突然而至的“加息”
央行7月6日晚忽如其来地宣布，将从2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应上调，本次加息之后，一年期存款利率上调至3.5%。一年期贷款利率达到6.56%。
央行一般习惯于在周末时调整货币政策，以给市场留足喘息消化的时间，而此次却选在本周三这个中间点果断出击，自然引起市场以及各方人士的猜忌。有人表示，此次加息预示着下半年货币政策将走向稳定温和，更有甚者认为从紧的货币政策下半年将走向终结。实际上，央行此次闪电加息正是对6月6%以上的CPI增长所作的正面回应。毫无疑问，中国目前的通胀压力依然较大，未来物价上行的空间仍然存在。除此之外，中国经济的一些指标也出现了下滑的态势。6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.9%，环比回落1.1个百分点，创下28个月以来新低，逼近了50%的警戒线。此外，全国企业景气调查结果显示：二季度,企业家信心指数为132.4,比一季度回落5.0点。经济回落的预期有所增加，也就在这时，索罗斯等人抛出了中国经济“硬着陆”的论调。
从基本面来说，拉动中国经济增长的三驾马车其表现都还不错，统计显示，6月社会消费品零售总额同比增速约在17%左右，投资增长25%左右，出口增长在30%左右。中国经济的生命体征表现良好。但影响我国经济健康发展仍旧有两大问题存在，其中一个是通胀，另一个就是资产泡沫。房价经历半年的调控之后，不仅房地产投资依旧火爆，投资增长维持在35%的高位，而且，一线城市的房价迄今没有回调的明显证据。根据研究机构对北京等十大城市全样本调查数据：6月十大城市平均价格为15829元/平方米，与5月基本持平，同比去年6月上涨2.87%。
货币政策“误伤’各方群体 技术性修补将实行
调控对遏制房价大幅上涨效果明显，但众多人所预言的房价大幅下跌现象却并未出现。越来越多的人相信，房价已无法下跌。但央行的此次加息却将提高购房者的还贷成本，5年期以上的贷款利率已突破7%,一套百万左右的房子，月供将增加149元。此外，加息还将进一步恶化中小企业的融资环境，导致融资成本增加。今年以来，长三角以及珠三角一带的中小企业经营状况每况愈下，无钱可贷成为众多中小企业的共识，于此同时，民间信贷则飙升至12%以上。
受到加息影响的除了购房者和中小企业之外，还有地方政府。此前国家审计署披露，全国地方政府性债务约达10.7万亿。央行每上调0.25个百分点，地方政府将为这笔债务多套出200-300亿元的利息。地方政府的债务越高，杠杆化率也越高。由此也将影响到地方政府的投资冲动，并使得政府的抵押资产缩水。
从去年10月以来，央行主要采取数量工具， 11次上调存款准备金率，连续地量化紧缩方式产生的副作用也是有目共睹的。它直接抬升了实体经济的融资成本，导致融资成本暴涨，而承担融资成本的往往是私人部门。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松此前曾表示，“在社会融资日益多样化的市场环境下，过度依赖提高准备金率、贷款控制等数量工具不仅政策效果受到影响，而且还可能导致流动性的结构性失衡”。果真如此的话，则通过紧缩货币政策欲达到抑制物价上涨的目的恐难以实现。可以预见，下半年，政府在延续这种从紧的货币政策基调之下，还将采取一定的技术性修补。事实上，中小企业贷款领域政策的放松以及发改委对保障房融资发债提供绿色通道，正在显示这种技术性修补已经开始。
7家房企上半年销售破200亿 下半年存货增加竞争将趋于激烈
本周，众多上市房企纷纷公布自己的半年报。数据显示有近7家房企2011年上半年的销售额突破200亿，分别是万科656亿、中海522亿元、恒大429亿元、保利385亿元、绿地集团356亿元、万达310亿元、碧桂园214亿元。其中万科增长76.7%，已经完成全年1400亿目标的一半。保利和中海两大国企6月销售收入均实现单月破百亿的记录，同比更实现100%以上的增长。
在楼市调控日益趋紧的当下，各大房企仍旧能取得如此漂亮的销售记录或许让众人疑惑不解。实际上上述房企的增长贡献率大部分来自于二三线城市，拿中海地产来说，中海6月单月销售金额121.4亿港元，销售面积达63.5万平米，其中宁波、苏州、杭州、南京、沈阳、长春、大连、青岛等二线城市的销售面积即达到38.3万平米，占单月销售总面积的一半以上。碧桂园的增长也同样来自于非限购城市。搜房网数据监控中心分析师李永鸥认为，上半年众多房企的销售增长大多来自于二三线非限购城市，并且随着下半年调控政策进一步发挥作用，市场供应的增加和存货压力的加大，行业内的竞争会更加激烈。
另外据统计，2011年上半年，国内房地产企业共办理信托产品391个，规模达890亿元，占全部信托产品比例的41.22%。由此可以看出真个房地产行业内的资金短缺情况正日益蔓延，预计下半年将有更多房企加入到信托融资的行列。国家对房地产领域的调控一天未松，房地产企业借助信托来融资的需求便会只增不减。
深圳本周末2盘面市 市场供应过剩将持续
上周深圳楼市“交白卷”，本周终于有2个楼盘入市了。位于宝安沙井的西荟城将推出6栋600套75-150平米高层，预计起价仅9000元/平米。该盘开盘时间也是几度推迟。另外位于龙岗布吉的和谐家园将推出2期尚峰，66平米两房总价在112万左右，折合价大概在16000元/平米左右。
从目前浓厚的市场观望氛围来看，未来一段时间内深圳楼市仍将维持这种开盘量走低的态势。人们对限价房的新鲜感正在逐渐消失，大量限价房的同时推出反倒不能取得良好的营销效果。深圳搜房网数据监控中心分析师李永鸥认为，随着下半年新房供应量的进一步增加，深圳楼市供过于求的状况将日趋恶化，而市场的有效需求又极为短缺，市场供应过剩的局面可能还将延续很长一段时间。
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