央行将于今日发行新一期1年期央票。本期1年央票发行量仅30亿元，接近10亿元的历史地量水平。与此形成鲜明对比的是，本周公开市场到期资金量高达2960亿元，创下2010年2月8日当周以来的天量。央行连续上调法定存款准备金率后，其累积效应已经对银行体系流动性产生实质性影响，银行的资金面开始紧张，回购利率继续走高。本周央票发行大幅缩量，是为缓解月末以及"五一"小长假双重夹击下的资金面压力，短期内市场资金面若想重回之前的宽松状态恐怕很难。五月份后，公开市场央票到期量将急剧减少。5月份央票到期量仅为1990亿，环比下降60%，6-7月份的到期量也仅为2560亿和2210亿。由于存量货币季调环比趋势继续回落，通胀预期反复，宏观流动性中期将继续偏紧，短期内市场也难以有所表现。
　　今日大盘承接昨日跌势，小幅低开，沪指开盘2956.95点，低开8点，在中国石油、中国平安等权重股的带动下，展开一波快速回升，然而资金继续流出，股指随即震荡下行，沪指最高2970.20点，最低2937.18点，截至午间收盘，沪指收于2937.73点，下跌27.22点，跌幅0.92%；深圳成份指数收于12548.17点，下跌117.91点，跌幅0.94%。创业板指数收于955.61点，下跌2.01%。沪市成交642亿元，深市成交474.4亿元，较昨日略有萎缩。
　　从盘面上看，板块个股跌多涨少，早盘涨幅排名靠前的板块分别为：稀土永磁、林业和银行，银行板块屡次充当护盘角色；跌幅榜靠前的板块分别为：旅游、旅馆、造纸、钢铁、黄金概念等，旅游、造纸板块此前有过亮丽表现，今日跌幅居前，市场热点转换加快。
　　个股方面，两市早盘仅270只个股收红，安泰科技（000969）、安信信托（600816）2只个股涨停，涨幅超过5%的只有15家；两市跌停的股票有12家，其中曾连续7个交易日涨停的济南钢铁和莱钢股份今日双双跌停。
　　消息面上，工信部4月25日公布，2011年稀有金属矿产品和冶炼分离产品指令性生产计划已经下发，并已于4月10日前分解落实到企业。根据计划，政府今年提高了钨、锑、锡、钼、稀土五种稀有金属生产的控制指标。稀土价格上涨，早盘稀土永磁概念股一度上涨超过1%。
　　昨日沪指开盘即跌破今年1月2661点以来的上升趋势线，短线支撑2994点也告失守，使得短期技术形态出现破位态势，今日市场仍有探底动能，下方支撑在2930点附近；而深成指走势较弱，已经跌破60日均线支撑，需警惕大幅下调风险。操作上，控制仓位，谨慎为宜。
　　市场人士分析，对于近期调整，需要关注背后的三点因素：第一，3季度通胀可能超预期并在近期逐渐形成新的一致预期，这成为压制中期行情上升的主要因素；第二，银行股此轮平均涨幅20%，继续做多动力衰竭。基于上述两大因素的存在，近2周的市场观点已经从看多转为谨慎。第三，近期而言，上周五及本周二银行间市场利率（隔夜及7天）飙涨1.5-2%左右，这可以说是周一市场较大幅度调整的直接原因。
　　有分析人士分析认为，无论是出于何种考虑考虑，央行向市场净投放"流动性"的动作，总是受到投资者的欢迎，甚至有激进人士直接将其理解为，管理层对紧缩货币政策的"修正"，属于重大"救市"行为；相对而言，随着新股发行改革的逐步推进，证监会近期大幅压缩企业IPO审核时间，"大扩容"终于以制度改革的方式加速推进，即便我们认为这是A股市场化改革的必由之路，但在中小盘股连受重创的大背景之下，证监会的举措带来的直接效应是"砸盘"！
央行公告称，定于26日（周二）发行30亿元1年期央票。面对本周2960亿元的公开市场到期资金量，本期央票发行量无疑是显得微乎其微。央行连续上调法定存款准备金率后，其累积效应已经对银行体系流动性产生实质性影响，并直接影响到了商业银行对于央票的需求。与此同时，为缓解月末以及"五一"小长假双重夹击下的资金面压力，预计本周央行将实施净投放。
　　据知情人士透露，随着新股发行改革的逐步推进，证监会近期大幅压缩审核时间，发行节奏市场化特征日益明显。业内人士称，一季度受理主板及中小板的项目申报材料近200个，目前创业板在审企业超过200家，按照现有趋势及发行节奏计算，全年IPO数量有望再创新高。半年之内就有望完成从受理到发行的全过程。
　　央行与证监会截然不同的动作，或使得行情进一步分化，低估值的蓝筹股借着略显宽松的货币政策及一季报业绩苟延残喘，而本来就在做"业绩修正"而大幅下跌的中小盘与创业板股票，将在海量的发行大潮中进一步丧失稀缺价值。今日关注：司尔特（002538）、韶能股份（000601）。