刘裕嵩：迟到非农是福还是祸？
　　
　　美国在最后一刻达成预算协议，使得部分关闭的联邦政府机构上周四恢复运转。自本周起，大量美国经济数据即将冲向金融市场。其中便包括了本周二即将公布9月美国非农就业报告，这份包括美国失业率在内的就业报告，通常为全球金融市场走势设定基调。本周这些数据的表现，无疑将成为基本面行情走向的决定力量。
　　
　　积压数据本周起即将席卷华尔街
　　
　　目前，市场的焦点显然再度转回了美国经济数据和美联储缩减QE的时间表之上。本周，美国方面因政府停摆而积压的一系列9月经济数据即将席卷华尔街。原定于10月4日公布，但受到美国政府关门影响而推迟公布的9月非农就业报告将于北京时间周二20:30公布。目前预计，美国9月非农就业人数将增加18.0万人，8月为增加16.9万人，而失业率将持稳在8月份的7.3%水平。
　　
　　此外，劳工部调整公布日期的数据还包括9月消费者物价指数(CPI)以及9月生产者物价指数(PPI)，调整后的公布日期分别为10月30日和10月29日。
　　
　　美国商务部经济分析局则负责汇编国内生产总值(GDP)及零售销售等数据。该局发言人称，将尽快公布调整后的数据公布日程表。
　　
　　此前，政府停摆导致十几份经济报告延期公布。原定未来几周公布的其他六份9月经济报告也将可能被推迟。劳工部表示，之前预定11月1日发布的10月就业报告，推迟至随后一周公布。
　　
　　对于市场人士而言，数据延迟公布可能给金融市场造成不便，尤其对于零售销售和非农就业数据而言，受访者通常不能按时完成政府调查。美国劳工统计局(BLS)前主管KeithHall表示，BLS为编制非农就业报告而调查的公司中，仅有大约70%能按时提交回复。
　　
　　但也有分析师指出，不幸之中市场也将有一丝慰藉。法国巴黎银行驻纽约的美国分析师LauraRosner便称，这些数据的质量可能会更高，其并指出1995/1996年度政府停摆期间延期发布零售销售报告，使其得以纳入晚到的零售商反馈。他表示，“延期意味着更多迟交的回复能被纳入，因此数据要比本月初原定时间公布更为完整。”
　　
　　“迟到”非农是福是祸？美元走势等待指引
　　
　　8月非农就业人口的增幅表现不佳，在美联储9月维持当前资产购买规模不变决定中起到了较大影响，因此，9月非农就业数据对于市场研判美联储10月政策动向将取到较强的参考价值，尤其是受到这次政府停摆导致非农推迟公布，这也直接导致9月非农数据离美联储(FED)10月31日利率决议时间仅仅相差9天时间，这种敏感期可能导致当天的非农数据对市场造成更大的影响。
　　
　　尽管不少投资者依然希望从美国补发的经济数据中，探寻美联储10月缩减QE的希望，但目前来看，越来越多的市场人士已开始相信，美联储很可能要到明年春天才会开始启动其缩减QE计划。
　　
　　上周五，美国芝加哥联储主席埃文斯(CharlesEvans)表示，他预计未来一段时间美联储的货币政策立场仍将“具有高度适应性”。埃文斯是联邦公开市场委员会(FOMC)具投票权成员。
　　
　　彭博新近调查40位经济学家的预测中值显示，因美国联邦政府停摆使第四季度增长放缓，并且干扰了官方公布的数据，美联储首次缩减最近这轮QE的计划将推迟到明年3月。预测结果还显示：本月的美国政府停摆会使第四季度GDP增长降低0.3%，当季经济增长2.4%。美联储会在2014年3月18-19日的FOMC会议上决定，将QE每月购买资产的规模由目前的850亿美元缩减为700亿美元。
　　
　　分析师广泛认为，美联储不愿因退出刺激方案而给金融系统带来又一轮冲击。标准普尔评级服务公司估计，政府关门导致美国第四季度国内生产总值(GDP)被拉低至少0.6个百分点。美国参议院上周三就恢复政府运行达成了协议，但这也意味着两党在明年年初可能又要陷入一场支出纷争。
　　
　　经济学家表示，预测美联储的下一步行动风险非常高。美联储肩负着管理通胀和就业的重任，从很多方面来看都是全球经济中最重要的角色。美联储的政策会在全球范围内给股市、债市、汇市和大宗商品市场带来影响，削减购债规模也被视为上调短期利率的一个先期手段。2008年金融危机爆发后，美联储将短期利率降至接近零的水平。