周二市场继续下跌，由于季报业绩下滑因素的影响，两市继续涌现跌停潮，两市16只个股跌停，数量比周一减少，涨停有4只，数量也大幅减少，成交量方面快速萎缩，临近五一长假且处于箱体底部，市场可能进入较弱的平衡状态，但是风险依旧大于收益。

周二市场几乎没有热点，银行板块相对强势，部分抵消了小盘股大跌的影响，从货币政策走向看，银行股目前也没有大的向上空间，维持震荡而已；创业板和中小板依旧是下跌的重灾区，创业板指数下跌1.73%，中小板指数下跌1.02%，两个板块处于明显的下行通道，高估值的风险还在释放过程中。

从直观的资金面分析，央行连续上调法定存款准备金率后，累积效应已经对银行体系流动性产生实质性影响，银行的资金面开始紧张，本周回购利率大幅走高，资金面压力很大。五月份后，公开市场央票到期量将急剧减少。5月份央票到期量仅为1990亿，环比下降60%，6-7月份的到期量也仅为2560亿和2210亿。宏观流动性中期将继续偏紧。从基金的资金看，股票型基金平均仓位为90.39%，平衡型基金平均仓位84.96%，仓位保持较高状态，存量资金供给的缺乏将继续限制后市的上行空间。

展望后市，周一周二短期大跌以后市场存在反抽的可能，但是从资金面和小盘股估值的角度看，市场还有调整的风险，起码节前大涨可能性不大，建议若有反抽可以减轻仓位，等待节后指数的逐步企稳。（长江证券）