核心PPI
英国5月贸易收支
英国央行周四维持指针利率在0.5%的纪录低点不变，符合外界的广泛预期，因该国经济复苏面临放缓的风险。自2009年3月经济出现衰退以来，英国央行一直将指标利率维持在0.5%不变，不过上个月一名央行委员出人意料的支持升息至0.75%，因为英国通胀率持续高于央行目标位。像以往一样，英国央行宣布利率决定后没有发表声明。具体投票情况只有在7月21日公布货币政策委员会(MPC)会议记录时才能知晓。英国央行也没有宣布改变2,000亿英镑的量化宽松资产购买规模。在此前路透进行的调查中，61位受访分析师没有一位预计此次英国央行会调整指标利率，大多数分析师都预计，至少在2011年中期以前，该央行都不会推出任何货币紧缩措施，因央行的政策制定者在寻求抵消大规模削减财政开支所带来的冲击。英国央行总裁金恩上个月表示，央行将在出售这些资产之前开始升息。目前位于3.4%的英国通胀率仍远高于央行目标位2.0%，但在4月将通胀率推高至17个月高位的一些因素，比如油价上涨和英镑走弱已经发生逆转。
英镑兑美元周四触及两个月高位1.5241后回落，因数据好坏不一及有英镑兑美元卖盘，引发出脱多头部位。数据显示英国工业产出升幅多于预期，但其影响被楼价下跌所抵销，英镑未能把握机会扩大涨幅。
图表走势所见，英镑持续多日在1.52附近水平遇阻，并且当以周四高位1.5240为重要阻力，若果突破此区，亦终见英镑又突破近期的强悍防线，延伸阻力先看1.53水平；同时亦见自去年11月高位伸展下来之下降通道顶部位于1.5380水平，关键位置则在50日保历加通道顶部1.5480水平。反之，若果向下失守10天平均线1.5120则会加重技术调整压力，还有一个缓冲区域在上升信道之底部1.5060；之后参考之支撑位为25天平均线1.49及50天平均线1.4770水平。由于RSI及STC均见自超买区域回落，预示开始出现回挫之机会正增大。
相关要闻：
- 英国国家统计局周四公布，英国5月工业生产较前月增长0.7%，预估为增长0.4%，较上年同期增长2.6%，增幅为2000年6月以来最高。英国5月制造业产出较前月增长0.3%，预估为增长0.3%，较上年同期增长4.3%，增幅为1994年12月以来最高。
- 英国最大抵押贷款机构Halifax周四称，6月英国房价较前月下降0.6%，5月为降0.5%。截至6月的三个月Halifax房价指数较上年同期上升6.3%，房屋平均售价为166,203英镑。分析师之前预计6月房价较前月上升0.2%。
瑞郎: 干预疑虑再起
要闻简报：
瑞士6月未经季节调整的失业率为3.7%，经季节调整的失业率为3.9%
预估波幅：
阻力 – 1.0480‧1.0430‧1.0310
支持 – 1.0530‧1.0610‧1.0800*‧1.1000
瑞士联邦经济总局周四表示，该国6月未经季节调整的失业率降至3.7%，上月为3.8%。6月经季节调整的失业率为从上月的4.0%降至3.9%。
周四瑞郎兑美元徘徊在三个月高点下方，澳洲就业数据意外强健和亚洲股市反弹，令风险偏好重燃，由此冲击了瑞郎兑欧元走势。瑞士联邦经济总局周四表示，该国6月未经季节调整的失业率降至3.7%，上月为3.8%。加强了分析师关于瑞士经济复苏将继续持续数月的看法；但该数据并未给瑞郎兑欧元提供足够的支撑。股市表现强劲，令欧元/瑞郎面临一些上行动力，因投资者风险偏好增强，而这总是令瑞郎受损。
技术分析而言，过去一个多月瑞郎在一陡峭的信道运行，信道支持在1.0530水平，此外250天平均线附近位置则在1.0610，万一失守此区，预期瑞郎先回软至1.0800/1.0850水平才见获得较大支持，延伸可试回1.10关口位置。反之，若然仍见坚守通道，则先以周四高位1.1480为首个上试目标，下一级阻力见于4月1日高位1.0431；至于信道底部1.0310则为后市关键阻力位。
