在财务报表中，最吸引我注意的字眼是「免费连锁店」。集团声称盈利向好的其中一个主要原因是来源自「免费连锁店」数目的增加。什么是「免费连锁店」，集团在财务报表中没有解释。于是我便开始在网上寻找「免费连锁店」的数据，看见网上有广告打着‘近乎零成本、零风险经营’的口号去招揽会员。公司采用了一套独特的方式去经营这些所谓的「免费连锁店」。首先当一些客人在这些店购物时，店员会游说他们成为「业务主任」。什么是「业务主任」？就是类似会员之类，每次买东西都可以储分数。其实这种吸引客人再次光顾的做法很多地方都有，不足为奇。不过它最特别的地方是如果购物积分储到了一个地步后，你的会员地位便可以由「业务主任」升级成为「店长」。「店长」拥有的权利就是通过产品知识考试及交十多万元按金后，便可申请开铺做「老板」；而开店的租金、装修、入货费用等均由这间上市公司负责。听上去十分吸引，不过这个世界上真的有零风险生意吗？

我认为这种独特的经营方式的巧妙之处在于它把经营风险重新包装了。如果「店长」想「免费连锁店」能够继续生存下去，我相信「免费连锁店」的成绩一定要符合某种要求，而这个要求则是以营业额或者你介绍了多少人成为「业务主任」而定。因此当「免费连锁店」没有生意时，很多「老板」就会选择自己买货或者利用自己身边的人脉来支持公司。假设过了一段时间后，「免费连锁店」还是经营不下去，要关门，对于「店长」来说，他们的确是在租金、装修、入货等上没有蚀过任何钱，但是那个时候，他可能在经营的过程中已经被游说了用十多万元去购买了一大堆货品来支持公司。实际上谁付了这间「免费连锁店」的大部份支出？还不是这些「店长」。

王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票

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真的有零風險生意嗎

近日有一間業務為直銷的公司公佈了2010年全年業績，因為業務是去年10月才注入上市公司的，因此它全年2億港元的盈利只是反映了半年的時間，它真正一年的盈利應為大約4億港元左右。當時的收購公司是以發可換股債券去完成的，如果包括了可換股債券的股數，公司市值已超過了100億元，市盈率達25倍。

在財務報表中，最吸引我注意的字眼是「免費連鎖店」。集團聲稱盈利向好的其中一個主要原因是來源自「免費連鎖店」數目的增加。什麼是「免費連鎖店」，集團在財務報表中沒有解釋。於是我便開始在網上尋找「免費連鎖店」的資料，看見網上有廣告打著‘近乎零成本、零風險經營’的口號去招攬會員。公司採用了一套獨特的方式去經營這些所謂的「免費連鎖店」。首先當一些客人在這些店購物時，店員會游說他們成為「業務主任」。什麼是「業務主任」？就是類似會員之類，每次買東西都可以儲分數。其實這種吸引客人再次光顧的做法很多地方都有，不足為奇。不過它最特別的地方是如果購物積分儲到了一個地步後，你的會員地位便可以由「業務主任」升級成為「店長」。「店長」擁有的權利就是通過產品知識考試及交十多萬元按金後，便可申請開鋪做「老闆」；而開店的租金、裝修、入貨費用等均由這間上市公司負責。聽上去十分吸引，不過這個世界上真的有零風險生意嗎？

我認為這種獨特的經營方式的巧妙之處在於它把經營風險重新包裝了。如果「店長」想「免費連鎖店」能夠繼續生存下去，我相信「免費連鎖店」的成績一定要符合某種要求，而這個要求則是以營業額或者你介紹了多少人成為「業務主任」而定。因此當「免費連鎖店」沒有生意時，很多「老闆」就會選擇自己買貨或者利用自己身邊的人脈來支持公司。假設過了一段時間後，「免費連鎖店」還是經營不下去，要關門，對於「店長」來說，他們的確是在租金、裝修、入貨等上沒有蝕過任何錢，但是那個時候，他可能在經營的過程中已經被游說了用十多萬元去購買了一大堆貨品來支持公司。實際上誰付了這間「免費連鎖店」的大部份支出？還不是這些「店長」。

王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票