□本报记者贾晶晶/文
这是通用汽车自破产重组之后，又一次牵动全球神经的时刻。
美国时间8月18日，通用汽车宣布向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1登记表格，正式抛出进行IPO（首次公开招股）的计划。相关资料透露，SEC将在30—60天内作出是否批准其上市的决定，而通用汽车也正在积极筹备着拟定于11月份启动的IPO路演。
然而，现在距通用汽车提交IPO申请已将近30天，其对启动IPO的具体时间表依然“无可奉告”。而与此同时，有关通用汽车IPO前景种种不乐观的猜测却不绝于耳。IPO计划虽然经历了生死攸关的破产重组，但通用汽车重回华尔街的野心始终都在。
据相关消息披露，美国时间2010年8月18日，通用汽车宣布向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1登记表格，正式抛出进行首次公开招股（IPO）的计划。其中包括将由该公司部分股东出售的普通股和由通用汽车发行的B级法定可转换次级优先股。据悉，通用汽车此次IPO融资规模预计最高可达到200亿美元，有望成为全球规模最大的IPO之一。通用的这一计划立即吸引了资本大腕的高度聚焦。摩根士丹利、摩根大通、美国银行、花旗集团、巴克莱银行、瑞士信贷集团、德意志银行、高盛集团等蜂拥而至，竞相担任承销商。
野心在，传奇就在。在获得重生的短短一年中，通用汽车以令人震惊的速度，不断创造着一个又一个神话。2009年6月1日，通用汽车向美国联邦破产法院正式申请破产保护，“制造”了美国制造业最大的一起“破产案例”。7月10日，仅仅用了39天的时间，这家百年汽车巨头就宣布涅槃重生，并以60%的股份换来美国联邦政府500亿美元的巨资支持，在“大换血”之后成为“政府国企”。随后，通用便开始了彻底的变革，并制定新的发展战略。
而更让人震惊的是，彼时，刚刚获得“政府输血”的通用汽车，居然很快又抛出了“再次换血”的计划，即在偿还政府贷款的同时启动IPO，抛弃“政府企业”的身份，投身资本市场，以期重塑市场形象。据《华尔街日报》消息称，2009年8月，通用汽车首席执行长韩德胜在接受CNBC电视频道采访时曾经预计通用汽车将在2010年第一季度后进行首次公开募股。随后，又有媒体人士发表消息称，预计通用汽车IPO的启动会定在2010年7月份。但是直到8月份，通用汽车才正式提交上市申请。
虽然IPO时间表被一推再推，但通用汽车“去政府化”心意已决。据悉，通用汽车CEO惠特克曾公开表示，不喜欢公司产品贴上“政府生产”的标签。因此，尽管公司在全球的局面尚未全部达到理想状态，但通用汽车仍然“执着”地递交了IPO的申请，由此可见，通用汽车对公司的再次飞跃充满期待。前景难料如果通用汽车能如愿在纽约证券交易所再次挂牌，的确可以使其放开手脚大干一场，通过优化公司运营，重拾睥睨天下的信心。但包括华尔街某些分析师在内的诸多业界人士却并不很看好通用的IPO之举，在他们看来，通用现在上市，在“天时”、“地利”以及“人和”方面都不占据优势。
就在通用刚刚向美国证券交易委员会提交IPO申请的时候，有消息称，上汽有意参与认购，这让业界颇为关注。因为就目前情况而言，中国市场是通用汽车在全球经营状况最好的市场，甚至可以说成是通用汽车重生的救命稻草。此时上汽的入主，对通用汽车而言或许是一个黄金选择。“通用汽车虽然经营情况有所好转，但是仍存在巨大的隐忧。2009年，迫于经营压力，通用汽车将旗下金融公司GMACLLC出售，成为为数不多的没有自主金融业务的美国汽车生产商。由于自身缺少金融公司，在为消费者提供贷款优惠上毫无优势，这也导致通用流失了不少客户。所以通用希望把大股东作为融资的对象。”知名汽车分析师贾新光分析指出。
但另有分析人士认为，上汽的入主或许会遭遇监管部门的阻碍，原因是，“这很可能会使通用汽车由北美巨头，变身亚洲汽车公司”，这是美国政府从感情上难以接受的。
截至目前，并没有任何消息表示出上汽的态度。而贾新光却明确指出，上汽真的入主通用汽车的可能性并不大。“上汽虽然有钱，但是用钱的地方也很多，上汽没有自己的金融公司，更没有大量的闲钱为通用输血。”贾新光说。
