纵横汇海 2012年6月4日至6月8日
关注焦点：
6月4日(星期一)
美国4月工厂订单
美国4月耐用品订单修正
美国5月就业趋势指数
6月5日(星期二)
澳洲央行利率决议
加拿大央行利率决议 (2100)
美国ISM5月非制造业指数
6月6日(星期三)
欧洲央行议息决议
美国第一李非农业生产环比年率修正
美联储褐皮书(深夜0200)
6月7日(星期四)
英国央行议息决议
美国一周初领失业人数
美国4月消费者信贷
6月8日(星期五)
美国4月国际贸易收支
美国4月批发库存‧销售
今日重要经济数据公布：
08：30 澳洲TD-MI 5月通胀指标‧前值+0.3%
09：30 澳洲第一季企业库存‧前值+1.4%
09：30 澳洲ANZ 5月网络招聘广告‧前值-3.2%
09：30 澳洲ANZ 5月报纸招聘广告‧前值+0.1%
09：30 澳洲第一季企业税前获利‧前值+6.4%
16：30 欧元区Sentix 6月投资者信心指数‧前值负24.5
17：00 欧元区4月生产者物价指数(PPI)月率‧预测+0.2%‧前值+0.5%
17：00 欧元区4月生产者物价指数(PPI)年率‧预测+2.7%‧前值+3.3%
22：00 美国4月工厂订单‧预测+0.3%‧前值-1.9%
22：00 美国4月耐用品订单修正‧前值+0.2%
22：00 美国4月扣除运输的耐用品订单修正‧前值-0.6%
22：00 美国4月扣除国防的耐用品订单修正‧前值+1.2%
22：00 美国4月扣除飞机的非国防资本财订单修正‧前值-1.9%
22：00 美国5月就业趋势指数‧前值108.0
上周市场总结
28/5
希腊四大银行获EFSF注资180亿欧元支持
西班牙债券风险溢价触及欧元问世以来高位
29/5
Egan-Jones下调西班牙信贷评等
对西班牙财政状况的担忧也推动该国公债收益率上升
29/5
西班牙银行业危机令本国及意大利债券收益率劲升
希腊民众被警告称，若其脱离欧元区将带来经济灾难
民调显示希腊反对紧缩的政党重回领先位置
美国芝加哥联储4月中西部制造业指数为94.2
美国4月成屋待完成销售指数较上月下跌5.5%，至95.5
美国第一季国内生产总值(GDP)环比年率修正为增长1.9%
美国第一季GDP隐性平减指数修正为增长1.7%
美国第一季个人消费支出(PCE)物价指数上升2.4%，核心PCE物价指数上升2.1%
美国一周初请失业金人数为38.3万
美国5月芝加哥采购经理人指数为52.7
美国5月非农就业岗位增加6.9万个， 5月失业率为8.2%
美国4月个人消费支出(PCE)物价指数较前月持平，
美国ISM 5月制造业指数为53.5
上交易日港金息率：低息40元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1552.50
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1604.00
上交易日伦敦白银定盘价：27.38
伦敦黄金
五月欧洲局势风云色变，希腊、法国政权易手，反紧缩的意识形态和政治势力抬头，为欧债危机增添变量。希腊组阁不成，希腊脱离欧元区的揣测不绝于耳，希债无序违约的阴影已导致欧洲银行出现变相挤提危机。西班牙首当其冲，银行系统一旦崩溃，冲击势必席卷全球。西班牙经济形势脆弱且银行业处境艰难，使其难以削减赤字，市场担心其或将需要援助。西班牙国内第三大银行Bankia向政府求助，获得45亿欧元挹注后不仅无法脱险，前一周要求再提供190亿欧元，震惊市场，可见该国银行业潜伏的危机比想象中严重；加上加泰罗尼亚自治区表明财困，今年难以融资，需要中央政府援助，如此险峻形势，西班牙10年期国债收益率上周急遽升破6.5%水平，并向7%推进。继穆迪、标普下调西班牙银行信用评级后，另一家美国机构Egan-Jones上周二也下调西班牙主权评级，形势可谓雪上加霜。此外，数据显示，西班牙4月零售销售同比大泻近10%，持续22个月下跌，创下2003年以来最大跌幅；失业率近百分之25%，不断冲击社会承受的底线。西班牙经济活动减缓，实现预算赤字目标困难重重。欧盟执委会周三向西班牙提供两项援救支持，同意在削减赤字问题上给予更多时间，同时还将通过一支欧元区援助基金直接提供帮助，用于银行业的资本重组。西班牙央行周五数据显示，该国国民陆续将资金转移到海外，因忧虑该国的银行业；3月有凈662亿欧元转移到海外，为1990年有纪录以来最高水平。
