近期境外市场表现的都不错，美国道琼斯指数9月以来上涨了5.11%，对岸的香港恒生指数9月以来上涨了2.2%，今天盘中更是创下5个月以来新高，然而号称全球经济增长引擎的中国股市面对2700点似乎是束手无策，多次擦肩2700点却屡战屡败，昨天的冲关带来了今天下午的快速下跌，给市场情绪带来了阴影。

布衣认为，在资金驱动为主的A股市场上，大盘和全球股市背道而驰的根本原因还是近期资金面的趋紧：

上周五布衣在博文中已谈到了银监会对商业银行风控加码对银行股对市场走势的影响，而此前银监会在8月份已经下发文件，要求银行将之前的超过万亿规模的银信理财合作业务中的表外资产在今明两年全部转入表内，这将进一步加大商业银行计提资产减值准备的基数。

除此之外，近期央行的公开市场操作力度明显加大，昨天发行的890亿元1年期央票创下了自今年3月16日以来的新高。一般央行在长假之前都是以向市场投放流动性为主，而目前眼看中秋、国庆长假将至，流动性反而有收紧的迹象，值得关注。

在多重因素作用下，我们看到 9月以来利率水平持续震荡走高，验证了市场资金供应越来越紧张。

而在资金需求方面，中国证监会主席尚福林日前在“证券交易所与可持续发展2010年会”上大谈大力发展直接融资，此番言论令市场感觉扩容压力忽然间增大。而实际上我们也看到新股发行节奏毫不放松，包括几大行在内的上市公司定向增发公开增发和债券发行等再融资步伐也没有放慢；此外9月份的解禁市值约有2748亿元，相对8月份增加约35%。。。。。。总体而言这个月市场资金需求压力不小。

此外，我们看到债券指数近期总体也在调整，这就从侧面告诉我们，A股冲关乏力，与其说是避险情绪升温导致资金从股市跳到更安全的投资品种上，不如说短期内市场资金供应确实是有点捉襟见肘。

当然即便大盘保持窄幅震荡的态势，但是盘面的政策性、事件性、题材性的机会还是层出不穷，包括CPI上涨带来的农业股和酒饮料品种的机会，河南蜱虫等事件带来的医药股行情、人民币汇率创汇改新高带来的航空造纸等品种的短期局部活跃、达沃斯夏季峰会带来的新能源板块躁动、产业和区域政策带来的板块效应等等。

操作策略上，在市场资金面改善之前，我们目前要控制好总仓位，并伺机通过板块切换调整持仓结构。