对通用IPO的另一个不利好的因素就是目前美国股市的诸多不确定性。虽然通用表示，将发行一定数量的优先股（由现有股东发行），一开始并不会向外部开放。但也有媒体称，IPO之后，通用就企图让普通股在纽约股票交易所上市交易，同时还将有部分股票在多伦多股票交易所上市。而美国股市的不稳定性让众多人士并不看好通用汽车的IPO之举。
据悉，在刚刚过去的8月份，美国股市的表现非常令人沮丧，被称为“2001年以来表现最糟的8月”。而进入9月份，虽然有缓慢的上扬趋势，但仍然不被业内人士看好，包括缓慢的增长和通缩忧虑在内的大量不确定因素，使得9月份的美国股市依然疑云密布，各种有关“黑色9月”的预计充斥华尔街。而奥巴马政府接连两次实施的经济刺激计划，也并没有从根本上提振民众的信心，相反还招致“十年后财政赤字加剧”的质疑。业界认为，普遍的不乐观情绪会导致更多股民持币观望，不敢投资。
此外，来自通用汽车本身的问题也被业界看成是阻碍其顺利IPO的原因之一。9月1日，通用汽车正式开启了阿克森执掌的时代。而此前，从瓦格纳卸任给韩德胜，再到惠特克闪电继任的1年时间内，真正让通用汽车自破产以来首次实现正现金流的就是惠特克。业界认为，不管阿克森的真正能力如何，通用在申请IPO的关键时刻忽然换帅，会再一次影响公众信心。
另一个比较棘手的问题是，虽然通用汽车已经逐渐走入盈利的状态，但其欧洲核心业务欧宝及其英国兄弟品牌Vauxhall，却一直处于持续的亏损之中。分析认为，如果通用汽车无法显示其重振欧洲业务的能力，那么投资者对于其IPO战略的认可程度将在一定程度上被削弱。
曲线突围尽管通用汽车IPO之路满载猜测，但通用汽车对未来似乎依然充满信心。2010年8月12日，通用汽车公布2010年第二季度的财报显示，实现营业收入332亿美元。二季度的息税前利润为16亿美元，而一季度为12亿美元。这表明，通用汽车不仅已经连续两个月实现盈利，而且利润也有了一定的提升。此外，通用汽车还表明，虽然第二季度欧洲公司的息税前利润为负，亏损2亿美元，但与一季度相比，已经减少亏损3亿美元。这无疑会极大提升通用汽车高层的信心。
有如此良好的业绩当然离不开通用汽车在管理制度及产品方面进行优化调整。除采取削减运营成本的措施之外，通用汽车更加大力度研发顺应汽车产业发展趋势的产品。2010年8月，通用汽车宣布关闭悍马。业界认为，这足以显现出通用汽车彻底转换战略的决心。同时，在创新及研发方面的优势，让通用汽车在一年当中不断完善新产品的全球布局，令业界瞩目。
2010年3月31日，第一台试生产的通用雪佛兰Volt电动车在通用底特律总部附近Hamtramck装配厂下线。据悉，这款被誉为“改写汽车产品DNA”的雪佛兰Volt电动车，纯电动状态下能在高速公路及城市道路上行驶60公里，并彻底消除了消费者对电动车的“行驶距离过短的焦虑”。今年底，该款电动车将正式在美国上市。2011年将导入中国。
2010年9月8日，2011款雪佛兰科鲁兹在美国Lordstown正式启动生产。至此，这款通用汽车全球战略产品在各大洲的市场部署已基本完成。雪佛兰科鲁兹在全球的热销给了通用汽车继续飞跃的动力。这款具有 “优异的燃油经济性和全系超高安全标准”以及“性能超越美国人对该级别产品的期望”的汽车如今已经成为通用汽车备感骄傲的标志性产品。165000辆的销量对通用汽车在全球重振雄风提供了可能。
而在中国市场的发展始终是通用汽车全球布局中最关键和最重要的一环。2010年9月8日，通用汽车正式向上海世博局交付了两辆 “象征着通用汽车在氢燃料电池技术领域的一个里程碑”的雪佛兰Equinox氢燃料电池车，这款真正意义上“零油耗、零污染”的全功能跨界车再一次证明了通用汽车的创新和研发能力。
有分析人士指出，对于通用汽车来说，或许IPO之路会遇到些许麻烦，但其在全球市场上仍然有巨大飞跃的可能性。毕竟困难只是暂时的，而是否彻底调整市场战略，改变产品“DNA”，生产出顺应业界及整个社会发展潮流的汽车，才是决定通用汽车生与死的关键。