澳元: 尚见回挫风险
要闻简报：
澳洲强劲就业数据激励澳元跳涨
6月就业人口增加4.59万人
澳洲失业率在17个月低点5.1%
预估波幅：
阻力 – 0.8780*‧0.8870‧0.9000
支持 – 0.8500/50‧0.8310‧0.8200‧0.8100‧0.8000**
澳洲6月就业报告远优于预期，就业人口新增4.59万人，激活进一步加息的风险。在全球经济一片阴霾之际，该报告为家庭所得和支出带来提振力道。强劲的就业报告公布后，澳元兑美元跳涨，利率期货下滑，因投资者认为，澳洲最早可能会在8月加息。澳洲6月失业率报5.1%，为17个月低点。
澳元兑美元在就业数据公布后，跳涨至0.87上方水平，晚市延伸升幅至0.8791。图表走势所见，目前较近支持预计为于周二亦受阻的10天平均线，目前设于0.8550水平。另外，澳元近两周均见在0.85上方反复争持，要慎防未能回稳此区上方，预示着澳元再陷弱势的重要征兆，下一级支撑可见至0.8310水平，这两周低位亦见止步于此，预料其后关键将为0.82关口。其后支撑将看至0.81及0.80水平；要留意在五月及六月份澳元兑美元在试低至0.80关口上方附近位置时均见反弹动力，因此若果本月有机会再而下试此区，亦将是第三度对此区作出考验，若果守稳，当前则可望继续其区间上落发展；但若然终告下破，相信下挫压力将更为沉重，下一个支撑将要看至0.78水平。另一方面，向上阻力则预期会在0.8780，6月末澳元曾连环上攻此区，但又连番未有攻破，至于扩大升幅则仍预料上空还有多项重要阻力线，先为250天平均线0.8870，关键则将见于0.90关口。
纽元: 反复动荡中
要闻简报：
纽西兰第二季企业信心下降
预估波幅：
阻力 – 0.7100‧0.7150/0.7160‧0.73
支持 – 0.7000‧0.6900‧0.6860‧0.6800*‧0.6650
纽元兑美元周四亦见走强，高见至0.71水平。技术走势而言，纽元有机会维持反复走势，较近支持在0.70及0.69，下一级支撑则见于0.68水平。以黄金比率计算，50%及61.8%之回调可分别看至0.6860及0.68水平。进一步支持预料在0.6650。另一方面，若果纽元可稳企于0.70关口之上，则可望缓解当前疲态，之后进一步阻力则见于0.71关口以及6月末之阻力密集区0.7150/60；关键阻力则为0.73水平。
加元: 加元趋近陷入回调
预估波幅：
阻力 – 1.0410‧1.0300‧1.0200‧1.0130
支持 – 1.0520‧1.0680‧1.0740‧1.0850*‧1.1000
关注焦点：
加拿大6月就业数据
加拿大央行升息进程并不会像人们几个月前想的那么盛气凌人，因此年底前央行升息举措也不会有我们原来预期的多。投资者将关注周五公布的国内6月就业数据，料将显示就业人口增加1.5万人，失业率或持稳在8.1%。市场还将细察加拿大央行在7月20日宣布利率决定时，对全球经济的立场。由于全球经济成长忧虑，央行或软化其对国内经济的预估。但关键点在于央行是否在通胀问题的立场上出现了实质性的改变。加拿大央行6月升息0.25个百分点至0。5%，但并未明确表示是否会连续稳定调高利率。
加元兑美元周四收高，因美国和澳洲经济数据提振经济复苏乐观预期，刺激投资者买入风险资产。美国周四公布的初请失业金人数大幅下降，令市场对加拿大最大出口市场的担忧减轻，澳洲6月就业人口增幅超预期，同样支撑加元。加元兑美元触及日内高点1.0375，为6月29日以来最高。
