第一，估值便宜的公司不一定是好股票。股票市场上是存在很多估值便宜的股票，但是其实它们当中很多都是便宜得有道理。例如，就便宜的股票，去年笔者最多被问到的就是一间从事提供生物识别及RFID产品的公司。很多国内投资者觉得奇怪，此公司去年上半年财务报表显示公司每股盈利为1.35元，但是去年公司股价基本上是持续下跌的，最低时跌至3元左右，表面上市盈率3倍不够。其实投资一只股票，即是代表你把钱交给了公司发展，来换取合理的回报。如果一间公司管理层名声是极之不好，市场觉得不可信的，那无论他说到回报有多高，都是没有人会信的。

第二，行业板块有前途的公司是好公司，但是通常都不是好股票。对于笔者来说，什么是好股票？就是股价于一段可见的时间内有升的可能性，但即使是看错了的话，输面也不大的股票。简单来说，就是要买价格低于它现价值，而价值又是有升的可能性的股票。行业板块有前途的公司其价值固然高，但是一般来说，市场先生开出来的价格更高，就是存在了溢价。例如笔者被问得最多的南车时代(3898)及中国南车(1766)就是了。此类股票不是没有升的可能性，只要盈利继续向好，公司价值升，股价就有机会升，价格跟价值间保持稳定的溢价。但是任何人也有看错的机会，如果一旦真的是看错了，此类股票输面会是十分大。因为跌下来的时候，股价不单要反映公司价值的下跌，更要把溢价也同时收缩。

第三，股价升背后总要有原因，不是谁说升就升。每次当别人跟我说，例如一只股票的主席跟他说股价将会升至什么价钱的时候，我第一个反应就是反问他有没有问升的原因是什么？试想想，要一只股票升是需要金钱的，付出金钱怎会没有目的？例如，就最近中国联塑(2128)来说，它短时间从６元升至７元，原来是为了要在６元以上配股。这个就是股价要炒上去的原因。所以下次，如果再有任何所谓消息人士告诉你股价要升的时候，千万要记着问升的原因是什么。

王雅媛为持牌人士，并持有中国联塑(2128)

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股票選擇的錯誤觀念

每過一段時間，就會有朋友給我推薦一些股票，推薦的理由層出不窮，有的是認為公司估值便宜，有的是認為行業板塊有前途，有的是消息人士給他們推薦。基於筆者不論投資或者投機，都先要自己把股票看一趟的習慣，故此都會把別人推薦的股票研究一番。最後，得出一個結論，就是大部份投資者對於選擇股票都有一個不對的觀念。

第一，估值便宜的公司不一定是好股票。股票市場上是存在很多估值便宜的股票，但是其實它們當中很多都是便宜得有道理。例如，就便宜的股票，去年筆者最多被問到的就是一間從事提供生物識別及RFID產品的公司。很多國內投資者覺得奇怪，此公司去年上半年財務報表顯示公司每股盈利為1.35元，但是去年公司股價基本上是持續下跌的，最低時跌至3元左右，表面上市盈率3倍不夠。其實投資一只股票，即是代表你把錢交給了公司發展，來換取合理的回報。如果一間公司管理層名聲是極之不好，市場覺得不可信的，那無論他說到回報有多高，都是沒有人會信的。

第二，行業板塊有前途的公司是好公司，但是通常都不是好股票。對於筆者來說，什麼是好股票？就是股價於一段可見的時間內有升的可能性，但即使是看錯了的話，輸面也不大的股票。簡單來說，就是要買價格低於它現價值，而價值又是有升的可能性的股票。行業板塊有前途的公司其價值固然高，但是一般來說，市場先生開出來的價格更高，就是存在了溢價。例如筆者被問得最多的南車時代(3898)及中國南車(1766)就是了。此類股票不是沒有升的可能性，只要盈利繼續向好，公司價值升，股價就有機會升，價格跟價值間保持穩定的溢價。但是任何人也有看錯的機會，如果一旦真的是看錯了，此類股票輸面會是十分大。因為跌下來的時候，股價不單要反映公司價值的下跌，更要把溢價也同時收縮。

第三，股價升背後總要有原因，不是誰說升就升。每次當別人跟我說，例如一只股票的主席跟他說股價將會升至什麼價錢的時候，我第一個反應就是反問他有沒有問升的原因是什麼？試想想，要一只股票升是需要金錢的，付出金錢怎會沒有目的？例如，就最近中國聯塑(2128)來說，它短時間從６元升至７元，原來是為了要在６元以上配股。這個就是股價要炒上去的原因。所以下次，如果再有任何所謂消息人士告訴你股價要升的時候，千萬要記著問升的原因是什麼。

王雅媛為持牌人士，並持有中國聯塑(2128)