“生活资料”是指居住类产品，“生产资料”是指运营类的写字间、商铺等商业地产。

有观望的，就有出手的。当新政连续出台后，尤其三套房政策对住宅市场的影响较为巨大时，商业地产恰巧游离于新政之外，没有任何抑制措施。这就为市场中无法抑制的投资需求打开了一扇门。

当前，住宅价格已在高位，以追求物业升值、高位变现为核心目标的投资者数量日趋减少，而住宅类产品的出租收益率又相对偏低，按现有市场价格计算，目前济南常规住宅的出租收益率普遍在3%-5%之间，总价100多万的房子，租金也就是徘徊在四、五千上下，这种收益水平是不高的（当然，那些买的早肯定是很划算了）。在这种情况下看未来，除非投资者纯粹是以保值为目标、对投资收益要求很低，或者个别项目的性价比超高，否则，常规居住类产品的投资价值已经整体偏低了。

回顾过往不动产投资市场中住宅占主角的历史，其实是因为住宅是一种投资难度较低、风险较小的投资产品（大部分人对写字楼和商铺不够了解），尤其在大势趋好、价格处于上升通道之时。但经过2003、2007、2009年三次大的价格飞涨之后，除去少部分占有稀缺资源的项目之外，大部分住宅产品的升值空间已经被提前透支，上涨的幅度已经很慢、升值的空间已经不大。

价格是价值的反映，商品价值的基础肯定是实用价值，故而房子的使用价值一定是体现在房租水平上。近年来，只是因为房屋的价格攀升较快，所以住宅类产品的复合投资收益率还是较高的，但从现在看将来，这种状况已经难以维持了。综观国外成熟市场，从长期持有（以出租获益为主）的角度去看，住宅的收益率是根本无法和写字楼、商铺相比的。还有一点就是，成熟市场中的长线不动产投资，大多是以写字楼和商铺为主，在高手眼中，住宅只能是陪衬，真正不动产投资的高手一定是优先选择“生产资料”的。

住宅价格已在高位，政策限制愈来愈紧，那些不断买进抛出“生活资料”的投机类做法已经很难有较大的腾挪空间，随着大家投资经验的丰富和对各种类型不动产的了解，已经有很多成熟不动产投资者早已开始调整手中持有房屋的产品结构，逐渐加大“生产资料”的比重，甚至将未来的投资重点彻底转向“生产资料”。

不动产投资热点正在由生活资料向生产资料转移，写字楼、商铺甚至工业地产都将成为投资新宠。拭目以待。