上周五美国就业数据不佳，引发市场猜测美国联邦储备理事会(FED)或需推出新一轮货币宽松政策为脆弱经济助力，美元回挫，兑各主要货币普遍下跌。美国劳工部周五公布5月非农就业岗位增加6.9万个，增幅创2011年5月以来最低，且失业率为6月以来首次上扬。近期一系列疲弱数据暗示美国经济复苏正在放缓，此报告再添经济复苏乏力的例证，另一方面亦为美联储宣布下一轮量化宽松提供了相当大的政治资本。展望六月，希腊17日大选受到关注；此外，欧盟、欧洲央行和IMF的挽救策略重点已从希债违约转移至欧洲银行系统的稳定之上，因此能否有稳定金融系统的具体措施出台，亦为投资者所瞩目。美国方面，扭曲操作行将告终，近期长债孳息又因国际游资避险创出新低，要继续刺激经济增长，为奥巴马连任造势，6月底前是推出QE3或其它变相量宽措施的最后时限。
投资者因股市和大宗商品下跌而结清头寸，令黄金5月录得连续第四个月下跌，为12年来最长跌势。本周三，黄金在从技术支撑位1530美元反弹后出现技术性上扬，但整月仍录得6%跌幅。黄金表现好于股市和原油等其它资产，并称由于欧元区动荡和市场担心全球经济放缓，黄金可能再度成为避险资产。5月原油大跌约15%，标准普尔500指数跌幅亦为约6%。至周五黄金飙升4%，录得逾三年来最大单日升幅，因美国非农就业报告意外疲弱，加重了对全球经济放缓的忧虑，且令市场热议美国将推出更多量化宽松。金价摆脱和较高风险资产走势一致的趋势，金价上扬，而布兰特原油跌穿每桶100美元，且道指下挫2%，尽数回吐今年升幅。伦敦黄金上周五升至1629水平的近两周高位。
走势上，金价已从低位见反弹，五月份经历三次底部，幸好仍守稳25个月平均线，目前处于1518水平；但能上破1663之9天均线才有上涨发展，再者，目前辅助指标不一致，故估计现阶段处于横盘走势居多。本月可留意支持分界线1577美元，守稳可上试1632及1678美元，反之，失守1577则本月会继续反复运行。再看其它配合，美元加权指数继续做好，商品期货指数本月为失守之第三个月，则处大上落情况。金银交差盘示意黄金与白银继续分开走，前者较后者持稳。伦敦黄金之走势形态上，仍处下降通道运行，连续三周走近100天平均线后见明显反弹。上方目前须进一步突破9周平均线1621及25周平均线1654阻力。日线图则上破25天平均线后并挑战50天平均线阻力，估计本周二大有机会出现明显方向。本周而言，预期早段波幅在1602至1676美元内运行，阻力及支持分别看1702及1576美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
5月1日 - 减持4.22811吨至1274.08674吨
5月7日 - 增持0.90599吨至1274.99273吨
5月10日 - 增持2.11381吨至1,277.10654吨
5月16日 - 减持0.50552吨至1,276.60102吨
5月17日 - 增持2.11361吨至1,278.71463吨
5月18日 - 增持4.22719吨至1,282.94182吨
5月22日 - 减持17.51187吨至1,265.42995吨
5月23日 - 增持2.71731吨至1,268.14726吨
5月24日 - 增持2.11345吨至1,270.26071吨
6月1日 - 增持3.62278吨至1,273.88349吨
伦敦黄金6月4 - 8日预测波幅：