技术走势分析，目前加元较近阻力预计先为25天平均线1.0410水平，回破此区才见复踏升轨；反之，则仍有机会处于盘整格局中。下一级阻力将在100天平均线1.03及1.02水平。另外，前周一高位1.0130水平亦具其参考价值。另一方面，支撑位料为10天平均线1.0520。另外，近日连续守稳之1.0680水平，若果此区终见失守，而见加元有加速下滑之风险，其后关键支撑可见于1.0740及1.0850；250周平均线1.10则为中期关键依据。
财经要闻
美国联邦储备理事会(FED)周四报告显示，美国5月消费者信贷减少，且4月数据由增加大幅下修至大跌，显示尽管利率低企，美国人仍不愿借贷。美联储称，5月消费者信贷下降91.5亿美元，远逊于预估的减少20亿美元，4月数据也有原先公布的增加10亿美元下修为大跌148.6亿美元。美国消费者信贷于2008年7月在约2.58万亿美元触顶，之后信贷危机恶化，雷曼兄弟破产，美国国际集团一蹶不振。此后，美国消费者信贷已减少超过1,600亿美元。
美国劳工部周四公布，，美国7月3日当周初请失业金人数降至45.4人，预估为46万人，前周修正后为47.5万人，初值为47.2万人。美国7月3日当周初请失业金四周均值降至46.6万人，前周修正后为46.725万人，初值为46.65万人。美国6月26日止当周续请失业金人数降至441.3万人，预估为460万人，前周修正后为463.7万人，前值为461.6万人。
美国国际购物中心协会(ICSC)周四表示， 6月同店销售同比增长3.0%，5月为增长2.6%。
中国国家外汇管理局表示，中国2010年国际收支顺差规模仍会较大，贸易顺差扩大态势将有所缓解，但防范异常跨境资金流入的压力较大。外管局称，中国今年前四个月外汇凈流入延续回升态势，但进入5月份以来凈流入压力有所缓解，因受国内外因素影响，人民币升值预期减弱，美元利率回升，套利交易势头缓解。外管局指出，从当前外债形势来看，外债对中国经济安全影响不大。因和外汇储备规模相比，短期外债规模较小。
国际货币基金组织(IMF)周四表示，高企的失业率和深陷泥潭的楼市增加了美国经济复苏的风险，且公共债务庞大，需要降低。IMF在与美国当局进行年度磋商后发布的声明中小幅上调了对美国经济增长的预估，将今明两年的经济增长率预估分别上调至3.3%和2.9%，但表示这两年的失业率仍将高于9%。声明称，高企的失业率，加上大量积压的房屋止赎和高比例的房屋权益负值情况，对楼市构成了"二度衰退"的风险。但IMF称，认为不太可能再度出现衰退。IMF称，伴随复苏前景也在改善，但仍存在的家庭和金融资产负债表的疲弱状况，加上居高不下的失业率，或将继续限制民间支出。IMF还称，商业地产继续恶化，对小型银行构成风险。此外IMF还称欧洲的主权债务危机可能令金融市场状况恶化，并打击贸易，进一步加大了风险。IMF西半球部门副主任David Robinson在新闻简布会坦承，自6月21日完成报告以来，近期数据都偏弱。他表示若疲弱情况持续，IMF可能下修其预估。IMF在另一份针对全球经济的报告中，将全球2010年增长率预估上调至4.6%，高于4月预估的增长4.2%。除因应经济风险外，IMF指出美国面对的关键挑战就是制定可信的策略，在不危及复苏的前提下使其预算走上可持续发展的轨道。IMF称，美国联邦债务相当于国内生产总值(GDP)的比例将升高，到2015年将从今年的64%升至80.4%，到2020年升至96.3%，而到2030年则达135%。这项预估高于奥巴马和国会预算办公室的预估，国会预算办公室预计债务相与GDP之比在2015会计年度为77.4%，2020年为90%。美国财政部一名官员称，IMF对未来经济增长和利率的预估"过于悲观"。