1月13日最先发行的诺安全球黄金是今年最赚钱的QDII基金，截至7月22日累计净值为1.127元，年内涨幅12.7%。该基金不仅在QDII基金中领涨，也比今年表现最好的A股基金华夏策略高出4个百分点;5月6日成立的易方达黄金最新净值为1元，抗跌性同样优于此间所有A股市场的偏股型基金。

黄金ETF是指以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生品。其基本原理是由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金，随后由基金公司以此实物黄金为依托，在交易所内公开发行基金份额，销售给各类投资者，商业银行分别担任基金托管行和实物保管行，投资者在基金存续期间内可以自由申购赎回。　　黄金ETF在证券交易所上市，买卖方便，交易费用低廉，相较于其他黄金投资渠道的费用优势十分突出。此外，黄金ETF还具备保管安全、流动性强等优点。作为一种在交易所交易的开放式基金，黄金ETF持有黄金现货，并不持有或者交易高风险的金融衍生品，如期货和期权等。这是一种将黄金实物投资证券化的产品。现在全世界的投资者都在关注 SPDR ETF的交易状况，也就证明了黄金ETF的重要地位。

　 投资优势

　　一是费率低廉是最大的优势。投资者购买黄金ETF可免去黄金的保管费、储藏费和保险费等费用，只需交纳通常约为0.3%至0.4%的管理费用，相比其他黄金投资渠道平均2%至3%的费用，优势明显;

　　二安全可靠。基金份额代表相应的实金持有量，且实金由商业银行保管，在受到严格监管的交易所内交易，安全性极高。因此，不用另外在租用保险箱存放实金。

　　三是参与金额较低，交易门槛低。以SPDR为例，3.1克的最低交易量，即只需大约人民币700 元就可以投资黄金。

四是交易便捷。黄金ETF在交易所内发行交易，投资者可以像买卖股票一样通过经纪商购买或售出。

五是流动性强。黄金ETF存在一级和二级市场，同时有市场代理或做市商活跃市场交易，加之黄金ETF市场存量巨大，交易的流动性得到了极大保障。相对于黄金现货投资来说，投资黄金ETF不用提取实物，而黄金ETF基金买卖黄金时机由专业的基金经理决定，对普通投资者来说操作起来更加简单。

　　黄金ETF的投资策略一般分为“全部投资于实物黄金”和“大部分投资实物黄金和少量投资流动性资产”两类，黄金ETF的发起人一般依据自身条件选择不同的投资策略。具体分述如下。

　　1、全部投资于实物黄金

　　欧洲和美国的黄金ETF一般将全部资产配置为实物黄金，基金本身既不能借款支付日常开支，也不能投资流动性资产。因此，黄金ETF本身的投资策略为被动式的管理方式，不会关注黄金价的短期获利机会，从而严格限定了基金的经营活动。

　　2、大部分投资实物黄金和少量投资流动性资产

　　印度的黄金ETF通常采取“大部分投资实物黄金加少量投资流动性资产”的投资策略，因此需要选择流动性资产和决定黄金投资比例。在“少量流动性资产”的投资范围上，各个黄金ETF规定不同，但一般选择货币市场票据或者债券。

  3、目前，我国境内的黄金ETF，受限于监管规定，不能直接投资实物黄金。也就是说，我国还没有真正意义的黄金ETF，一般是以FOF的形式，投资境外已经上市的黄金ETF。境外已经上市的黄金ETF一般都为直接跟踪金价的基金。

　　对于将所有资金投向实物黄金的黄金ETF来说，尽管该种ETF的收益必定等同于实物黄金收益，但由于资产组合全部为黄金，一般需要卖出黄金来满足日常的流动性需求。因此，部分黄金ETF也允许现金申购赎回。

　　1、进可攻，退可守。

　　由于金价与美元走势成反比。在美元弱势的背景下，黄金ETF将成为投资者避险的“天堂”，帮助我们对冲美元风险。与实物黄金投资只能买涨、纸黄金只能做波段投资相比，黄金ETF的最大优势在于它允许投资者做空，投资者可以跟操作期货一样买入看跌凭证，虽然不像期货一样可以杠杆交易，但是在行情单边下跌的市场预期之下，投资者可以积极操作买涨买跌。

