【孙帜诚】：市场最大的谎言—QE3的退出（晚评）
　　
　　宏观分析：
　　
　　自5月美联储主席伯南克在讲话中提及QE退出以来，QE退出预期高企，在8月底9月初，退出预期达到顶峰，经济学家普遍预期9月美联储启动QE退出的概率超过50%。而实际情况却是，9月美国选择继续保持QE购债规模，随后10月其政府关张、债务上限和耶伦获提名等事件接踵而至，美联储不仅年内不会退出QE，甚至还在考虑降低超额存款准备金利率等新宽松手段。
　　
　　这一谎言充分表明，市场对美国货币政策存在三重误解：第一，美国货币政策基调始终是宽松的，QE退出貌似紧缩性措施，但本身不仅不改宽松基调，而且还通过“延后退出”达到了超预期宽松的动态不一致效果；第二，QE政策不仅是货币政策，也是财政政策的补位政策，当前美国经济复苏的核心风险主要体现在财政一侧，无论是QE3及时“推出”还是延后“退出”，都是对财政风险的货币对冲手段；第三，美国货币政策变化并不是规则导向，而是相机抉择，伯南克从来没将失业率门槛视为“触发式”的，而耶伦则在试图降低并淡化这一门槛。
　　
　　对于未来而言，这一谎言提示我们，单从货币角度审视美国货币政策可能是不够的，受抵补财政风险的影响，美国宽松货币基调的维持时间、超常规政策的实际力度可能都将超出预期；此外，要淡化对QE退出的过高关注，过于关注QE可能会忽视真正威胁美国经济复苏的内生风险。
　　
　　现货黄金
　　
　　技术面：现货黄金周三日线报收大阳，上下分别留有影线，金价运行于布林中下轨之间，布林带开口下行，上方短周期均线发散下行，附图MACD于0轴下方死叉，动能较强，中线依然看空；4小时周期上来看布林带目前走平，在试探前期平台高点之后快速出现回落，表示上面阻力依然强劲，日内回落需要关注1232-1230一线附近的多单，在周五非农数据公布的前一天，也就是本交易日，个人预计不会出现太大的单边行情，目前按小时线上布林带已经是开口上行，金价暂处于布林中上轨之间，附图STO从超买区回落，逐步形成金叉上扬，短线依然是买方强势，亚欧盘回调短线看多。
　　
　　现货白银
　　
　　技术面：现货白银目前日线依然处于下行通道中，布林带开始缩口，略显反弹势头，不过由于昨天日线并未能完美收线，反弹力度令人堪忧，日内交易上，小时线上收取连阳走势，短期有反弹迹象，不过动能略显不足，附图MACD快慢线于0轴下方粘合后再次金叉上行，红柱持续放量。而且结合明天非农数据的影响，后市技术面难以成立标准形态，参考意义就不大了，而个人认为日内的行情不会太过激烈，所以，短线上来所依然可以采取区间操作，整体思路上还是空头为主。
　　
　　现货黄金部分做单点位
　　
　　1，亚欧盘回落1232-1230一线做多，损1227，目标看1238-1240
　　
　　2，上方反弹1245附近开始做空，止损1248.8，目标看回落1238-1235破位移动止损
　　
　　3，首次触及1251依然可以做空，止损1255，目标看1240-1238
　　
　　4，挂好1224的多单，止损1220.3,止盈1230
　　
　　现货白银部分做单点位：
　　
　　1，亚欧盘回落3808做多，止损3761，目标看3850-3870一线
　　
　　2，上方触及3900做空，止损3945，目标看3835-3805
　　
　　3，破位3935等待3950-3980一线分批做空，止损4020，止盈3880
　　
　　晚间关注消息面：
　　
　　20:45欧元区欧洲央行利率决议0.25%预测0.25%
　　
　　21:15美国美联储Lockhart讲话
　　
　　21:30美国三季度GDP前值2.8%/季
　　
　　21:30美国三季度企业获利前值3.5%
　　
　　21:30美国三季度个人消费支出物价指数前值1.9%/季
　　
　　21:30美国三季度最终销售前值2.0%/季
　　
　　21:30美国1130当周初请失业金人数
　　
　　21:30美国1123当周续请失业金人数
　　
　　23:00美国10月工厂订单
　　
　　23:00美国10月商业库存前值0.6%/月
　　
　　以上操作建议由武汉鑫恒泰黄金白银高级分析师分析师孙帜诚提供，转载请注明!以上建议仅供投资者参考，造成操作上的不当，风险自担!