真金白银 2012年6月4日至6月8日
XAU 伦敦黄金
五月欧洲局势风云色变，希腊、法国政权易手，反紧缩的意识形态和政治势力抬头，为欧债危机增添变量。希腊组阁不成，希腊脱离欧元区的揣测不绝于耳，希债无序违约的阴影已导致欧洲银行出现变相挤提危机。西班牙首当其冲，银行系统一旦崩溃，冲击势必席卷全球。西班牙经济形势脆弱且银行业处境艰难，使其难以削减赤字，市场担心其或将需要援助。西班牙国内第三大银行Bankia向政府求助，获得45亿欧元挹注后不仅无法脱险，前一周要求再提供190亿欧元，震惊市场，可见该国银行业潜伏的危机比想象中严重；加上加泰罗尼亚自治区表明财困，今年难以融资，需要中央政府援助，如此险峻形势，西班牙10年期国债收益率上周急遽升破6.5%水平，并向7%推进。继穆迪、标普下调西班牙银行信用评级后，另一家美国机构Egan-Jones上周二也下调西班牙主权评级，形势可谓雪上加霜。此外，数据显示，西班牙4月零售销售同比大泻近10%，持续22个月下跌，创下2003年以来最大跌幅；失业率近百分之25%，不断冲击社会承受的底线。西班牙经济活动减缓，实现预算赤字目标困难重重。欧盟执委会周三向西班牙提供两项援救支持，同意在削减赤字问题上给予更多时间，同时还将通过一支欧元区援助基金直接提供帮助，用于银行业的资本重组。西班牙央行周五数据显示，该国国民陆续将资金转移到海外，因忧虑该国的银行业；3月有凈662亿欧元转移到海外，为1990年有纪录以来最高水平。
上周五美国就业数据不佳，引发市场猜测美国联邦储备理事会(FED)或需推出新一轮货币宽松政策为脆弱经济助力，美元回挫，兑各主要货币普遍下跌。美国劳工部周五公布5月非农就业岗位增加6.9万个，增幅创2011年5月以来最低，且失业率为6月以来首次上扬。近期一系列疲弱数据暗示美国经济复苏正在放缓，此报告再添经济复苏乏力的例证，另一方面亦为美联储宣布下一轮量化宽松提供了相当大的政治资本。展望六月，希腊17日大选受到关注；此外，欧盟、欧洲央行和IMF的挽救策略重点已从希债违约转移至欧洲银行系统的稳定之上，因此能否有稳定金融系统的具体措施出台，亦为投资者所瞩目。美国方面，扭曲操作行将告终，近期长债孳息又因国际游资避险创出新低，要继续刺激经济增长，为奥巴马连任造势，6月底前是推出QE3或其它变相量宽措施的最后时限。
投资者因股市和大宗商品下跌而结清头寸，令黄金5月录得连续第四个月下跌，为12年来最长跌势。本周三，黄金在从技术支撑位1530美元反弹后出现技术性上扬，但整月仍录得6%跌幅。黄金表现好于股市和原油等其它资产，并称由于欧元区动荡和市场担心全球经济放缓，黄金可能再度成为避险资产。5月原油大跌约15%，标准普尔500指数跌幅亦为约6%。至周五黄金飙升4%，录得逾三年来最大单日升幅，因美国非农就业报告意外疲弱，加重了对全球经济放缓的忧虑，且令市场热议美国将推出更多量化宽松。金价摆脱和较高风险资产走势一致的趋势，金价上扬，而布兰特原油跌穿每桶100美元，且道指下挫2%，尽数回吐今年升幅。伦敦黄金上周五升至1629水平的近两周高位。
走势上，金价已从低位见反弹，五月份经历三次底部，幸好仍守稳25个月平均线，目前处于1518水平；但能上破1663之9天均线才有上涨发展，再者，目前辅助指标不一致，故估计现阶段处于横盘走势居多。本月可留意支持分界线1577美元，守稳可上试1632及1678美元，反之，失守1577则本月会继续反复运行。再看其它配合，美元加权指数继续做好，商品期货指数本月为失守之第三个月，则处大上落情况。金银交差盘示意黄金与白银继续分开走，前者较后者持稳。伦敦黄金之走势形态上，仍处下降通道运行，连续三周走近100天平均线后见明显反弹。上方目前须进一步突破9周平均线1621及25周平均线1654阻力。日线图则上破25天平均线后并挑战50天平均线阻力，估计本周二大有机会出现明显方向。本周而言，预期早段波幅在1602至1676美元内运行，阻力及支持分别看1702及1576美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
