从目前的经济格局和社会环境来看，让GDP降温，增速回到7%区间附近，难度十分巨大。

2月27日，温家宝总理在和网友交流时明确表示，“十二五”的GDP增速目标设定为7%。由于过去十年GDP维持着两位数的高增长，且比之前的目标值更低，其背后所反映的政策意图耐人寻味。

眼下，中国经济正遭遇新一轮通胀周期，CPI可能再次突破5%，随时逼近上轮通胀8.7%的峰值。以房地产为代表的资产泡沫更是日趋严重，成为经济持续发展的最大风险。在如此背景之下，让GDP减速是保证经济降温、放手调结构的基本要求，更是实现房价泡沫“软着陆”的前提。

但是，从目前的经济格局和社会环境来看，让GDP增速回到7%区间附近，难度十分巨大。

虽然从去年下半年开始，央行就已经实施了一系列的紧缩货币政策，可从现在的实际效果来看，并未遏制住通胀和泡沫膨胀的势头。尤其的，占据GDP大头的固定资产投资，更是继续大扩张，维持着近25%的高增长，而且是在投资规模已经堆积到25万亿以上，依然出现如此庞大的新增投资。

究其原因，根源依然在于目前的中国经济增长模式，完全是政府主导的投资拉动模式，掌握着大量资金和资源的公共部门，“铺摊子、上项目”成为主旋律的故事。现在这一故事已经蔓延至全国所有城市。笔者近期走访过的几个城市，所到之处无不是机器轰鸣、工地随处可见，由于施工导致的交通堵塞十分普遍。

尤其是近三年来，由于中国刚刚经历了一波信贷狂热期，至于这一周期是否将终结，就看决策层是否有勇气真的忍受经济减速，提前结束信贷泡沫。持续近8年的信贷大潮，带来长时间的全国性的投资热，是造成这十年经济两位数增长，GDP短时间内迅速翻两番，超过日本跃升世界第二的最直接原因。至于独特的资源禀赋、人口红利等因素，则是经济增长的内在动力，被信贷和投资潮激发，成就了如今40万亿元的经济规模。

至于经济增长的另外两架马车，出口和消费，这些年并未发生实质性的爆发增长。每年15%左右的平均消费增长，2000亿美元的贸易顺差，这些都不足以让GDP快速增长。而且启动内需的口号喊了十几年，至今依然还常被经济学家挂在嘴边。出口还面临着产业不得不被迫升级、外部需求不确定等一系列考验，短期内更是难以有大进展。

故而，温家宝总理所期待的“十二五”期间GDP降速至7%，最终还要看政府投资规模的情况。从历史来看，目标值越低，实际值反而越高。比如，“十五”期间，中国政府设定的GDP目标为7%，但当期实际增长为9.8%；“十一五”设定为7.5%，当期实际增长11.2%。其实，细细想来，出现这种尴尬的结局，一点不奇怪。

长期以来，中国经济就是受政治周期影响的经济体。每逢换届，新政府上任伊始，都会掀起一波“烧钱”浪潮，通过新建各种基础设施和经济开发区等容易带来GDP的项目，先把政绩做上去再说。

如今，我们常常会听到地方官员说，未来五年要修多大的机场、建地铁、盖摩天大楼，而不管所在城市的实际情况，是否真需要如此“奢华”的基础设施。而对于和民生密切相关的工程，则很少会真正被地方官员挂在心上，除非这些事情也和他们的升迁密切相关。这一逻辑无可厚非，我们无法从道德层面责难地方官员，问题还是在于当前的政绩考核依然是以经济增长为主要标准的。

特别是2003年之后，房地产彻底绑架中国经济之后，地方政府的收入依赖于房地产市场，这就使得形势更为严峻。如此，每隔5年时间的换届选举的地方官员，在活跃房地产市场、从而将地方政府收入最大化方面有着强大的动机。这样的政治动机为现今的房地产泡沫埋下了种子，亦是GDP减速的最大困难所在。

是的，从中央高层的多次表态，以及政策文件中，我们足以窥见他们期望“十二五”时期GDP减速的期待，但从春节前相继闭幕的地方政府两会来看，还看不出他们的思路有什么变化。“铺摊子、上项目”的投资模式，很难在短期内结束。GDP增长7%，对于中国经济来说几乎成了一场幻梦。

真要结束这种模式，需要的不再是纸上逻辑，更为重要的是改变官员考核机制，调整经济结构，让更多的资本回归实业，消化掉资产泡沫，唯有如此，才能保证GDP在减速的同时，不带来失业率上升和经济萧条，也才足以保证以民生福祉为第一要务的经济增长。这才是中国经济真正需要的。（本文作者倪金节为专注于宏观经济和金融市场研究的财经作家，最近一本书是《好泡沫还是坏泡沫？》。） 

见《新京报》专栏评论