论资产价格下降趋势的自我强化
在一种资产价格下降的时候，为什么会出现狂泻现象？如下是笔者的分析框架/模型。
——资产价格泡沫完全是由少数人操纵的一场游戏，它的目的就是利用各种有利的条件，使某种资产价格达到他们的目标价位，然后抛售手中的资产（商品房、股票、债券、期货合约等），以达到获取超额利润的目的。
——资产泡沫就是公开合法抢劫的代名词，最终目的都是要抢劫绝大多数消费者或投资者手中的财富。因此，价格操纵具有合法抢劫财富的意义。为了操纵价格，他们会合理合法地利用各种有利条件抬高价格，然后，以最快的速度兑现利润。
——在价格虚涨时期——成交量放大前——在最初的庄家将他们手中的资产抛出去之前，相关的价格和总市值也只是一个数字游戏，并不代表着相应数额的财富转移，因为资产还在庄家手中，其他人并没有从庄家手中接过绝大部分或者是全部资产。
——造市煽动狂热情绪。庄家需要市场具有一种狂热气氛，这样，其他普通的投资者才会失去理智，相信那些完全是骗人的鬼话。当其他普通的投资者失去理智和正常的判断力之后，他们就会选择购买。于是，庄家顺利地在高位转手。这时，财富转移了。
——我们判断一种资产的价格泡沫是否已经到了要破灭的时候，最关键的是要看大规模的财富转移过程是否已经实现。
——如果大规模的财富转移已经完成，也就是说，主力庄家手中持有的是现金，而不是资产，那么，持有资产的普通投机者就失去了操纵价格的能力。大家在市场看空气氛之下，只想早点逃命，大家争先恐后地抛售手中的资产，必将导致价格反复下跌，于是，形成一轮又一轮的“多杀多”。这就是我们经常说的“熊市不言底”。
——对于股市、期货等典型的投机产品而言，只要新的操纵者还没有完成筹码收集的过程，市场价格就不会大幅度地向上。
对于一般的投机者来讲，你一定要搞清楚谁是你所投机的这个市场的真正的庄家，如果连这个都没有弄明白，就不要烧钱了。
这种分析思路可能不完全适用于所有地方和所有时期的市场。不过，它还是提供了一个比较有参考价值的框架。