证监会力挺新三板 一类股或成最大受益者（解析）
证监会副主席姚刚表示，证监会将加快推动场外交易市场建设，积极推动新三板扩容，积极支持符合条件的创新型企业和战略性新兴产业的企业发行上市和再融资，积极推动创业投资和私募股权投资的发展，完善相关各项制度。从这个角度看，在创业板上市后，未来新三板无疑酝酿着巨大的发展空间和投资机遇，从目前情况看，A股市场中最受益的莫过于相关新三板的影子股。
根据笔者统计分析，新三板影子股主要如下：
中关村（000931）：受益分拆上市
公司在开发与管理科技园区业务方面积累了丰富的经验，充分利用"中关村"品牌资源和团队资源，拓展与地方城市合作开发管理科技园的业务领域，使之成为公司业务新的增长点。公司迎来了新一届董事会和高管团队，再度步入经营正轨并开始新发展。公司还受益于"分拆上市"的政策。长期以来公司的产业孵化"只进不出"，产业投入压制公司业绩表现，导致市场对公司旗下子公司的价值严重低估，分拆上市将激活价值重估的空间。
张江高科（600895）：深握高科技地产+创投
做高新地产，发展空间大。张江园区凭借国家高新开发区快速发展的天势，依托长江三角洲历史、地理以及人文的地利优势，并通过公司管理人员的共同努力，已在张江筑起我国优质高新产业的平台。经过近20年的开发，张江高新区已拥有近20个基地品牌，十大产业平台。已培育出以集成电路、软件、生物医药、金融服务和文化创新五大具有专业化、集中化的高端特色主导产业集群，并在园区内构筑了生物医药创新链和集成电路产业链的框架。国家高新区已经成为我国高新技术产业发展的一面旗臶。
盈利模式由好房东向好股东发展。随着高新产业的集群，园区内高新企业创新的环境越来越好，吸引着更多的高新创业企业的入驻。张江高科以拥有几十年对高新公司的了解和培育经验积累，间接或直接地对新兴高新企业进行培育。对于具备成长能力的好企业，张江在当好"房东"的同时，直接参股当好"股东"。张江高科已从一个开发高新地产为主业的园区"开发商"成功地跃为向高新产业的创业"投资商"。深握张江高新园区，创投将成为公司持续的利润新来源。。另外公司所开发的项目多数为低密度，这些项目不但给高新企业提供一个更好的研发生产环境，而且具备更好的升值空间。
投资建议。公司以开发高科技地产为主业，客户群优质，成长性好。公司在做好高科技园区"房东"的同时努力向好"股东"方向发展，创业投资的嘉士堂、微创医疗近期已分别在A股创业板和香港上市。公司利用张江园区高新企业聚集的优势，已加大创业投资力度。另外，公司不但已向浦江新区发展扩张，并已在西部开拓。目前已在成都和雅安拥有300亩的房地产开发项目。我们预测公司2010年至2012年公司营业总收入分别达25.44亿元、36.84亿元和54.80亿元。公司的每股收益分别为0.56元、0.80元和1.19元，相对应的PE是16.81、11.73和7.85。公司成长性和盈利性在加强，目标价13元，我们维持"推荐"的投资评级。
双鹭药业（002038）：长期发展潜力巨大
三季度公司受药品降价、打击商业贿赂等相关政策预期影响，经营发生波动，另外各省市推迟药品采购也对主导产品销售产生影响。2011年随着各地招标采购落实到位，公司产品有望获得新的市场份额。短期来看，最后一批股权激励未行权对股价表现形成压制作用，但公司具备独特的产品线和研发储备，并通过并购等方式积极介入新领域，其中长期向好发展趋势不变。根据公司经营情况，我们降低2010、2011年的EPS 预期至1.14和1.58元，下调幅度为13％和14％，对应动态PE 为40x 和29x，考虑公司长期发展潜力，维持"审慎推荐"评级。
同方股份（600100）：手握创投股权 科技产业发展潜力大