5月1日 - 减持4.22811吨至1274.08674吨
5月7日 - 增持0.90599吨至1274.99273吨
5月10日 - 增持2.11381吨至1,277.10654吨
5月16日 - 减持0.50552吨至1,276.60102吨
5月17日 - 增持2.11361吨至1,278.71463吨
5月18日 - 增持4.22719吨至1,282.94182吨
5月22日 - 减持17.51187吨至1,265.42995吨
5月23日 - 增持2.71731吨至1,268.14726吨
5月24日 - 增持2.11345吨至1,270.26071吨
6月1日 - 增持3.62278吨至1,273.88349吨
伦敦黄金6月4 - 8日预测波幅：
阻力位：1639 - 1676 – 1702
支持位：1602 - 1589 – 1575
伦敦黄金6月4 日
预测早段波幅：1605 - 1637
阻力位：1669 – 1680
支持位：1582 - 1575
XAG伦敦白银
伦敦白银方面，上周在27.1至28.7美元内运行，周末前见反弹，收报28.6美元。走势上银价仍较黄金疲弱，故上周五晚出现反弹，银价步伐明显稍逊一筹，目前须关注28.2美元支持区，能守稳可以继续上试至30美元，再者看至31.5水平。下方失守则见回26.8及25.2水平。看回图表参考，近三周白银处横盘发展，估计能上破28.8美元之25天平均线，银价能发力挑战至30.2之50天平均线。本周预估白银早段波幅在28.2至29.5美元内运行，阻力及支持分别看30及27.7美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
5月2日 - 减持14.61吨至9537.53吨
5月4日 - 增持48.30吨至9585.83吨
5月9日 - 减持120.75吨至9465.08吨
5月14日 - 增持51.32吨至9516.40吨
5月17日 - 增持102.62吨至9619.02吨
5月18日 - 增持30.19吨至9649.21吨
5月24日 - 增持15.09吨至9664.30吨
5月29日 - 减持45.27吨至9619.03吨
5月30日 - 增持24.14吨至9643.17吨
伦敦白银6月4 - 8日预测波幅：
阻力位：28.90 - 29.50 - 30.00 - 31.40
支持位：28.20 - 27.80 - 27.20 - 26.60
伦敦白银6月4日
预测早段波幅：28.20 - 29.50
阻力位：29.90 - 30.60
支持位：27.80 - 27.30
今日重要经济数据公布：
08：30 澳洲TD-MI 5月通胀指标‧前值+0.3%
09：30 澳洲第一季企业库存‧前值+1.4%
09：30 澳洲ANZ 5月网络招聘广告‧前值-3.2%
09：30 澳洲ANZ 5月报纸招聘广告‧前值+0.1%
09：30 澳洲第一季企业税前获利‧前值+6.4%
16：30 欧元区Sentix 6月投资者信心指数‧前值负24.5
17：00 欧元区4月生产者物价指数(PPI)月率‧预测+0.2%‧前值+0.5%
17：00 欧元区4月生产者物价指数(PPI)年率‧预测+2.7%‧前值+3.3%
22：00 美国4月工厂订单‧预测+0.3%‧前值-1.9%
22：00 美国4月耐用品订单修正‧前值+0.2%
22：00 美国4月扣除运输的耐用品订单修正‧前值-0.6%
22：00 美国4月扣除国防的耐用品订单修正‧前值+1.2%
22：00 美国4月扣除飞机的非国防资本财订单修正‧前值-1.9%
22：00 美国5月就业趋势指数‧前值108.0
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)