近日，华宝兴业基金的QDII产品由于在设计方案里投资香港股票比例的上限过高，而被证监会退回并要求修改其投资港股的比例。这一动向预示着 QDII产品设计中，过分投资港股的趋向将会受到政策的限制。QDII分散单一市场风险的功能可能会有所体现。

　　在过去两个月，香港恒生指数已急升55%，创出过去30年来的新高。其背景之一就是四只QDII基金的发行。

　　不仅香港，内地的不少分析人士也担心，政策市、高换手等等A股典型特征是否会随着QDII资金的进入，而传递到香港股市？

　　鄙人认为，对比QDII的香港股市，其具备“政策市” 免疫力：目前没有证据表明香港股市面临政策市。香港股市是一个很健全的国际化的市场，但是有H股在香港，香港股市也会受到内地政策的间接影响和短期影响。要开通港股指通车，香港股市就涨；说暂时不开通，香港股市就跌，就是一个明显的例子。目前内地股市还是政策市，只是目前处于大小政策相背离的阶段，但是最终小政策要顺应大政策。