阻力位：1639 - 1676 - 1702
支持位：1602 - 1589 - 1575
伦敦黄金6月4 日
预测早段波幅：1605 - 1637
阻力位：1669 - 1680
支持位：1582 - 1575
伦敦白银
伦敦白银方面，上周在27.1至28.7美元内运行，周末前见反弹，收报28.6美元。走势上银价仍较黄金疲弱，故上周五晚出现反弹，银价步伐明显稍逊一筹，目前须关注28.2美元支持区，能守稳可以继续上试至30美元，再者看至31.5水平。下方失守则见回26.8及25.2水平。看回图表参考，近三周白银处横盘发展，估计能上破28.8美元之25天平均线，银价能发力挑战至30.2之50天平均线。本周预估白银早段波幅在28.2至29.5美元内运行，阻力及支持分别看30及27.7美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
5月2日 - 减持14.61吨至9537.53吨
5月4日 - 增持48.30吨至9585.83吨
5月9日 - 减持120.75吨至9465.08吨
5月14日 - 增持51.32吨至9516.40吨
5月17日 - 增持102.62吨至9619.02吨
5月18日 - 增持30.19吨至9649.21吨
5月24日 - 增持15.09吨至9664.30吨
5月29日 - 减持45.27吨至9619.03吨
5月30日 - 增持24.14吨至9643.17吨
伦敦白银6月4 - 8日预测波幅：
阻力位：28.90 - 29.50 - 30.00 - 31.40
支持位：28.20 - 27.80 - 27.20 - 26.60
伦敦白银6月4日
预测早段波幅：28.20 - 29.50
阻力位：29.90 - 30.60
支持位：27.80 - 27.30
欧元
预估波幅：
阻力：1.2500/30 - 1.2650 - 1.2790
支持：1.2300 - 1.2150 - 1.2000 - 1.1875
关注焦点：
周一：欧元区Sentex6月投资者信心指数，欧元区4月PPI
周二：欧元区5月服务业PMI，欧元区4月零售销售，德国4月工业订单
周三：欧元区第一季GDP修正，德国4月整体工业生产，欧洲央行利率决议(1945)
周四：法国第一季ILO失业率
周五：德国4月贸易收支，法国预算收支(截至4月)，法国4月贸易收支
欧洲主权债务危机和银行业问题困扰投资者，迫使其沽出欧元。意大利标债融资成本急升，10年期公债得标收益率今年1月以来首次突破6%，西班牙10年期公债收益率接近危险的7%水准，之前爱尔兰和希腊曾因其10年期公债收益率到达该水准而寻求救助.。希腊有可能退出欧元区，各国政府正在制订应急计划，但同时仍建议该国留下，这一局势已令欧洲局势陷入动荡。希腊选举结果的不确定性，将限制欧元的反弹动力。在希腊6月17日重新选举前，似乎没什么理由对欧元汇率前景感到乐观。周末欧洲债务危机的补救方案有可能被提出，投资者本周亦将关注欧洲央行(ECB)、英国央行和澳洲联储的货币政策决定，以及美联储主席伯南克在国会作证的证词。
欧元兑美元上周仍见承压，至周五曾跌至两年新低1.2286，市场对西班牙银行业的担忧和美国令人失望的就业数据令欧元走低。欧元兑日圆亦触及11年半低位95.50日圆，为2000年12月迄今最低水准。但同时亦由于美国就业数据激发新一轮量化宽松政策的揣测，导致美元回挫，欧元兑美元回升至1.24区间，一度最高升至1.2456美。此外，欧元亦受助于市场传言20国集团(G20)周末可能连手推出货币宽松政策。市场愈发臆测欧洲央行将下调1%的纪录低位利率，但一份路透调查则显示，分析师预计ECB将按兵不动。