投资亮点：1、公司数字城市、数字电视系统、环保、建筑节能等业务由于受到我国政府经济刺激计划以及未来基础设施及环保产业加大投入的影响，呈现了较好的发展态势。2、公司根据产业布局和长期发展规划，围绕核心业务领域继续开展了卓有成效的技术研发工作。公司共有100多项大型研发项目在进行中，其中列入国家级和省部级的科技计划项目达71项。3、公司持有大量金融资产，持有泰豪科技、北京银行的股权，投资了华夏大盘基金，还参股了具有环保、创投等概念的公司。
武汉健民（600976）：迎来发展拐点 参股创投公司
投资亮点：1、体外培育牛黄产业迎来发展拐点。公司参股39％的大鹏药业独家生产的国家中药一类新药、国家重大技术发明、国家重点新产品-体外培育牛黄，是我国建国以来获得荣誉最高的中药一类新药。健民大鹏已在今年实现大幅盈利，进入快速发展轨道。2、参股公司江通动画有望上市。公司持有股权的江通动画股份有限公司是网上世博湖北馆制作者，动漫产业属于当地政府重点扶持的文化创意产业。一旦江通动画上市成功，将为公司带来较为可观的投资收益。
紫光股份（000938）：取得突破性进展 竞争力提升
投资亮点：公司扫描仪业务运营模式在经历了积极的探索和调整后，在2009年取得了突破性进展。以银行、保险、金融、政府等行业应用客户为核心的行业销售平台迅速发展，以家用扫描仪和商用扫描仪为重点的渠道销售平台进一步扩张，构建了扫描仪业务新的运营模式。同时公司进一步挖掘产品内涵，提供增值方案化服务，将扫描仪的应用范围扩展到信息化应用管理方面。2009年，紫光扫描仪连续稳居国内市场销量第一。在PC硬件方面，公司推出了精简计算机"紫光TeePC"。作为基于国际上最先进技术的高度集成的芯片级网络计算机，"紫光TeePC"具有低耗节能、低成本、静音、体积小、可充分满足个性化需求等特点，目前已在教育、企业、窗口服务行业等领域取得了长足的发展，在第十二届国际科技博览会上获得了"自主创新产品新锐奖"，在第三届中国中小企业节上荣获了"最具投资价值创新成果奖"。在光盘存储产品方面，公司优化产品线，调整经营策略，加大差异化产品如婚庆光盘、防水可打印光盘等产品线的销售力度，以优秀的产品质量、合理的市场布局，进一步提升了紫光光盘的市场占有率。"UNIS紫光"自有品牌电子类产品的品牌美誉度和市场竞争力进一步提高。
电广传媒（000917）：创投股权众多 估值面临重估
除拓维信息和圣农发展处于解禁状态外，11月1日将迎来亿纬锂能、爱尔眼科和网宿科技的解禁，2011年则有蓝色光标、和而泰、数码视讯和达刚路机和太阳鸟解禁。按照10月28日的收盘价计算，电广传媒在这些股票上的权益市值为27.2亿元，我们在现有市值基础上打9折，并且假定退出后其中20％奖励给基金管理团队，则股东享有的市值为19.6亿元，对应每股市值4.83元。后续上市的项目大多都是通过基金形式投资的，按照所管理资金规模（约20亿元）的10％对其估值，即价值2亿元，对自有资金（约2亿元），按照5倍PB对其估值，即价值10亿元，总体来看，加上已经上市的这些创投资产，电广传媒的创投业务，总计价值约31.6亿元，对应每股7.78元。用MV/EBIT对电广传媒除创投资产外的其他资产估值，2010年电广传媒的EBIT为0.7亿元，按行业平均约55倍的MV/EBIT（2009）年计算，电广传媒其他业务的价值也就38.5亿元，对应每股9.48元，计入创投业务，每股价值17.26元。维持2010-12年EPS为0.09元、0.10元和0.11元的预测，当前股价下对应的PE分别为172、157和149倍。维持"中性"的投资评级，建议投资者适当注意投资风险。