目前全球债务危机已经到了一触即发的地步。与去年不同的是，欧元区经济火车头德、法熄火。希腊进一步实行紧缩的经济政策，希腊一年期国债收益率暴涨588个基点，达到103.84%，如此高的收益率，是希腊财政破产的信号，与俄罗斯1998年金融危机之时相当。

　　目前全球的眼光盯着中国。如果中国再出台4万亿救市，如果中国继续实行宽松的货币政策，如果中国继续大干快上修建高铁，那么，世界有救了，中国则要为自己找出路。问题是，中国只能以市场化改革应对目前的困境，而无法以宽松的货币政策与积极的财政政策充当全球经济的救世主。

　　表面上，中国面临最严峻的挑战来自于通胀与实体经济的下行。8月份，中国的CPI涨幅仍然高达6.2%，食品价格与原材料价格依然在上升，房地产价格没有根本松动的迹象，只要房地产与货币政策稍一放松，中国的资产品价格马上会疯狂反弹。此时，指望中国放松调控，重回2008年底的“救市”老路，无非是让中国数年后重蹈今天欧元区债务危机的覆辙。与此同时，中国沿海地区有大批企业倒闭，上市公司的盈利从二季度开始持续下滑，一轮新的估值修正周期正在展开。

　　我认为中国不可能采取自杀式的救市方式，继续发行货币，继续扩大投资规模，惟一的办法是进行市场化改革，提高现有资金的投资效率，将低效的企业驱逐出市场，打破行业垄断门槛，让中国回到市场与法治轨道。