技术走势而言，欧元兑美元在五月份渡过了疲惫的一个月，5月1日高位1.3283，至5月31日低见1.2335，踏入6月份的第一个交易日更曾下探至1.2286，当中累计跌幅近千点。而这段下跌走势明显受压于10天平均线，再而于上周二跌穿1.25美元的重要心理关口，令弱势加剧。目前RSI及随机指数复再走低，估计欧元若未有回破10天平均线1.2530，则整体欧元尚见维持疲态；即市较近阻力则先参考1.25水平。至于向下估计首估较有意义支撑将为1.2300，进一步可至1.2150美元附近，为2010年6月底触及的低位，随后是1.20关口以及2010年低位1.1875美元。至于若可成功闯过10天平均线，后续回升目标可至1.2650及25天平均线1.2790水平。
日圆
预估波幅：
阻力：79.70 - 80.90 - 82.00 - 83.30 - 84.17
支持：78.65 - 78.00 - 76.00***
关注焦点：
周四：日本4月领先指标
周五：日本4月经常帐收支，第一季GDP修正
美元兑日圆方面，上周曾跌至2月中旬迄今低位77.65，但瞬间又回返之78水平附近。市场传言日本当局干预汇市以打压日圆，日本财务省拒绝置评。日本当局近期加大力度，警告其有可能干预市场以限制避险日圆的近期升势，称投机客造成日圆上涨。日本财务省财务官中尾武彦周五表示，日本对于汇率的看法可能与美国和欧洲不同，但决心在日圆持续过度升值的情况下在外汇市场采取行动。他的讲话暗示日本政府做好了在必要时干预汇市的准备。另外，日本财务大臣安住淳周五称，如果日圆汇率继续过度波动，将采取果断行动。日本央行总裁白川方明称，日央行不会单以资产价格为目标来引导政策，日央行在引导政策时将把资产价格波动对经济的影响纳入考量，市场波动因素很多，不仅受货币政策决定影响，日圆大涨损及企业获利、信心，因此对经济不利；在欧债问题下投资人冒险意愿下滑，成为当前汇率波动主因。
图表走势所见，美元兑日圆近期显著受压于25天平均线，目前25天平均线位于79.70，而同样位置亦是下降趋向线所在，估计可回破此区，美元兑日圆则有望摆脱近月来之走弱倾向；上望目标可至50天平均线80.60及82水平，下一级则会看至83.30及上月触及的高位84.17。另一方面，短期支撑预料在250天平均线78.65及78水平，关键预料在今年二月低位76关口。
英镑
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.5500 - 1.5620*
支持：1.5270 - 1.5230* - 1.5100 - 1.5000
欧元兑英镑预估波幅：
阻力：0.8050 - 0.8160 - 0.8220 - 0.8290
支持：0.7950 - 0.7800 - 0.7720
关注焦点：
周一‧二：英国假期
周三：英国5月建筑业PMI，BRC 5月零售销售
周四：英国5月服务业PMI，英国央行利率决议(1900)
周五：英国5月PPI
英镑兑美元上周连挫四日，有关西班牙金融问题的担忧令投资者转向美元和日圆等安全货币；至周五跌至1.5265的四个半月低位，因英国制造业数据疲弱增加了更多货币宽松政策的可能性；而晚市美国5月非农就业岗位增幅低于预期，曾短暂再次打压英镑，但由于数据同时提升了美国联邦储备理事会(FED)推出更多量化宽松政策的可能性，部分投资者因此削减美元多头部位，加上投资者在长周末前削减英镑的空头押注，令英镑兑美元得以脱离低位。至于欧元兑英镑则见大幅反弹，升近0.81关口。英国央行货币政策委员会(MPC)将在本周举行会议，但预计将不会公布新一轮量化宽松政策，但英国央行若有任何采取更多量化宽松政策的暗示，可能会令英镑进一步承压。另外，伦敦金融市场于周一和周二将因假日休市。
技术走势而言，英镑兑美元上周三跌破3月份低位1.56水平，令技术面弱势更为剧化，预料若持续下跌，目标可看至1.5270，关键支撑指向1.5230水平，为年内低位；若再而失守，将可望落入1.51及1.50关口。上方则回看1.55为较近阻力，至于10天平均线1.5620则视为关键，后市需见回破此区才有望重新走稳，在近月整浪跌势中，明显被压制于10天线下方。
