市场流行三种观点乐观派，中立派和悲观派。乐观派认为二季度是波幅较窄的库存周期调整，随着三季度政府投资的逐步落实、库存调整周期的结束经济可能重拾上升动力；中立派是总需求将继续缓慢下滑，但经济不至于出现剧烈调整；悲观派认为是总需求出现剧烈下降，其中最大的变数是房地产投资出现大幅下滑。如果出现悲观派的情况，那么第三季度股票市场可能考验2500点一线，甚至打穿2500点的底部，周期股和非周期股都将出现有力度的调整。
我个人观点还是倾向于第二种，中立派。但内心仍然比较警惕悲观派所描述的状态可能出现。从目前的情况来看，区域性经济问题已经出现，江浙地区大批中小民企倒闭潮涌现，未来将推动总经济需求不足，经济下滑通胀上升不改是最难看的组合。央行在一年多的时间内将存款准备金上调了11次，银行体制内流动性迅速抽紧，力度之大为1995年调控以来所罕见，以致民间拆借利率普遍升至月息五厘以上，如此高利贷如何寻得高回报？从炒棉后棉价暴跌一半，到狂炒白银暴跌7个跌停板，大蒜炒作也全部砸在手上......
物资炒作受到重创，而工业成本飙升，劳动力供应不确定，电力供应紧张，民企一夜之间关门倒闭不计其数，虽然这种情况目前看来还仅仅是发生在长三角地带，作为居于工业制造下游的企业险情迭出，必然导致未来整个经济体总需求不足。如果中小企业的流动性困境再持续几个月，它们的问题便会通过经济生物链传导到其它领域，需求随之下降，增长减速，应收帐上升。上市公司也能感受到他们客户资金被迅速抽紧，拖欠货款占用上市公司款项的事件开始发生，必然会影响到公司未来的盈利。这也是为何市场始终不会去投资追捧盈利预期良好业绩稳定增长的企业，而狂热地炒作“注矿概念”、“大肠杆菌概念”的原因。
我们清醒地意识到，目前经济周期所处的位置，正是宏观调控“初见成效”而靴子没有完全落地，利空尚未全面兑现的日子。未来还有1-2次加息机会，以便巩固宏观调控打压通胀和房地产的成效上也必须有所坚持，短期个股的概念短炒已经逼近尾声，都是一些前期炒高的品种在拼命拔高诱多，没有新题材涌现的情况下短炒也不具备安全性，最好的策略还是耐心等待紧缩周期结束，做好投资品种储备，等待经济增速回落见底后的新一轮经济刺激周期。也许时间是漫长的，但至少避免了无谓的牺牲。笔者联系QQ1055185478
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