仅仅20年，从无到有，在人均GDP排世界100位之后的情况下，我国股市的规模却一举成为世界第二，走完了发达国家股市一二百年才走完的道路。
       　　

       股市是投资和投机的结合体，投资是它的根本，投资就是通过股市参与企业效益的分红；投机是投资股市的辅助手段。但在中国股市，投机成为主导，投资价值几乎变成了零。近年中国股市在全球股市上涨的背景下却由于诚信问题、监管问题等结构性问题而连年下跌，在这样的市场中，散户处于最为不利的博弈位置，不少均遭受了惨重损失。在2010年宏观经济数据非常亮丽的背景下，Ａ股市场却是人气低迷。去年大跌14.31％的沪综指今年仍跌跌不休，截止今日收盘，沪指已经跌去了约11%。造成这一后果的主因就是在全流通已经大扩容的情况下，大量新股发行的规模扩张成为市场不能承受之重。二十年来，中国证券监管者一直奉行“重规模、轻效率”、“重融资、轻回报”的理念，中国股市取得了规模超速增长的同时，股市长期表现低迷，“牛短熊长”成为惯例。证券监管者“贪大求快”带来的结果是绝大多数的投资者亏损累累。

　　更令人悲痛的是，继续追求股市发展规模的思路并没有看到尽头。6月末，一篇《证监会研究中心主任祁斌解读资本市场十二五规划》的文章开始在网络中流传开来。7月12日，在齐鲁证券2011夏季投资论坛上，进一步重申了他的观点。尽管他强调这只是“个人观点”，但其身份表明这一“个人观点”在中国证监会管理层中具有“普遍性”。纵观祁斌的观点，我们发现通篇强调的都是如何尽快做大中国资本市场的规模、如何“赶英超美”成为世界第一；而其中提及投资者的回报、上市公司质量的内容，仅有寥寥片语。

　　中国股市圈钱上瘾，自市场诞生以来，几乎与生俱来的使命就是为融资服务，前几年为国企解困、为银行化解金融风险，如今开始为中小企业、创业板，为经济转型作贡献。2005年股改前，流通市值仅2万多亿，现为20万亿，扩大了10倍。2009年初流通市值仅5万亿，短短2年，就扩大了4倍，圈钱金额世界第一！《2011年上半年回顾与2011年下半年预测》的报告显示，今年上半年，沪深股市IPO共计168宗，融资总额达到1763亿元：其中上海A股IPO融资总额为569亿元；深圳中小企业板IPO融资总额达到622亿元，创业板上半年融资金额572亿元，同比增长25%。报告预测，2011年整年度，上海及深圳A股市场上IPO上市的企业总数将达到40家，融资总额预计为1500亿元；深圳中小企业板及创业板首次上市企业数目将达到280家，融资总额将达到2500亿元。

　　上交所统计数据显示，20年来沪市总融资2.68万亿元，其中首发和再融资差不多各占一半。尤其进入2006年以来融资明显提速，2006年至2010年A股年均首发融资5000亿元左右。比如去年A股市场IPO累计融资4921.32亿元，再融资以定向增发为主，融资逾5828亿元。而上半年沪深两市增发融资规模较去年同期大升五成，一级市场募集资金共4111亿元。wind数据显示，上半年共有近300家上市公司涉及增发事项，绝大多数公司都采用定向增发方式。其中，有近150家公司新发布了再融资计划，同比增长超过3倍。深圳证券信息有限公司数据显示，上半年，已有88家公司实施定向增发，共筹资2189．32亿元；10家公司实施了配股融资，共融资334．69亿元；22家公司发行了公司债，融资509亿元。

　　在包括祁斌在内的中国证券监管者看来，规模是衡量资本市场成功的唯一标准。正是这些人“贪大求快”的施政理念给中国股市的代价却是市场结构严重不均衡，市场长期表现低迷，绝大多数投资者亏损累累。中国股市发展这种不切实际、一意孤行、竭泽而渔式的扩容大跃进，对于估值已相当于05年998点和08年1664点的当前2500点左右的股市来说，实在是不堪承受之重，稍有不慎，必酿成新一轮股灾。如果继续奉行“重规模、轻效率”、“重融资、轻回报”的战略方针，中国资本市场再大的规模也只是建立在流沙之上的摩天大厦，经不起时间和市场的检验，更经不起13亿国人“分享中国经济成果”的考验？