欧元兑英镑方面，在之前一周连续两日在0.7950附近水平止住跌势，但回升又未可成功突破0.81关口，估计短期有继续承压下试机会。故此，目前0.81水平将为一重要阻力，下一级将可看至0.82水平。以黄金比率计算，38.2%反弹水平在0.8160，扩展至50%及61.8%则会看至0.8225及0.8290。下方支持则参考0.7950，较大支撑预料为0.78及0.7720水平。
澳元
预估波幅：
阻力：0.9780 - 0.9900 - 1.0000*
支持：0.9550 - 0.9500 - 0.9386
关注焦点：
周一：澳洲TD-MI 5月通胀指标，第一季企业库存，5月招聘广告，第一季企业税前获利
周二：澳洲第一季经常帐收支，澳洲央行利率决议(1230)
周三：澳洲第一季GDP
周四：澳洲5月就业数据
周五：澳洲4月房屋融资，贸易收支
上周五公布美国5月非农就业数据不佳，引发市场猜测美联储(FED)或需推出新一轮货币宽松政策为脆弱经济助力。美元兑主要货币在数据公布后全面回挫，欧元兑美元则自23个月低位反弹，而澳元及纽元亦见出现反扑，摆脱中国制造业PMI及美国就业数据之负面效应。美国劳工部周五公布5月非农就业岗位增加6.9万个，增幅创2011年5月以来最低，且失业率为6月以来首次上扬至8.2%，近期一系列疲弱数据暗示美国经济复苏正在放缓，此报告再添经济复苏乏力的例证。
澳元兑美元周五一度下跌至0.9579美元的接近八个月低位。自从欧债危机升温以来，澳元即受到重挫，5月下跌将近7%。此外，市场揣测澳洲央行可能继5月降息之后再次大举降息50基点，此种臆测心理日益升高也令澳元承压。据银行间利率期货，预计本周会降息25个基点；互换市场预计降息50个基点的可能性有20%。
技术走势分析，澳元兑美元于上周初曾一度回升，可惜在0.99关口前止步，于西班牙公债收益率大涨，引发有关西班牙可能不敌债务危机的忧虑后，投资者对推高澳元态度谨慎。结果，这次小幅反弹仅为后抽姿态，并在随后再行走跌。预料在本周二澳洲央行议息决议前，澳元之反弹动力仍会受制。较近阻力料为10天均线0.9780及0.99水平，至于1.00关口亦会备受重视，若后市可作出突破，将为确认回升之重要关卡。支持位方面，下试水准料为0.9550及0.95，而去年10月4日低位0.9386则为另一关键位置。
纽元
预估波幅：
阻力：0.7750 - 0.7840 - 0.7935
支持：0.7450 - 0.7367*
周五公布的官方数据显示，纽西兰第一季贸易条件下滑，因大宗商品价格下跌以及纽元强势损及出口。截至3月31日当季的贸易条件指数较前季下降2.3%，为连续第三个季度下降。纽元贸易加权汇率第一季上升将近5%。贸易条件衡量的是固定数量的出口可以换取多少进口。贸易条件下降意味着可换取的进口减少。第一季出口下降0.6%，不过仍停留在1990年此项数据开始统计以来的高位附近。出口下滑是由于石油和石油产品以及水果的出口减少；不过奶制品出口增加令跌势放缓。第一季进口增加5.4%，因中间产品和消费品进口上升，抵消了资本财进口减少的影响。
纽元兑美元上周五跌至0.7451美元，为美国就业数据公布后一度触发，但之后由于市场臆FED将推出新一轮货币宽松政策，故即晚又促使纽元大幅反弹，回升至0.75上方水平收盘。在现阶段看，纽元兑美元尚为处于区间争持，向上则以0.7650为阻力，下方支持明显为两周都守住的0.7450水平，倘若跌幅则又会展开另一轮下跌，先会指向去年11月25日低位0.7367，若计算过去两周之争持幅度，下延较深层目标可指向0.7250水平。反之，若可回稳至0.7650之上，则有机会形成双底型态，上延应指向0.7850，而在此前一个参考阻力则为25天平均线0.7740。黄金比率计算，61.8%之反弹水平在0.7935。
加元
预估波幅：
阻力：1.0450 - 1.0523 - 1.0700