　　2、黄金ETF本身也可以对冲黄金这一大宗商品自身的风险。如果预期金价上涨，持有人可以通过持有黄金ETF来获取回报;但如果经过充足的研究决定卖空黄金，买入反向黄金ETF可以快速实现做空的目标。

　　3、由于黄金ETF本质上归属于商品ETF，因此，它同样发挥行业ETF基金的作用。例如，某些投资者希望投资于黄金开采类上市公司，某些黄金ETF可以帮你实现这一投资目标。

　　4、黄金ETF还可以对冲国家之间的地域风险。例如，如果一国的收入来源单一或是主要依赖黄金，我们对该国的风险头寸可以通过做空黄金ETF基金来对冲。即如果金价下跌，卖空黄金ETF可以减少我们对该国的投资损失。

　　5、组合多样化。国外的ETF基金发展至今，不但可以对指数进行投资，针对债券、黄金、期货甚至行业类股票都有相对应的ETF产品，这对投资者而言具有很大吸引力，一般的投资者根本无需再费力研究个股和单项金融产品，只需对相关ETF基金进行适当配比就可以轻松获得组合收益，同时也分散了风险。

　　正是由于ETF基金具有以上的各种优势，才能在短短的十几年中取得如此大的发展，欧美的一些专家甚至表示，传统的主动管理型基金的优势已经荡然无存，从统计数据来看，指数型基金在长期收益方面优于主动管理基金，ETF作为指数基金最伟大的创新还在于不断地推出各类新型产品，ETF基金也在个人资产配置领域发挥着越来越重要的作用。

　　1、国际黄金价格波动风险。黄金 ETF 的基金净值受黄金价格影响巨大，若国际黄金价格下跌，采取被动式管理，没有做空机制的黄金ETF净值必将缩水，导致投资亏损。

　　2、基金份额在二级市场交易可能偏离其净值。原因是黄金ETF通常在某一地区交易所上市交易，而其跟踪的基础资产黄金的交易则主要在伦敦和纽约市场交易，各交易所开盘、收盘时间以及交易活跃时段均不同。

　　3、基金出售黄金资产用以支付管理费将使每基金份额净值持续减少。这是投资者应特别注意的一种风险因素。黄金ETF基金并不产生收益，管理方只靠持续出售黄金资产来提取所需管理费用。假设黄金价格一直不变，基金份额净值和交易价格会因基金持续出售黄金而逐渐减少。

　　4、出售黄金方式带来的影响。基金托管人按需要出售基金持有的黄金资产，与当时的黄金现货价格高低无关。因为黄金ETF基金采用被动管理，并不想利用黄金价格的波动赚取利润，所以基金的黄金资产可能在低价区间被出售。

　　5、基金发行过程本身带来的影响。黄金ETF以黄金为基础资产，有多少基金份额被发行在外，就意味着有多少黄金金条被收入基金在保管人处开立的账户中。在基金发行初期，授权会员为申购基金，必须要大量买入黄金并存入保管人处，这无疑将提振对黄金现货的需求，造成短期内金价上涨。当基金发行完毕，市场需求大量下降，金价和基金份额的净值可能马上下跌。

　　6、法律风险。黄金ETF基金多以委托人信托的形式在全球主要避税地区注册成为离岸公司，较少受所在地区法律约束。

　　7、黄金保管风险。基金持有的黄金资产可能遭遇丢失、损坏或偷盗的风险。首先，托管人并不对黄金进行保险，保管人仅对其保管黄金的业务实力情况进行适度保险，而且，托管人也不是保险合约的受益人。因此，若以上黄金损失真的发生，保管人可能得不到足够的保险保障。

　　8、汇率风险。国际黄金价格都以美元计价，当海外投资者投资黄金 ETF 的时候面临本国货币与美元之间的汇率风险。按2010年人民币兑美元实际有效汇率上升4.72%计算，其隐性成本不可忽视。

　　9、税收风险。ETF基金有很多的税收优惠政策，黄金ETF在这一点上处于劣势。特别是在资本利得税这方面，黄金ETF基金就打破了传统ETF基金的税费优势。因此，在购买黄金ETF基金之前，投资者首先需要考察税收对最终收益率的影响程度。