例如IMF预估美国2012年经济增长率为2.8%，但Blue Chip民间预估者普遍认为是3.4%。但IMF乐见奥巴马政府盼在2015年前将这个比例稳定在略高于70%的承诺，但也呼吁此后应逐渐降下来，这就需要削减支出并增加岁入双管齐下。IMF表示，美国对全球经济增长和稳定可作出的最大贡献，就是提升其国内储蓄，特别是透过降低赤字。"Robinson称美国不会再成为全球最后的消费者，因此其它国家必须填补该空缺，尤其是拥有经常帐盈余的国家。由于评估目前看来美元中期有些高估，因此也需要有其它地区更大的汇率弹性和升值来相随。Robinson表示，从经济基本面来看，他认为美元价值未来五年会温和下滑。他指出，美元近几个月来的涨势，对于维持全球复苏没有帮助，但也不至于阻碍复苏。IMF表示，美国联邦储备理事会(FED)对于一段较长时间维持利率在低点的承诺，在对抗通缩以及应对政府削减支出而造成的经济疲态上是合适的，但FED也必须阐明支持政策的退出计划。IMF亦表示，尽管美国在恢复金融稳定上已有长足进展，但银行体系仍需要更多资金，以增加放款，尤其是在证券化市场仍无法正常运作的情况下。IMF称，美国金融改革法案将会降低金融体系的系统性风险，但也指出，美国国会未能伺机整合监管机构，各单位间仍需加强合作以避免监管漏洞。
美国财政部周四在拖延数月才公布的贸易伙伴国汇率半年度报告中称，人民币仍然被低估，但没有指中国或其它任何国家操纵汇率以获得贸易优势。财政部指，中国近期进一步汇改意义重大，将密切留意人民币汇改的成果。报告中指出，中国外汇储备的积累以及大幅顺差显示人民币被低估。人民币升值可能带动中国内需，有助于令全球经济恢复平衡。财长盖特纳表示正定期密切关注人民币升值。报告公布后，参议员们纷纷发话，舒默称财政部没有指出中国为汇率操纵国虽令人失望但并不意外。格拉斯利表示，如若奥巴马总统不能解决中国汇率操纵问题，国会将必需采取行动。
美国原油期货周四连升第二天，因政府数据显示原油库存减幅大于预期，且股市上涨刺激风险承受意愿。汽油和取暖油期货上涨，尽管政府报告显示库存增加。国际货币基金组织(IMF)周四上调对世界经济增长的预测，因2010年上半年出现稳定增长，尤其是亚洲地区。]消息也扶助提升全球股市，并支撑原油价格走强。另外，IMF北美分支主管预计美国经济不会出现双底衰退。美国劳工部周四公布，美国7月3日当周初请失业金人数降幅多于预期，且6月最后一周续请失业金人数降至七个月低位，消息也支撑油市。美股尾盘扩大涨幅，因一些零售股上扬，且就业数据较强劲。对墨西哥湾受风暴威胁的忧虑得到缓解。墨西哥的沿岸接近德州受热带低气压影响，但美国国家飓风中心称该低气压不会增强为热带风暴。美国能源资料协会(EIA)称，美国一周原油库存减少496万桶至3.5815亿桶，预估为减少230万桶。一周汽油库存增加132万桶，至2.1944亿桶，预估为减少20万桶。一周馏分油库存增加32.1万桶至1.597亿桶，预估为增加140万桶。EIA称，美国原油交割地库欣的库存减少18.4万桶至3,581万桶。美国石油协会(API)周三公布，最近一周原油库存减少730万桶。最近一周汽油库存减少19.1万桶，馏分油库存减少100万桶。纽约商业期货交易所(NYMEX)8月原油期货收高1.37美元，或1.85%，报75.44美元，为6月30日收在75.63美元以来的最高收位。周四交投区间为74.38-75.90美元，后者也为6月30日以来最高。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
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