支持：1.0270 - 1.0060 - 1.0000
关注焦点：
周二：加拿大4月建筑许可，加拿大央行利率决议(2100)
周四：加拿大5月Ivey PMI
周五：加拿大5月房屋动工，5月就业数据，4月贸易收支，第一季劳动生产率
美元兑加元上周大幅走高，至周五更升至六个月高位，因投资人规避较高风险交易，疲弱的北美经济数据加重了投资人对全球经济成长下滑的忧虑，从而使加元承压。美元兑加元一度触及去年11月来最高的1.0442。据美国劳工部周五公布，美国5月非农就业岗位增加6.9万个，大幅低于预估的增加15.0万个；至于5月失业率为8.2%，5月平均时薪较前月增长0.1%。在加拿大方面，第一季经济增幅小于加拿大央行的预估，这也打压加元。
图表走势所见，自一月底以来，美元兑加元持续上落争持于0.98至1.0060之间，在本月中旬已见明确破位；同时，亦已见冲破100天平均线，再配合10天升破25天平均线形成黄金交叉，RSI及随机指数亦处于上升趋向当中，可望美元兑加元仍倾向继续上试。预计上方重要阻力为1.0450水平，进一步则会指向去年11月高位1.0523及1.07水平。另一方面，较近支持预料在10天平均线1.0270及1.00关口；至于1.0060则会成为反制支撑点。
期油
美国原油期货于五月份录得跌幅18.34美元或17.49%，为2008年12月以来的最大月度百分比跌幅，结束三个月连涨。原油库存增加，经济数据令人失望以及欧债危机不断恶化令油价承压。在五月份最后一个交易日，7月原油期货收报86.53美元。据美国能源数据协会(EIA)公布的数据显示，前一周美国原油库存增加221万桶，超过预期，并录得连续第10周增加。美国原油库存升至1990年7月来最高，库欣原油库存触及4685万桶纪录高位。EIA报告称，上周汽油库存减少83.3万桶，馏分油库存减少171万桶。而7月布兰特原油期货在五月底收报101.87美元，月内下跌17.60美元，或14.73%，录得2008年12月以来的最大月度百分比跌幅。
至上周五，亦即踏入六月份的第一个交易日，油价再遭重挫。中美经济数据疲弱打压市场，且驱使投资人寻求避险。中国5月官方制造业采购经理人指数PMI自一年高位回落，并创出今年新低；11个分项指数仅有产品库存上升，显示需求疲软已令企业活动大为降温。汇丰5月中国制造业PMI终值亦如期回落，且逊于初值，显示出中国经济增速持续放缓，且预计二季度经济仍将低位徘徊，数据令油价早盘下跌。纽约时段，数据显示美国5月非农就业岗位小幅增加，且失业率近一年来首次攀升，加重了对全球经济体质的忧虑。7月原油期货下泻至最低82.29美元，结算价报83.23美元，为去年10月7日来最低结算价。上周美国原油期货跌8.4%，连跌第五周；过去五周累计下挫20.68%。7月布兰特原油结算价报每桶98.43美元，此为2011年1月27日来最低收位，整周下跌7.86%，为连续第五周下跌，过去五周累计跌17.86%。
纽约7月期油自五月初以来持续下跌，而上周跌幅加剧，以至RSI及随机指数亦已跌至极度超卖水平，故开始要慎重应对随时出现反扑的可能。从月线图看，2010年5月低位76.45及2011年10月低位77.05美元将为关键参考，而自这两低位延伸至今则制造一重要位置在77.45美元，亦是作为双顶型态之颈线位置，倘若此区失守，可望开展中期另一浪弱势。然而，在近月来之猛烈跌势下，相信此区在短期应能守住。至于较近支持预估在82及79.80美元。阻力方面，较近先留意84.50及86.50美元，至于关键应为10天平均线位置89.60美元，由于油价走势过去一个月受压于10天平均线，故若后市可作摆脱，将可视为触底回升的确立讯号。以过去五周跌幅计算，38.2%及50%之反弹水平将看至93.45及96.90美元。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)