9月15日周三又是一个时间窗，股指在冲击半年线再次失利掉头向下收出中阴线。不过这次阴线和9月9号还是有些相似，都和市场的一些不利因素有关，同时也说明在2700点下方投资者还是有些犹豫。随着均线流逐步密集在一块，未来一旦出现方向选择，趋势性的力量往往会强化一些。

   先来分析导致调整的几个因素：

    第一是来自加息的传闻：存款利率上浮27个基点，贷款利率保持不变。非对称加息对于银行股造成了直接的利空，金融指数大跌近3%，不少银行股开始逼近前期新低，银行股的大跌至少是对这个传闻最直接的反应。不过，昨日央行行了2010年第八十期中央银行票据，票据期限1年，发行量890亿元，参考收益率2.0929%，价格97.95元。至此，1年期央票利率已连续第十五期持平。昨天债券市场收益率以上行为主，在节前资金面初现紧象之时，央行公开市场操作力度反而加大，昨天央行发行利率仍旧持平，打消了人们年内加息的疑虑。 对于这次加息传言，我们认为应该属于空穴来风。到底加不加息，今天晚上就知道了。

     第二，创业板领跌指数。上篇博文中我们沿引申万研究所的文章提示了近期的五大风险，其中创业板高估值的风险中提到无论是主营业务收入增速还是利润增速都远落后于中小板甚至主板公司。即便假定创业板公司能完成分析师的盈利预测，PEG仍显著高估。11月，创业板第一批公司限售股解禁，我们的统计显示，具有抛售意愿的股份（如PE、离职高管等）占现有流通盘的75.5%，压力甚大。今天创业板大跌4%造成了题材股的部分崩溃，调整终于来到了。

    第三，从目前市场热点看，最为火爆的多晶硅个股出现降温，新兴产业的部分品种进入调整周期，而涨停板上的个股大多数是补涨一类，前期出现平台整理，突然涨停上攻打开空间，热门股的退潮和补涨股的升温也值得密切警惕。

    短期看，随着长假的临近，机构的作战欲望会进一步降低，指标股或出现重心小幅走低，但是前期热潮的一些题材股和八股则会继续分化，个股的风险将逐步加大，操作以谨慎为好。